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美股投资网获悉，美国特拉华州一名联邦法官周一驳回了辉瑞(PFE)、BioNTech(BNTX)和Moderna(MRNA)提出的请求。这三家公司此前要求驳回德国医药巨头拜耳旗下孟山都针对它们提起的诉讼，该诉讼涉及这些制药公司对一项与mRNA技术相关专利的使用。
涉案专利为美国专利号7,741,118，内容涉及增强作物中的mRNA，以提高一种抗虫害蛋白质的表达。孟山都在诉讼中指控，这些公司将该专利用于其新冠mRNA疫苗，“以消除细胞构建模块中的‘问题’编码序列，从而提高mRNA的稳定性以及所产生蛋白质的数量或质量”。
孟山都是在今年1月将上述三家制药公司告上法庭的，同时被提起诉讼的还有强生(JNJ)，后者被指控在生产疫苗时使用的一种基于DNA的工艺侵犯其专利。
据悉，曾以农业科技闻名的孟山都早在1989年就为相关技术申请了专利保护，2010年正式获批。2016年，拜耳以660亿美元将孟山都收入囊中，这份看似和医药不搭边的农业专利如今成了维权的 “利器”。
孟山都最初开发这项技术，是为了让农作物更好地表达抗虫蛋白，减少农药使用、提升产量。没料到多年后它会在新冠疫苗领域派上大用场。新冠疫苗研发时，科学家们遇到了一个大难题mRNA稳定性差，导致蛋白质表达效果不佳，直接影响疫苗的免疫效果。而孟山都的这项技术，恰好能解决这个痛点——通过优化细胞构建模块中的编码序列，让mRNA更稳定，从而提升蛋白质的产量和质量。
拜耳在诉讼中指出，辉瑞/BioNTech早已承认在mRNA产品中使用了密码子优化技术，而强生的疫苗虽为传统病毒载体类型，但同样需要这项技术来增强mRNA稳定性以保障蛋白表达。要知道，辉瑞/BioNTech的疫苗Comirnaty已创下超930亿美元的销售额，这也让拜耳的维权诉求更受关注。
Moderna曾辩称，该专利涉及的是不可授予专利的“自然法则”。不过，法官William Bryson表示，这些公司未能证明‘118号专利无效，或其疫苗并未侵犯该专利。
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美股投资网获悉，英伟达在AI GPU领域最强劲竞争对手——即近日整体市值首破万亿美元且股价屡创新高的美国PC与AI数据中心高性能芯片领军者AMD(AMD)在美东时间周一突发式宣布将以82亿美元收购“AI教母”李飞飞所创立的AI初创公司World Labs。据悉，苏姿丰所掌舵的AMD拟以82亿美元的全股票交易收购李飞飞创立的World Labs，将世界模型与空间智能领域的一支最核心AI研发力量纳入这家芯片超级巨头的综合业务版图。
这项大规模收购交易预计将于2026年底前完成，仍需获得重要监管机构批准;根据双方发布的声明，完成相关交割手续后，李飞飞将担任AMD执行副总裁兼首席科学家，直接向AMD的首席执行官苏姿丰(Lisa Su)汇报工作进展。
简单来说，这项令投资者们感到意外的大型收购核心战略价值在于，AMD试图像全球最高市值公司同时也是最强劲AI芯片竞争对手英伟达(NVDA)那样把前沿AI大模型研发与芯片、软件及AI系统设计更深度且更加紧密地结合起来，尤其是Meta Muse与OpenAI的GPT-6 Astra全面引爆AI智能体大浪潮之际，随着AI技术从回答问题走向自主执行高度复杂任务，AMD希望提前理解下一代AI工作负载，进而设计更适合这些任务的超级计算平台，这也意味着AMD开始争夺英伟达目前独家具备的“算力定义权”——即AMD希望通过掌握最前沿模型的底层计算需求，更早参与下一代芯片与系统架构设计。
公开资料显示，World Labs是一家聚焦空间智能和世界模型的AI初创公司，核心业务是让机器渗入感知、生成、重建并模拟三维环境。其Marble产品可以根据文字、图片或视频生成可探索的三维世界;9月推出的新一代Atlas模型进一步整合三维重建、视角生成与时空仿真能力。公司还通过收购SceniX补充机器人仿真技术，推进“真实环境—虚拟训练—现实部署”的研发流程，应用方向覆盖机器人大模型、前沿物理知识领域、数字内容及工业场景。
从英伟达GPU挑战者走向AI大模型研发，AMD计划以82亿美元将李飞飞创立的AI初创公司World Labs纳入麾下
美国芯片巨头超威半导体公司(即AMD公司)同意以82亿美元收购World Labs，将这家由人工智能领域先驱、资深研究人员李飞飞创立的初创公司纳入旗下。
两家公司在周一发布的共同声明中表示，这笔大型全股票交易预计将在年底前完成，但须获得监管批准。
作为英伟达在AI芯片市场上的最核心挑战者势力，AMD将获得一支由顶尖研究人员组成的团队及其AI大模型底层技术构造，同时深入了解人工智能大模型技术领域的发展方向。这应有助于该公司规划未来的一系列关键AI基建硬件产品发布。
