美股投资网获悉，全球矿业巨头力拓(RIO)于周四公布了其2025年度业绩。数据显示，尽管核心的铁矿石业务因价格疲软而受到拖累，但在铜业务强劲表现的有力支撑下，公司全年基础盈利基本持平，略低于市场预期。

根据力拓发布的财报，截至2025年12月31日的年度，该公司录得基础盈利108.7亿美元。这一数字与上一年度持平，但略低于市场预期的110.3亿美元。公司同时宣布了每股254美分的末期股息，相当于将基础盈利的60%返还给股东，高于2024年的225美分。

财报显示，作为力拓最大的利润来源，铁矿石业务受到价格下跌和出货量持平的拖累，基础息税折旧及摊销前利润(EBITDA)同比下降了11%。此外，公司在西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石业务面临挑战，年度单位成本因通胀压力和天气相关干扰较2024年上升约0.5美元/吨。力拓预计，今年皮尔巴拉铁矿石的单位成本将进一步上升至每湿吨23.5至25.0美元之间。

与铁矿石业务形成鲜明对比的是，力拓的铜业务表现抢眼。得益于蒙古奥尤陶勒盖矿的持续增产，2025年铜产量同比增长了11%，平均实现价格也上涨17%，推动该业务的基础EBITDA倍增，达到73.7亿美元。力拓的铝和锂业务也因价格改善而实现29%的盈利增长，但其中包含了约10亿美元与美国铝出口关税相关的总成本。

力拓的业绩也折射出全球矿业行业的战略转向。随着人工智能数据中心对电力的巨大需求以及全球清洁能源转型的加速，铜等金属的战略地位日益凸显。本周，力拓的竞争对手必和必拓(BHP)也公布了业绩，其中铜业务盈利首次超越了铁矿石，这一趋势正推动行业内的并购热潮，各大公司纷纷寻求获取长寿命的铜资源。

力拓首席执行官Simon Trott在业绩发布中还表示，公司正专注于简化业务流程，并已记录了6亿美元的一次性重组成本，预计相关效益将在2026年体现。

在公布业绩的两周前，力拓刚刚宣布终止与另一矿业巨头嘉能可(GLNCY)涉及2400亿美元的合并谈判。Trott在回应此事时表示，双方进行了建设性的讨论，但最终认为无法构建一个令人信服的估值方案。他强调，虽然收购一直是公司业务发展的一部分，但并非必需。

在与中国相关的业务方面，Trott透露，力拓仍在与中国国家支持的铁矿石采购实体——中国矿产资源集团(CMRG)进行谈判。他表示，公司相信市场的流动性，价格由基本面决定，并将继续与CMRG及其他市场参与者保持接触。

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电商巨头与传统零售龙头的长期竞争迎来关键节点。

美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)首次在年度营收规模上超越沃尔玛，成为全球年营收最高的公司，标志着两大零售巨头竞争格局的历史性变化。

沃尔玛(WMT)周四公布的最新财年财报显示，其全年营收为7132亿美元，略低于亚马逊同期实现的7169亿美元。事实上，这一“易主”已酝酿许久。大约一年前，亚马逊首次在季度营收上反超沃尔玛。尽管这一变化更多具有象征意义，但也凸显出双方在不断变化的消费者偏好与商业模式演进中的激烈博弈。随着人工智能(AI)重塑企业运营、变现方式和销售路径，亚马逊与沃尔玛的竞争正迈入新的阶段。

亚马逊登顶营收榜首，并非仅依赖其庞大的线上零售平台和快速配送体系。虽然零售业务仍是其最大的收入来源，云计算、广告以及第三方卖家服务等多元化业务同样构成重要支撑。根据亚马逊最新年报，2025年第三方卖家服务(包括佣金、履约、物流、广告及客户支持费用)约占公司总营收的24%，而亚马逊云服务(AWS)贡献约18%。

沃尔玛失去榜首位置并非源于自身增长乏力。过去20年间，其营收规模已增长逾一倍。公司依托美国超过4600家沃尔玛门店和约600家Sam’s Club门店，持续推动线上业务发展。在最新一个财季中，沃尔玛美国电商业务同比增长27%，并已连续15个季度保持两位数增长。与此同时，沃尔玛不断借鉴亚马逊的成功经验，试图将自身定位为“科技公司+零售商”的复合体。