“对端到端的整个过程了解得越深入，就越能打造出更好的系统，”AMD首席执行官苏姿丰在周一接受媒体采访时表示。这段最新的采访于周一下午播出。
“这就是我们收购World Labs的原因，”苏姿丰在采访中表示，“我们希望获得李飞飞汇聚起来的世界级AI大模型研发人才，并将其与AMD在硬件、软件和系统方面的能力全面结合起来。”
World Labs开发所谓的“世界模型”(即world models)，即能够支持现实物理世界应用大趋势的大型人工智能软件平台。这些模型可以快速且精准生成和重建三维环境。该AI初创公司表示，这些能力可用于推进机器人、基础科学发现和工厂设备等领域的全新高效率工作。
此前担任World Labs首席执行官的李飞飞，是斯坦福大学著名的研究人员和计算机科学家。根据协议，她将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家，并直接向苏姿丰汇报。
“随着公司的发展，我们的雄心也在不断扩大，”李飞飞周一在接受媒体采访时表示。她强调，这也增加了这家初创公司对计算能力的强劲需求。
“在这个阶段，如果能够与AMD携手，我们实际上是在为自己、AMD以及整个AI生态系统创造重大增长机遇，加速软件与硬件开发之间相互促进的飞轮，”她在采访中表示。
这笔交易还将使AMD能够像黄仁勋所掌舵的英伟达那样，向客户们提供多种AI大模型，从而增强其产品和服务组合。该公司一直在扩大产品阵容，以期向数据中心客户销售更多产品和服务;数据中心客户是其当前最大规模的营收数据来源。其最新思路是提供快速建成这些AI核心设施并将其投入运行所必需的各项要素。
“未来既会有开放模型，也会有专有模型，”苏姿丰表示，“AMD一直在这一领域作出贡献。我认为，我们将继续扩大这种贡献。”
苏姿丰补充表示，最终目标是打造更好的人工智能。“我们的雄心壮志是定义AI计算的未来路径。”
比AMD规模更大的AI芯片竞争对手英伟达，率先采用了将AI基建核心设备、AI云计算服务与大模型、AI芯片算力硬件捆绑提供的方式，帮助客户们迅速启动并运行相关AI大模型系统/平台。如今，英伟达正利用这一策略拓展新的客户类型，将业务范围远远扩大到云计算巨头之外;不过这些云计算巨头仍然贡献着其大部分增长。
英伟达最近同意收购另一家备受关注的AI初创公司Hugging Face，交易估值约为130亿美元。Hugging Face相当于“人工智能模型领域的GitHub”，连接模型、数据集、开发工具、企业客户与开发者;收购后，英伟达便可在GPU、NVLink网络、CUDA软件栈、人工智能系统之上补齐“模型发现——评估——优化——实际部署”环节，使开放模型更自然地适配其超大规模AI训练与推理平台，同时更早识别哪些模型架构和工作负载正在形成下一轮算力需求。
World Labs于2024年成立，目前约有70名员工。其中包括一支机器人专家团队，来自其7月收购的SceniX。SceniX是一家开发软件、让机器人能够在逼真的虚拟世界中接受训练的初创公司。
在苏姿丰执掌AMD的12年间，这家总部位于美国的芯片巨头一直努力凭借技术能力获得认可，并摆脱其在硅谷被视为落后追随者的名声。在公司的核心处理器市场，AMD已经走出英特尔的阴影，如今拥有被评为行业最佳的PC与数据中心CPU系列产品。
在人工智能加速器市场(AI芯片市场)，即用于训练和运行AI模型的AI芯片市场，AMD市场份额仍位居第二，与英伟达近乎90%份额相比存在较大差距。不过，苏姿丰已经在不断推出AI基建系列新产品，并表示这些产品的性能能够超过这家规模更大的竞争对手的AI GPU系列产品。
投资者们将AMD视为全球史无前例万亿美元级别AI资本支出的主要受益者，推动其股价今年以来上涨至年初的近三倍。这使AMD的市值最新达到约1万亿美元，只有包括英伟达与苹果在内的12家其他大型科技巨头也达到了这一水平。
英伟达仍然是全球市值最高的公司，市值超过5万亿美元。但其股价今年以来仅上涨约22%，2026年迄今的整体股价表现显著落后于几乎所有热门芯片/半导体上市公司，并且大幅跑输有着“AI算力基础设施风向标”称号的费城半导体指数。
Helios承接当下，世界模型布局未来AMD的AI野心从出售算力覆盖到参与定义算力
AMD于9月21日首次迈过万亿美元市值门槛，以及近一年股价狂飙超过200%，背后是市场开始同时重估其AI加速器与数据中心服务器CPU的未来强劲增长空间。
英伟达GPU体系最强力竞争对手AMD本月早些时候在华尔街今日巨头花旗集团主办的全球科技大会上重磅宣布，截至2030年与AI数据中心加速计算相关的市场规模已扩大至2万亿美元(从此前的1万亿美元预期大幅上调至2万亿美元)，并指出AI推理需求已经成为AI算力资源需求的最主要增长来源，聚焦于代理式AI工作流的AI智能体同时拉动GPU和服务器CPU。
AMD在大会上表示，Meta及另外两家AI实验室这三家Helios核心客户，给出的未来采购需求预测，均高于双方最初建立战略合作时的预期。;公司同时还重磅预计服务器CPU业务今年下半年同比增长超过80%、明年超过70%。这一最新的预期组合无疑强劲支持算力需求继续扩张，但集中于客户需求预期大幅上调，不能全部视为已经下达的不可撤销算力基础设施订单。Helios是AMD的机架级AI计算系统，而Facebook母公司Meta是采购该系统的核心客户之一。
需要明确的是，AMD预计2030年接近2万亿美元的是覆盖数据中心、PC、边缘和嵌入式领域的整体计算市场，其中数据中心AI加速器约为1.4万亿美元，服务器CPU约为2,200亿美元。
尤其值得注意的是愈发强劲的AI算力需求兑现方面，AMD管理层当时在这场花旗会议上表示，Meta、OpenAI和Anthropic三大核心客户提供的需求预测，均超过合作初期预期，Helios的2027年需求规模也高于AMD最初的需求侧规划。管理层预计，MI450及Helios在第三季度末启动初始出货，第四季度和2027年继续扩大交付;同时，公司此前预计2027年数据中心收入同比增长超过100%，服务器CPU收入在2026年下半年及2027年分别增长超过80%和70%。高利润率CPU业务有望为整体盈利提供支撑，而与Cerebras合作则补充低延迟推理能力。
Muse与Astra所代表的智能体应用，为这轮扩张提供了具体的工作负载基础一次指令可以触发浏览器操作、代码执行、资料检索、多轮推理及结果校验。GPU承担模型计算，CPU支撑虚拟机、任务编排和工具执行，内存与存储保存上下文、文件和运行状态。当AI超级应用平台从屏幕内的工作进一步走向机器人和物理环境，三维场景生成、环境仿真及多条行动路径评估，又会增加新的计算需求;实际增长幅度仍取决于任务规模、模型效率与部署方式。
Muse通过专属云端虚拟机和浏览器执行跨应用任务，并可在用户关闭应用后继续工作;Astra则强化了计算机操作、软件工程及多步骤专业工作能力。当AI能够完成研究、编程、购物和办公流程，可收费的价值便从生成一段答案，扩展到交付一项工作成果。从商业增长逻辑看，更高的任务成功率和更低的完成成本，有望推动企业与消费者扩大使用范围，进而支撑订阅、按使用量付费及相关基础设施收入的增长预期。
这种应用扩张向算力端的传导，涉及完整的计算系统GPU及其他AI加速器承担模型计算，CPU负责浏览器、代码执行、虚拟机、工具调用与任务编排;模型权重、上下文和并发会话增加高速内存需求，任务文件、长期记忆及适合分层保存的缓存增加DRAM和企业级SSD需求。英伟达的工程分析也指出，CPU工具执行速度会影响智能体工作流吞吐量，而KV缓存可根据访问需求在GPU内存、CPU内存和存储之间分层管理。
这也是为何高盛以及杰富瑞等华尔街巨头们看好AI应用加速渗透与AI算力狂潮之下美股盈利持续扩张的硬核逻辑支撑，AI智能体渗透率大举提高，有望同时扩大计算、内存、存储与光互连网络等AI基建核心领域需求。
华尔街金融巨头杰富瑞近日表示，在AI投资狂潮和AI相关企业盈利超预期上行的双重引擎驱动下，标普500指数预计将在2026年底飙升至8000点，并在2027年进一步触及9000点。杰富瑞的核心逻辑清晰而有力在一个AI驱动的盈利增长超过历史平均两倍以上的周期中，与盈利趋势对抗是危险的。杰富瑞的2026年8000点位标普500指数基准预测基于每股收益(EPS)达到373美元(同比增长35%，远高于市场共识的29%)以及21.5倍的市盈率。
从工程与投资角度推演，这笔收购在一定程度上能够被概括为AMD试图争夺英伟达所主导的“人工智能基础算力定义权”——更早掌握模型究竟需要怎样的硬件。Atlas采用多模态自回归扩散架构，其矩阵计算、空间上下文管理与迭代生成，对计算吞吐、内存带宽和调度效率提出不同要求;AMD可以把这些真实需求反馈至Instinct GPU、EPYC CPU、ROCm软件及机架设计。双方此前已围绕Instinct开展计算与工作负载优化合作，收购将使这一反馈过程更加直接。对股东或者投资者们而言，长期价值则集中于这些研发能力能否转化为更低的任务完成成本、更快的客户部署和更高的产品采用率。
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美股投资网获悉，抗癌药物开发商Summit Therapeutics(SMMT)宣布，阿斯利康(AZN)将向其进行20亿美元的战略性股权投资，且双方将共同开发药物。受此消息提振，截至发稿，Summit周一美股盘后大涨近17%。
Summit表示，阿斯利康此次股权投资将以可转换优先股的形式进行，对应的普通股价格为每股18.36美元，这一价格较Summit周一收盘股价溢价近19%。