这一转型路径已显露多重信号。去年12月初，沃尔玛将其股票上市地从纽约证券交易所迁至以科技股著称的纳斯达克；本月早些时候，其市值突破1万亿美元大关，这一估值此前几乎只属于包括亚马逊在内的科技巨头。财报也显示，数字广告和第三方平台业务在第四季度对盈利形成明显拉动，反映出沃尔玛正加速向高毛利业务倾斜，弱化对传统线下零售的依赖。

在AI领域，双方的布局路径各有侧重。沃尔玛近年来加快扩展第三方平台，被视为对亚马逊平台优势的直接回应。同时，公司也在新一轮AI浪潮中寻找差异化突破。去年10月，沃尔玛与OpenAI旗下ChatGPT达成合作，今年1月又引入谷歌(GOOG,GOOGL)的Gemini模型，以提升商品搜索与购买体验。此外，沃尔玛还推出自研AI购物助手“Sparky”，帮助用户在App内更高效地发现商品。

沃尔玛管理层在业绩电话会上透露，使用Sparky的消费者平均客单价比未使用该工具的用户高出约35%，约一半的美国App用户已体验过这一AI助手。公司高管表示，“代理型AI”正逐步嵌入沃尔玛各个业务环节，提升运营效率、员工生产率并改善客户体验。首席财务官John David Rainey指出，AI投资已被纳入全年资本开支计划，规模约占销售额的3.5%，同时还涵盖自动化与门店改造投入。不过，他也强调，沃尔玛将更多通过与科技公司合作推进AI应用，而非自行开发底层技术。

相比之下，亚马逊在“代理式商业”浪潮中采取了更为封闭的策略。尽管OpenAI、谷歌等AI厂商正尝试通过自动化工具改变线上购物方式，亚马逊并未对外开放其平台接口，而是强化自有购物聊天机器人Rufus。该工具由亚马逊自研模型与Anthropic的Claude模型共同驱动，去年被超过3亿用户使用，并带来近120亿美元的年化新增销售额。亚马逊已将Rufus深度嵌入其App和网站，以提升用户使用频率。

在基础设施层面，亚马逊对AI的投入更为激进。公司本月初宣布，2026年将在AI相关项目上投入最高2000亿美元，规模超过其他任何一家超大规模云服务商，主要用于数据中心、芯片和网络设备建设。不过，华尔街对其高额资本开支持谨慎态度。自2月5日发布财报以来，亚马逊股价连续多日下跌，市值蒸发超过4500亿美元。

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美股投资网获悉，西方石油(OXY)周三公布的第四季度利润超出华尔街预期，其中游业务的强劲表现帮助抵消了原油价格走低的影响。根据LSEG汇编的数据，截至12月31日的三个月，西方石油公司调整后每股收益为0.31美元，高于预期的0.18美元。营收同比下降5.2%至54.2亿美元。

第四季度业绩受到大宗商品价格下跌的影响，2025 年第四季度，石油天然气业务税前收入总计 7 亿美元，而 2025 年第三季度为 13 亿美元。西方石油公司第四季度实现油价从去年同期的每桶 69.73 美元跌至每桶 59.22 美元，但日产量略微上升至 148 万桶油当量，超出指引上限。四季度，对石油供应过剩的担忧日益加剧，给全球油价带来了压力，全球原油平均实现价格价格下跌超过 9%。天然气凝析液价格下跌15%至每桶16.68美元，而美国国内天然气实现价格下跌24%至每千立方英尺1.12美元。

而该公司的中游业务部门公布税前利润为 2.04 亿美元，而上一季度为 8100 万美元，而去年同期亏损 1.23 亿美元。二叠纪盆地运输能力优化带来的天然气利润率提高、长途原油运输成本降低以及与阿布扎比国家石油公司(ADNOC)合资的阿尔霍森油田硫磺价格上涨，共同推动了业务增长。

西方石油公司表示，预计2026年资本支出将在55亿至59亿美元之间，平均产量将在142万桶油当量/日至148万桶油当量/日之间;预计第一季度产量将在138万桶油当量/日至142万桶油当量/日之间。

与此同时，该公司表示，自去年12月中旬以来，随着1月2日OxyChem出售交易的完成，已减少了58亿美元的债务，目前债务本金降至 150 亿美元，并补充说，其目标是在2026年将债务本金控制在约143亿美元。

在2019年以550亿美元收购Anadarko Petroleum以及去年以120亿美元收购CrownRock之后，西方石油公司背负了巨额债务。截至12月31日，这家总部位于休斯顿的公司的长期债务为206.3亿美元。