与此同时，双方将合作开展相关研究，将Summit的一款实验性药物ivonescimab与阿斯利康的sonesitatug vedotin联合用于胃肠道癌症治疗。Summit表示，这些研究将“很快”启动。两家公司将各自保留其药物分子的权利。此外，双方还计划开展更多试验，研究ivonescimab与阿斯利康其他化合物的联合使用，包括抗体偶联药物。两家公司将共同为这些研究提供资金，而阿斯利康将担任研究发起方。
据悉，Ivonescimab是Summit的核心候选药物。目前，该药正在包括某些类型的肺癌和结直肠癌在内的多个适应症中接受测试。今年早些时候，一项针对中国500多名患者的研究数据显示出积极结果，但一些医生质疑这些结果是否适用于美国患者群体，因为美国患者通常比该试验参与者年龄更大。
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美股投资网获悉，据美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)称，由于本周最终确定的燃油经济性标准被大幅削减，通用汽车(GM)的技术成本预计到2031年将下降204亿美元。
类似地，Stellantis(STLA)的技术成本将下降62亿美元，福特(F)下降51亿美元，现代汽车(HYMLF)下降53亿美元，丰田(TM)下降45亿美元，本田(HMC)下降41亿美元。
总体上，NHTSA预计，到2031年汽车制造商的技术成本将下降606亿美元。
该机构预测称，“如果节省下来的成本被传导给消费者，NHTSA估计，2031车型年的新车单车成本平均将降低1289美元。”
通用汽车表示，其支持NHTSA关于企业平均燃油经济性(CAFE)标准最终规则的目标，以及该机构使其更好地与市场现实相契合的意图。
汽车创新联盟首席执行官John Bozzella指出，拜登时期的标准实际上要求向电动汽车切换，而这与市场现实和客户需求脱节。他补充说，NHTSA的最终规则是一次“恰当的路线纠偏”。
在上一届政府执政下，从2027年到2031年，汽车行业因未达到CAFE标准而预计面临的罚款不超过18.3亿美元。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，由私募股权公司支持的网络防御科技公司RedLattice将通过与空白支票公司(SPAC)Bold Eagle Acquisition Corp.(BEAG)合并的方式上市。知情人士表示，这笔交易对RedLattice的估值约为12.5亿美元(包括债务)，交易最早可能于周一宣布。知情人士表示，RedLattice此次交易预计将带来最高约6.1亿美元的募资总额，其中包括新老投资者承诺的3.35亿美元资金，以及来自Bold Eagle信托账户的最高2.75亿美元资金。
专注于航空航天和国防领域的私募股权公司AE Industrial Partners于2023年收购了RedLattice的多数股权。交易完成后，AE Industrial Partners将成为该公司的最大股东，而RedLattice首席执行官Andy Boyd将领导合并后的公司。Andy Boyd曾担任美国中央情报局网络情报中心负责人。
总部位于弗吉尼亚州尚蒂利的RedLattice是一家全球国防科技公司，为情报机构、执法部门和军事组织提供服务。根据该公司网站信息，RedLattice提供网络情报工具，这些工具被美国政府及其盟友使用。
据报道，2024年，AE Industrial Partners以最高9亿美元的交易金额收购了以色列安全公司Paragon，并计划将其与RedLattice合并。Paragon由以色列前总理Ehud Barak于2019年共同创立，提供旨在帮助执法和情报机构秘密获取通过手机上的加密服务发送的消息的工具。美国移民与海关执法局于2024年达成一项价值200万美元的交易，以购买Paragon的相关工具。该交易曾被拜登政府叫停，但于去年在特朗普政府任内重新启动。
Bold Eagle于2024年通过首次公开募股(IPO)筹集了2.5亿美元，公司由首席执行官Eli Baker以及联席董事长Harry Sloan和Jeff Sagansky负责运营。Harry Sloan和Jeff Sagansky曾主导一家特殊目的收购公司(SPAC)，并于2019年与DraftKings完成合并。
根据SPAC Research汇编的数据，今年以来SPAC发起方已完成34宗合并交易，较2021年活动高峰期大幅下降。当时约有200家空白支票公司完成交易。SPAC Research数据显示，Eagle Equity Partners团队已经完成8宗SPAC交易，其中大多数交易完成后的股价表现为正。DraftKings(DKNG)和Target Hospitality(TH)是其中表现突出的案例，两家公司的股价均较10美元的IPO发行价上涨了一倍以上。不过，Ginkgo Bioworks(DNA)的市值已经缩水超过95%;而Skillz在更名并重组为Firy(FIRY)后，也让长期持有者遭受了类似幅度的损失。
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美股投资网获悉，索尼集团(SONY)将缺席2027年国际消费电子展(CES)，结束其数十年来在拉斯维加斯这一电子盛会的参展历史，转而更加聚焦娱乐内容业务。完全退出CES的决定将重塑这一全球最受瞩目的消费电子展会的展区格局。索尼长期占据CES最大展台之一，即便日本同行纷纷缩减参展规模，索尼仍稳居主力阵营，其主题演讲活动吸引大量观众。
索尼一位发言人证实了此前的报道，称索尼及其关联公司均不计划参加明年1月的CES展会。索尼旗下产品最早于1967年首届CES上展出。这家PlayStation制造商在今年早些时候的展会上并未设立独立展台，但其与本田汽车(HMC)的合资企业展示了Afeela电动汽车。
索尼也曾顺应CES向汽车领域延伸的整体趋势，利用展会推广与本田联合开发电动汽车的合作项目。该项目是索尼探索内容与AI驱动服务新平台的最重要尝试之一，但于今年宣告破裂，双方表示将重新评估这家成立于2022年的合资企业的未来。
2026年3月25日，索尼与本田联合宣布终止Afeela系列电动汽车的全部开发与上市计划。双方在联合声明中表示，由于本田对其电动化战略进行了重新评估，原定的商业计划已不再可行。索尼预计，鉴于SHM采取的“轻资产”运营模式，此次变动不会对其财务状况产生实质性影响。
项目叫停的一大原因在于本田遭遇了前所未有的财务危机。本田2025财年预计净亏损将达4200亿至6900亿日元(约合人民币182亿至299亿元)，这是其自1957年上市以来的首次年度净亏损。本田此前已叫停原计划在北美生产的3款电动汽车开发及销售项目，并将2030年全球纯电年销目标从200万辆大幅下调至70万至75万辆。
索尼在声明中表示“我们持续根据多元化业务的需求和优先事项，战略性地评估参与展会和传播的方式。”公司称，其重心继续向娱乐、知识产权及支持创作者的技术领域演进。
索尼的业务日益向游戏、音乐和电影倾斜，这降低了CES作为展示其战略的平台的重要性。该公司仍是汽车图像传感器的关键供应商，高管们认为，汽车最终可能有助于在车内创造新的娱乐形式。
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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)周二表示，其受监督版 FSD(全自动驾驶)系统已获克罗地亚批准，预计很快将在该国开始推送，成为又一个批准该技术的欧洲国家。荷兰监管机构 RDW 于 4 月批准了该系统，比利时等若干国家随后跟进。邻国斯洛文尼亚也在本月早些时候予以批准。
RDW 还提议在整个欧盟范围内批准该软件。但一个道路安全团体和数个欧盟成员国对该系统可能超速行驶表达了担忧。
这一问题已成为特斯拉推动 FSD 在欧洲落地过程中最具争议的一环。特斯拉称，FSD 在欧洲的推广对提振销量、在来自中国电动汽车制造商竞争加剧的背景下夺回市场份额至关重要。
原定于 10 月进行的欧盟全境推广投票此前已被推迟，下一个可能的决定窗口不早于 12 月。
欧盟全境推广需要得到"特定多数"支持，即欧盟 27 个成员国中的 15 国，且这些国家代表欧盟 65% 的人口。
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美股投资网获悉，SpaceX(SPCX)计划于周一早些时候发射其巨型星舰火箭，力图首次将该飞船送入轨道。
据SpaceX官网信息，本次发射窗口期为75分钟，于美国东部时间早8点15分(得克萨斯星际基地早7点15分)开启，发射地点设在得州自建基地星际基地。
美国联邦航空管理局(FAA)通过电子邮件证实，该机构已于9月26日颁发“SpaceX星舰超重型飞行14发射及再入操作许可证授权”。随着星舰第14次试飞，埃隆·马斯克的这家航空航天与防务公司还计划部署26颗新型星链V3卫星。
据了解，星舰是SpaceX扩张战略的核心载体。该公司正指望这枚巨型火箭来扩大其星链(互联业务)规模，截至第二季度，星链是SpaceX规模最大且唯一盈利的板块。SpaceX目前约有11，000颗活跃卫星在轨运行，而竞争对手欧洲通信卫星公司OneWeb仅有约650颗。
在SpaceX八月的财报电话会议上，马斯克表示“星链在某个时点将承载全球大部分互联网流量，这并非不可能，至少在我们获准运营的国家是如此，而这类国家占绝大多数。”
SpaceX于6月成功上市，创下有史以来最大规模IPO纪录，目前市值约2万亿美元。