此外，季度股息增加超 8%，至每股 0.26 美元，将于 2026 年 4 月 15 日支付给 2026 年 3 月 10 日登记在册的股东;过去四年每股季度股息已翻倍。

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美股投资网获悉，Wedbush重点介绍了阻止科技股下滑和人工智能“幽灵交易”带来的不利影响的十大因素。

由Dan Ives领导的分析师团队表示“如今，‘人工智能威胁到所有行业……软件行业首当其冲，被视为头号敌人’的说法在市场上甚嚣尘上。人工智能一直是科技和软件行业，尤其是那些对未知事物感到恐惧的人的通病。对于看涨者来说，这就像是在与幽灵搏斗，而仅今年一年，人工智能的资本支出就接近7000亿美元……人们担心人工智能初创公司会成为科技行业的噩梦。”

分析师补充说，人工智能技术行业正处于一个不稳定的十字路口，现在是科技领军企业发挥领导作用的时候了。

Wedbush分析师们列出了他们认为最能推动科技人工智能交易走高的十大科技新闻

1. OpenAI完成 1000 亿美元的融资，平息了外界的喧嚣。

2. 英伟达(NVDA)首席执行官黄仁勋在下周的电话会议上重申人工智能芯片的巨大需求轨迹，并超过华尔街的预期。英伟达计划于2月25日公布其第四财季业绩。

3. 甲骨文(ORCL)在其关键的 450 亿至 500 亿美元融资中取得了强劲的初步成功。

4.赛富时(CRM)公布的收益/业绩指引表明，人工智能货币化已经开始。

5. 软件并购(M&A)将在未来几个月内以战略性的、规模较大的公开交易开始。

6. 苹果(AAPL)终于发布了 Siri AI 的第一阶段，开启了消费级人工智能篇章。

7. CrowdStrike (CRWD)是第一家真正开始利用 AI 实现盈利的网络安全公司，这一点在其下一份收益报告中有所体现。

8. 人工智能货币化开始在微软(MSFT)和ServiceNow (NOW) 3月份的业绩中显现出来。

9. Meta Platforms(META)和 Alphabet (GOOGL) 的 Google 数字广告 AI 货币化将在 2026 年上半年加速推进。

10. 企业开始应用Anthropic的 Claude，并遇到了扩展性和安全性问题。

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美股投资网获悉，周五，花旗在最新研究报告中重申对微软(MSFT)的“买入”评级，认为Copilot业务动能持续增强、Azure云业务基本面稳健，进一步巩固了公司在企业级AI软件领域的领先地位。

花旗分析师Radke在致客户的报告中表示，近期与微软投资者关系团队的会议释放出多项积极信号。管理层针对投资者普遍关心的竞争格局、微软在OpenAI合作关系调整后的战略定位、算力与产能分配以及资本开支路径等问题进行了回应。报告指出，相关沟通有效缓解了市场对Claude、协同办公工具竞争，以及微软AI资源配置的担忧。

从业务进展来看，管理层的表态进一步印证了Copilot采用率的持续改善。花旗认为，Copilot已成为Microsoft 365商业业务的主要增长驱动，并在拉动效果上逐步超过E5套餐。与此同时，Azure云业务仍受到算力供给约束，但公司已建立清晰的资源分配框架，以支持AI相关需求的有序增长。

在盈利能力方面，微软对Azure长期利润率保持可持续性持乐观态度。管理层指出，随着自研Maia芯片、软件与吞吐效率提升以及内部大语言模型(LLM)的持续优化，运营效率有望进一步改善；同时，更广阔的AI总体可服务市场也将为增长提供支撑。短期内，公司将更加关注自由现金流和毛利润规模的提升。

花旗总结称，此次交流强化了其对微软长期前景的建设性看法。凭借在数据、工作流和安全领域的综合优势，微软有望在AI驱动的企业软件市场持续扩大竞争优势，并巩固其行业领导地位。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)股价今年开局不利，但在部分华尔街人士看来，这种回调反而为看好人工智能(AI)长期回报的投资者提供了潜在的买入机会。

即便本周股价出现初步反弹，亚马逊在过去12个月内仍累计下跌9.2%，明显跑输同期上涨约13%的纳斯达克综合指数。自2月5日公布财报以来，受盈利不及预期以及大规模AI资本开支计划引发市场担忧影响，亚马逊股价又回落约7.5%。