SpaceX设计的星舰超重火箭与助推器支持完全复用，能够以更低成本向轨道投送更多载荷，性能超越以往所有航天器。此前13次试飞均不以入轨为目标，而第14次试飞，SpaceX希望星舰能够完成绕地球飞行。
该公司还在为星舰明年的NASA重大试飞做准备，并打算用这枚火箭将美国宇航员送上月球表面。
SpaceX首席运营官格温·肖特韦尔本月早些时候在All-In峰会上表示，公司还计划利用星舰将“超级计算送入太空”，于2027年将“AI计算卫星”送入轨道。
这批全新的V3卫星由SpaceX华盛顿州雷德蒙德工厂制造，搭载的太阳能帆板发电能力是前代产品两倍。卫星体积更大、性能更强，可为星链用户提供比前代更快的数据传输速率。
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美股投资网获悉，从比特币挖矿企业成功转型为大规模AI数据中心运营商的IREN(IREN)近期获得华尔街金融巨头摩根大通投来的强劲看涨立场，IREN的投资叙事正在从“比特币价格决定矿场收益”，转向“电力资源、算力交付和长期合同共同决定增长空间”。摩根大通分析师团队将该机构对于IREN的股票评级一次性上调两档，由“减持”这一最负面评级直接升至“增持”，直接跨越了“与大盘一致”这一相对中立评级，目标价则由46美元提高至65美元，相对于9月25日44.13美元的收盘价，意味着约47.3%的未来12个月潜在上涨空间。
摩根大通的最核心看涨判断，是IREN正在将既有电力与数据中心资产转化为具有大客户合同支持的AI云业务。这种转型已经体现在收入结构中。IREN截至2026年6月底的季度AI云服务收入达到7,050万美元，环比增长约110%，超过同期比特币挖矿收入的6,670万美元;全年AI云收入达到1.288亿美元，约为上一财年的八倍。
与此同时，公司计划在2026年年底前基本停止挖矿运营。更具工程与商业意义的进展，是微软已经接受Horizon 1交付这一50兆瓦IT负载项目属于双方97亿美元、五年期云服务合同的一部分，足以证明IREN已经开始把建设中的基础设施转化为客户可以实际使用的大型人工智能计算资源。
IREN在内的比特币矿商们集体转向AI的底层逻辑，是重新配置稀缺的电力与场址资源，争取更具合同可见度的收入。聚焦挖矿比特币的这些大型矿场们长期积累的土地、变电设施、电网接入条件及高功率设备运营经验，在AI数据中心建设周期拉长时具有潜在价值。但不同企业选择的商业模式并不相同Core Scientific主要通过高密度托管业务提供机房、电力及相关服务，其2026年上半年托管收入已占总营收的77%;IREN则进一步采购和运营GPU，并发展软件与云服务，争取获取计算服务层的收入，同时承担更多设备投资和平台运营责任。
一项改变市场看待IREN方式的240亿美元年营收重磅预测
240亿美元。这就是摩根大通预测从比特币矿企转型的新锐AI云计算服务商IREN(IREN)到2030年将实现的年度营收数据预测。这是一项华尔街分析师预测，并非已经公布的业绩，也不是公司官方指引。相比之下，IREN公布的截至6月底的2026财年全年营收仅仅约为7.07亿美元。
该机构的量化分析模型预计，到本十年末(即2030年末期)，IREN的AI算力资源容量将达到约2,065兆瓦。模型假设每兆瓦收入约为1,300万美元，息税折旧摊销前利润率(即EBITDA利润率)接近65%。伴随这一预测，摩根大通将该股评级从“减持”连升两级至“增持”这一最乐观评级，并将目标价提高至65美元。
IREN最初是一家比特币矿商，如今正在转型为一家垂直整合的AI云服务提供商，掌控电力、土地、传统CPU数据中心资源、高性能AI GPU及云计算软件。管理层预计，到2026年12月底，挖矿业务将基本停止运营。新业务已经在快速增长。2026财年AI云服务收入达到1.288亿美元，约为上一财年的八倍。在截至6月底的季度，AI云业务贡献了7,050万美元收入，超过上一季度的两倍，且里程碑式超过比特币挖矿业务的6,670万美元。
公司拥有充足的实体扩张空间。IREN在北美、西班牙和澳大利亚拥有超过5吉瓦的数据中心项目储备。联席首席执行官丹尼尔·罗伯茨这样描述“这40亿美元的ARR，来自我们超过5吉瓦已落实电网接入资源组合中不到10%的容量。”ARR，即年化经常性收入，是已签署合同在投入运营后产生的年度收入。
定价假设尤其引人注目。近期签署的三年期合同，每兆瓦IT负载对应的收入超过2,000万美元，管理层目前正在积极洽谈每兆瓦IT负载约2,500万美元的合同。摩根大通采用的每兆瓦约1,300万美元，明显低于这些数字。随研报发布的评论指出，如果对相同的兆瓦容量采用较高的收入水平，潜在营收将超过500亿美元。
华尔街公开的盈利预测远未延伸至2030年。16位华尔街分析师对2028财年的一致平均营收预期约为75.6亿美元。