投资者普遍担心，包括亚马逊在内的科技巨头正投入数千亿美元建设AI基础设施，但相关投资回报尚未充分显现。公司预计，2026年资本开支将升至约2000亿美元，较2025年的1318亿美元大幅增长。与此同时，亚马逊第四季度每股收益为1.95美元，略低于华尔街预期，也加剧了市场的谨慎情绪。

不过，正是这种对AI支出的焦虑，使亚马逊的估值出现明显回落。目前该股未来12个月的预期市盈率约为25.8倍，显著低于其过去五年平均的48.1倍。摩根士丹利分析师、该行科技研究主管Brian Nowak在周三的报告中提醒客户，亚马逊本身已拥有一个能够直接受益于资本开支扩张的强大业务，即亚马逊云服务(AWS)。

Nowak表示，AWS是“被市场低估的生成式AI赢家”，并强调云计算服务需求正持续成为公司增长的重要驱动力。管理层在2月5日的财报电话会上披露，截至目前，公司未履行的合同义务(订单积压)高达2440亿美元，同比大增40%。

他同时指出，与其他云服务提供商类似，亚马逊目前仍受到产能限制。持续扩建数据中心、以满足不断增长的需求，将有助于进一步推动业务增长，但这也意味着高昂的资本投入。“正因如此，我们依然看好AWS资本开支的加速扩张，”Nowak写道。他给予亚马逊“增持”评级，目标价300美元，意味着较当前水平仍有逾45%的上涨空间。

整体来看，华尔街对亚马逊的态度依然偏乐观。根据FactSet统计，在覆盖该股的72位分析师中，有66位给予“买入”评级，仅6位建议“持有”。

不过，AI投资正改变市场对科技巨头现金流能力的看法。亚马逊在今年2月披露，截至第四季度的过去12个月，自由现金流为112亿美元，显著低于上一年同期的382亿美元。LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder在2月12日的报告中指出，随着AI资本开支成为长期主题，投资者未来将更加密切关注企业对自由现金流前景的指引。不过，他也补充称，市场一致预期仍指向“正向但波动较大的现金流增长”。

近期走势显示，部分投资者或已开始重新建立对这家电商与云计算巨头的信心。亚马逊股价周二收涨，结束了此前连续九个交易日下跌的走势，这是自2006年7月以来最长的一次连跌纪录。周三该股继续上涨约1.8%，报204.79美元。

值得注意的是，尽管股价反弹，周二晚间披露的一份13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(BRK.A,BRK.B)已将其亚马逊持股削减约80%至230万股，但这一消息并未阻止其股价的短线回升。

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即便本周股价出现初步反弹，亚马逊在过去12个月内仍累计下跌9.2%，明显跑输同期上涨约13%的纳斯达克综合指数。自2月5日公布财报以来，受盈利不及预期以及大规模AI资本开支计划引发市场担忧影响，亚马逊股价又回落约7.5%。

投资者普遍担心，包括亚马逊在内的科技巨头正投入数千亿美元建设AI基础设施，但相关投资回报尚未充分显现。公司预计，2026年资本开支将升至约2000亿美元，较2025年的1318亿美元大幅增长。与此同时，亚马逊第四季度每股收益为1.95美元，略低于华尔街预期，也加剧了市场的谨慎情绪。

不过，正是这种对AI支出的焦虑，使亚马逊的估值出现明显回落。目前该股未来12个月的预期市盈率约为25.8倍，显著低于其过去五年平均的48.1倍。摩根士丹利分析师、该行科技研究主管Brian Nowak在周三的报告中提醒客户，亚马逊本身已拥有一个能够直接受益于资本开支扩张的强大业务，即亚马逊云服务(AWS)。

Nowak表示，AWS是“被市场低估的生成式AI赢家”，并强调云计算服务需求正持续成为公司增长的重要驱动力。管理层在2月5日的财报电话会上披露，截至目前，公司未履行的合同义务(订单积压)高达2440亿美元，同比大增40%。

他同时指出，与其他云服务提供商类似，亚马逊目前仍受到产能限制。持续扩建数据中心、以满足不断增长的需求，将有助于进一步推动业务增长，但这也意味着高昂的资本投入。“正因如此，我们依然看好AWS资本开支的加速扩张，”Nowak写道。他给予亚马逊“增持”评级，目标价300美元，意味着较当前水平仍有逾45%的上涨空间。