IREN于2026年9月25日收于44.13美元，单日下跌4.39%，一周累计下跌5.47%。在一周内多份研究报告发布之后，新云概念股遭到抛售。从更长时间跨度看，该股过去一个月上涨11.48%，今年以来上涨16.83%，过去一年则下跌4.68%。其52周股价区间为28.93美元至高达76.87美元，因此长期持有者应预期股价可能出现较大波动。
关键看涨逻辑在于，稀缺电力供给能够快速转化为合同收入。
支撑这一预测的关键合同已经陆续签署。截至2026年8月26日，IREN的ARR为10亿美元，并以2026年12月31日前达到40亿美元ARR为目标。其最大客户包括美国大型科技巨头微软(MSFT)，双方签署了97亿美元合同;以及另一大客户也向IREN投来强劲AI算力资源订单——即“AI芯片超级霸主”英伟达(NVDA)投来订单，双方签署了34亿美元、为期五年的AI云合同，并配套有英伟达最高21亿美元的投资安排。Cohere、Perplexity、Figure AI及一家未具名的领先AI实验室也已签约。正如罗伯茨所说“全球最专业的AI基础设施买家，并且持续选择我们。”
客户们也在帮助支付AI算力资源大举扩张费用。IREN披露，已获承诺的GPU融资和预付款达到140亿美元。客户预付款目前覆盖GPU资本开支的45%—55%，而公司目前100%的数据中心均未设抵押，意味着这些数据中心并未用于担保债务。
这场转型成本高昂，而且已经反映在财务数字中。2027财年的资本开支指引为250亿至300亿美元。截至6月底的季度净亏损为6.84亿美元，其中包括因退役挖矿硬件产生的4.504亿美元非现金减值。摩根大通的预测数字，建立在IREN能够持续推进各方面执行工作的假设之上。
长期持有者需要关注的关键事件在于，业绩基本面验证很快就会到来。微软项目剩余的Horizon 2至4各50兆瓦部署单元，目标在截至12月底的季度交付，而IREN计划在2027年交付0.8吉瓦IT容量。如果每次部署都能按期将已签约ARR转化为财报收入，那么，随着每一兆瓦容量逐步兑现，通往240亿美元营收的路径就会更加清晰。
矿企们积极争夺“通电溢价”从兆瓦储备到可持续现金流
这一轮比特币矿企价值重估，一定程度上能够用“通电溢价”来概括——即那些能够更早完成电网接入、算力部署和客户验收的企业，有机会凭借交付时间优势争取订单、预付款与更有利的融资条件。
不过，比特币矿机使用的专用哈希计算芯片不能直接变成AI加速器，原有矿场也需要根据具体条件改造。AI集群要求计算、内存、存储和网络协同运行，高密度机架还可能需要直接液冷、更完善的供电冗余及运维体系。IREN的年报显示，其平台同时提供裸金属计算和托管云服务，并配置高性能CPU、存储及高速互连。对多轮推理、工具执行和持续状态管理的智能体工作负载而言，客户最终购买的是稳定、可用的计算服务，电力资源则是实现这一目标的重要基础。
大客户们合同正在帮助IREN把建设优势转化为融资能力。除了微软的97亿美元合同，公司还与英伟达签署了34亿美元、五年期AI云合同。英伟达另获一项附条件的五年期购股权，可按每股70美元购买最多3,000万股，对应最高21亿美元潜在投资;这不是已经到账的21亿美元注资。融资端，公司披露，支持微软项目的36亿美元GPU融资加权平均利率约为6%，而支持其他客户部署的一笔24亿美元融资固定利率为9%，显示客户信用、交易结构等因素会显著影响资金成本。近期合同中的客户预付款相当于相关GPU资本开支的45%—55%，有助于减轻前期资金投入，但预付款附带未来服务义务，并不等于利润。
据了解，根据IREN官方公告，双方这份34亿美元、五年期合同，是由IREN向英伟达提供用于其内部AI与科研工作负载的托管GPU云服务，包括与Mirantis合作提供的任务编排和集群管理软件;相关Blackwell系统将部署在IREN得克萨斯州Childress园区约60兆瓦的既有数据中心内。从商业逻辑看，微软和英伟达选择租用IREN的完整服务，可以利用其现成场址、电力与运营能力，缩短它们获取可用算力的建设周期。
接下来的市场观察重点，是交付进度能否让合同收入按期开始确认。Horizon 2至4分别为50兆瓦IT负载，合计剩余150兆瓦，目标在2026年第四季度交付;2027年的0.8吉瓦IT容量属于累计交付目标，并非当年新增0.8吉瓦。更远期的扩张来自Sweetwater等项目公司9月8日宣布，2吉瓦Sweetwater园区有条件纳入ERCOT的Batch Zero程序;Sweetwater 1变电站已通电，但其中300兆瓦总容量的数据中心仍在建设，目标交付时间为2027年第四季度，相关审批条件仍然适用。
值得注意的是，近期市场分歧还涉及“拥有算力”与“把云服务运营好”之间的差距。SemiAnalysis在9月23日发布的ClusterMAX 3.0托管集群评测中，将IREN列入“表现欠佳”类别，重点质疑其加拿大部分站点的运行可靠性，同时对Childress和Sweetwater新建站点持更积极评价。这也是为何一些分析师表示“通电溢价”若要持续转化为估值支撑，还需要可靠性、客户续约和资本回报共同兑现。