整体来看，华尔街对亚马逊的态度依然偏乐观。根据FactSet统计，在覆盖该股的72位分析师中，有66位给予“买入”评级，仅6位建议“持有”。

不过，AI投资正改变市场对科技巨头现金流能力的看法。亚马逊在今年2月披露，截至第四季度的过去12个月，自由现金流为112亿美元，显著低于上一年同期的382亿美元。LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder在2月12日的报告中指出，随着AI资本开支成为长期主题，投资者未来将更加密切关注企业对自由现金流前景的指引。不过，他也补充称，市场一致预期仍指向“正向但波动较大的现金流增长”。

近期走势显示，部分投资者或已开始重新建立对这家电商与云计算巨头的信心。亚马逊股价周二收涨，结束了此前连续九个交易日下跌的走势，这是自2006年7月以来最长的一次连跌纪录。周三该股继续上涨约1.8%，报204.79美元。

值得注意的是，尽管股价反弹，周二晚间披露的一份13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(BRK.A,BRK.B)已将其亚马逊持股削减约80%至230万股，但这一消息并未阻止其股价的短线回升。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)周四在美国市场推出了一款定价更低的全新Cybertruck，起售价为59,990美元。这款双电机全轮驱动车型成为该系列目前最便宜的版本。

根据这家电动汽车制造商网站上的定价信息，该公司还将其最昂贵的Cybertruck皮卡车型Cyberbeast的价格从114,990美元下调至99,990美元。

本月初，在特斯拉效力长达13年的资深高管拉杰·杰加纳坦(Raj Jegannathan)于周一正式宣布离职。作为该公司信息技术、人工智能基础设施、商业应用及信息安全领域的副总裁，杰加纳坦回顾道"在特斯拉的这段旅程是一段不断演进的过程。"

据最新财报显示，2025年特斯拉营收同比下滑3%，创下有记录以来的首次年度衰退。在此背景下，公司正承受双重压力既要重振电动汽车销量以扭转颓势，又需兑现其长期承诺的无人驾驶系统及无需人工干预即可载客的车辆交付目标。

特斯拉股价年初至今已下跌逾8%。投资者对特斯拉的人工智能、自动驾驶以及埃隆·马斯克其他关联公司的关注，已令市场叙事逻辑进一步转变，不再仅仅追踪汽车交付量的增长。值得注意的是，根据各州的注册数据，今年1月特斯拉在美国的电动汽车销量再度出现下滑。

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美股投资网获悉，尽管亏损不断扩大，但星巴克(SBUX)印度子公司仍在继续开设新店并推出蛋白泡沫咖啡等新品，以扩大其在该全球人口最多国家的影响力。

星巴克与塔塔集团各持股50%的合资企业塔塔星巴克首席执行官苏尚特·达什在接受采访时表示，随着投资加速，这家已是印度门店数量最多的咖啡连锁店将把扩张置于盈利之上。

达什表示"印度作为焦点市场的地位，即使没有变得更重要，也丝毫未减。"他指出，该市场位列星巴克全球前五。他补充道，该子公司已实现现金流为正，但拒绝给出实现盈利的时间表。

星巴克正在印度加倍下注，尽管当地竞争激烈且消费需求放缓，因为这家总部位于西雅图的连锁咖啡店正在寻找新的市场以重振增长。该公司正在精简美国业务，同时应对中东地区的消费者抵制。去年，它出售了中国业务的60%股权。

在印度，根据数据平台Tofler的数据，塔塔星巴克在截至去年3月的一年内亏损几乎翻番，达到15亿卢比(1650万美元)，而营收增长了4.8%。该公司还面临着一批灵活的本地新贵吸引咖啡饮用者的竞争——从提供无装饰基本款咖啡的abCoffee到Blue Tokai等特色咖啡烘焙商。

同店销售增长是行业关键指标，合作伙伴塔塔消费品有限公司在上月的财报电话会议上表示，该指标连续两个季度保持在3%，而此前曾出现同比下滑。该公司还新增了12家门店，使其在印度81个城市的门店总数达到504家。

借鉴其全球经验，例如在新加坡农历新年期间提供蛋卷，塔塔星巴克正在通过区域风味实现菜单本土化。它在印度南部销售马拉巴尔鸡蛋烤肉和基玛馅料变体、在加尔各答销售受Mutton Kosha Mangsho菜肴启发的卷饼、在孟买销售Vada Pao风格的包子。

达什表示，年轻消费者也在推动对冷萃咖啡和包括植物奶在内的清淡饮料的需求。无糖饮料和高蛋白食品选项是该公司吸引注重健康的客户的其他举措。

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