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美股投资网获悉，在近期围绕人工智能(AI)行业安全风险的争论愈演愈烈之际，英伟达(NVDA)选择用工程手段予以回应。周一，英伟达发布了名为“开放智能体安全平台”的双层AI安全平台，通过应用层、运行时和基础设施三层架构，为AI智能体提供持续监控、实时策略执行和安全治理。
据悉，该系统包含两款开源软件工具OpenShell与Nvidia Sentry。其中，开源软件OpenShell可在沙箱环境中运行AI智能体，将用户指令转化为可验证的安全策略，并限制智能体对文件、网络、工具、进程和凭证的访问。Nvidia Sentry则将监控和安全控制延伸至BlueField数据处理单元，通过英伟达DOCA关联智能体交互、策略决策及工具和数据访问记录，用于识别异常行为并在必要时进行干预。换而言之，OpenShell负责控制AI代理可访问的资源和执行权限，Nvidia Sentry则负责监控代理行为并识别潜在威胁。
英伟达表示，AI智能体可能因工具、运行时间、指令歧义等因素偏离既定任务，因此需要独立于智能体本身的安全控制。该系统针对英伟达Vera CPU和BlueField DPU系统优化，并兼容其他硬件系统。英伟达称，该公司正与Arm(ARM)和英特尔(INTC)合作，以确保该系统同样能够运行在这两家公司的CPU上。
英伟达AI软件高级总监Ali Golshan表示，英伟达的这些工具利用数学公式来检测AI智能体是否试图采用变通方法，例如某个智能体可能试图“生成”多个“子智能体”，以绕过针对主智能体的阻拦措施。他表示“我们真正讨论的是智能体化行为，也就是由大量智能体组成的集群，以及它们如何协同运行。”
英伟达还表示，该系统能够在毫秒级隔离异常代理，并称如果相关实验室此前已部署这套技术，今年7月OpenAI模型攻击Hugging Face的事件本可被阻止。
英伟达企业计算部门副总裁兼总经理Justin Boitano表示“根据我们目前掌握的信息，如果这套全新的安全平台在早期模型评估阶段就被用于前沿AI实验室，那么它本可以阻止此次入侵。”他补充称“我们正在以开放的方式推进这项工作，也希望与所有人展开合作，共同参与其中。”
英伟达发布这一最新AI安全系统的的背景，正值AI智能体相关安全事件持续引发行业关注，尤其是7月的OpenAI模型失控入侵全球知名人工智能开源平台Hugging Face事件。自Hugging Face遭入侵事件后，又有多起与OpenAI相关AI智能体有关的事件被曝光。包括9月有报道称，OpenAI的AI智能体今年春天接管了一个长期无人维护的德国维基网站。此外，OpenAI本月中旬在一篇博客文章中表示，该公司在过去六个月里发现了6起“意外或令人担忧的模型行为”。这6起新公布的AI安全事件涉及多种类型的异常模型行为，包括隐瞒错误、寻求未经授权的凭证、将文件上传至公共网站，以及在原本应保持隔离的训练环境之间进行通信等行为，其中最早的一起克追溯至去年10月。
随着过去一段时间AI安全事件频发，AI企业正面临越来越大的压力，被要求更认真地对待安全风险。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪在9月12日发布的一篇警告性文章中就呼吁放缓前沿AI模型开发速度。而这番呼吁迅速得到了马斯克和奥尔特曼这两位关键人物的响应。
不过，在AI行业巨头罕见地齐声呼吁“踩刹车”之际，英伟达首席执行官黄仁勋态度坚定地对以Anthropic为主的“AI放缓”主张表示反对。黄仁勋反对的并不是AI安全本身，而是从尚未得到证实的灾难性预测，直接推导出整个行业应该暂停或者减速。相比之下，黄仁勋更愿意把AI安全看成一个工程问题。如果一家前沿实验室发生事故，首先应该做的是根因分析到底发生了什么，哪些环节失效了，本来可以采取哪些措施，接下来又该建立什么新的技术和流程。再通过沙箱、持续监控、验证和评测，把同样的问题尽可能挡在下一次发布之前。
在黄仁勋的判断里，今天最前沿的实验室之所以更容易暴露风险，很大程度上正是因为它们拥有最多的算力，也在处理最困难的问题。随着这些公司从研究机构逐渐变成真正的工程组织，它们也需要建立与之匹配的测试和控制体系。
从此次发布AI安全系统的举动来看，英伟达正尝试将AI安全能力进一步嵌入模型运行和代理执行的基础设施，通过权限控制和异常隔离降低AI智能体的安全风险。这似乎也意味着，英伟达的业务触角正从AI芯片进一步延伸至软件及安全基础设施领域。
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