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美股投资网获悉，周三，Meta Platforms(META)正式推出全新AI模型“Muse Spark”，这是其在重金布局AI后推出的首个核心成果，标志着公司正试图在由OpenAI、Anthropic及Google(GOOG,GOOGL)主导的市场中重新争夺话语权。
该模型由Meta旗下“超级智能实验室”开发，由前Scale AI首席执行官Alexandr Wang领导。其加入Meta源于公司去年对Scale AI高达143亿美元的投资。
不同于追求极致性能的“旗舰模型”，Muse Spark主打“轻量高效”，在科学、数学和健康等复杂任务中具备较强推理能力，同时显著降低算力成本。Meta表示，新模型通过重构AI基础设施，实现了以更低计算资源达到接近此前Llama 4中型模型的性能。
受利好消息提振，Meta股价当日一度大涨近9%，创下自今年1月以来最大单日涨幅。截至收盘，Meta收涨6.5%，报612.42美元。
从战略层面看，Meta正加速AI商业化布局。一方面，公司计划通过API向开发者开放Muse Spark，探索新的收入来源；另一方面，该模型将陆续嵌入Facebook、Instagram、WhatsApp及雷朋智能眼镜等核心产品生态。
值得注意的是，Meta正显著提高AI投入。公司预计2026年AI相关资本开支将达到1150亿至1350亿美元，几乎是上一年的两倍。与此同时，全球生成式AI市场预计将从2025年的约220亿美元增长至2033年的3250亿美元，年复合增长率超过40%。
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美国和伊朗停火消息引发市场反弹，但美国散户投资者选择了卖出。摩根大通最新零售雷达报告显示，散户行为模式已发生根本性转变——从此前的"逢跌买入"，演变为如今的"逢涨减仓"，防御倾向持续强化。
据美股投资网，摩根大通周三发布报告称，本周散户整体交易活动极度低迷，活跃度仅处于历史1.2%分位。尽管当日油价录得2020年以来最大单日跌幅、VIX恐慌指数跌破20，市场情绪明显改善，但散户资金流入并未随之回暖——盘中一度出现近一年来最大规模的ETF净卖出，收盘时ETF持仓敞口降至逾10个月最低水平（0.4%分位）。
这一行为转变对市场具有直接含义：散户群体对本轮反弹的持续性持明显怀疑态度，其防御性仓位调整可能对宽基指数ETF及能源、工业等周期性板块形成持续的资金面压力，而科技龙头股（Mag7）仍是为数不多的散户净买入方向。NVDA APPL GOOG META
散户整体活动骤降，反弹未能提振信心
摩根大通数据显示，截至4月8日当周（4月2日至8日），散户资金流入总量降至48亿美元，远低于过去12个月周均66亿美元的水平。散户继续偏好ETF（净买入53亿美元），个股方面则录得净卖出4.6亿美元。
当日盘中数据更为直观地呈现了这一转变。上午11时，散户买入活跃度仅处于过去一年1.6%分位，ETF净卖出规模创近一年最大；下午1时，散户短暂转为ETF小幅净买入并开始回补个股；但至收盘，ETF敞口再度回落至0.4%分位，个股净买入亦维持在7.6%分位的低位。
报告指出，这一模式印证了过去一个月散户行为的持续性转变：散户已从"逢跌买入"切换至"跳过下跌、逢涨减仓"，整体仓位更趋防御。
宽基ETF遭净卖出，散户对反弹持怀疑态度
散户对本轮反弹的怀疑态度在ETF层面体现得尤为明显。摩根大通报告显示，散户当日对宽基股票ETF的买入量为近一年最低（z值为-2.3），持续净卖出SPY和TQQQ直至收盘。
在板块ETF方面，散户净卖出规模同样显著（0.4%分位，z值-3.1），其中半导体三倍做多ETF SOXL遭到最大规模抛售（0.8%分位）。与此同时，散户削减了通过反向ETF SCO持有的石油空头头寸（z值-7.7），并增持了原油ETF USO（75%分位），显示其对油价走势的判断出现调整。
在ETF买入方向上，散户本周偏好固定收益多元板块（净买入2.14亿美元）、大盘成长风格（2.09亿美元）、多市值宽基（1.92亿美元）及股息策略（1.82亿美元），而能源（-9800万美元）和科技（-8100万美元）板块ETF遭到净卖出。
能源遭抛售，Mag7仍是避风港
个股方面，散户当日净卖出覆盖几乎所有板块，能源和工业领跌，通信服务为唯一例外。
能源股的持续抛售与基本面因素相互印证。埃克森美孚在其8-K文件中披露，卡塔尔和阿联酋的生产中断预计将使全球油气当量产量环比下降约6%，两列LNG列车受损（约占2025年上游产量的3%）可能需要较长修复周期，中东局势扰动预计带来7亿美元的环比盈利压力。
相比之下，Mag7仍是散户为数不多的净买入方向。本周散户买入特斯拉（4.94亿美元）、英伟达（2.98亿美元）、微软（2.82亿美元）、META（1.40亿美元）、苹果（1.00亿美元）、谷歌（6200万美元），仅亚马逊录得净卖出（-3600万美元）。其中META获得额外资金流入，部分原因在于其超级智能团队发布了新模型。
摩根大通数据显示，非散户投资者上周净卖出85亿美元，高于过去12个月均值73亿美元。与此同时，期货交易者净买入约52亿美元，主要由标普500期货（ES，约18亿美元）和纳斯达克100期货（NQ，约34亿美元）驱动，与散户的防御性操作形成一定分化。
美股投资网获悉，一家英国养老基金机构周四表示，欧洲能源巨头英国石油公司(BP)的股东们应对其董事长阿尔伯特·马尼福德以及其他由董事会支持的决议投下重要反对票。英国地方政府养老基金论坛(以下简称“LAPFF”)的这一建议，进一步加大了这家欧洲石油超级巨头所面临的压力。此前，具有重大影响力的金融代理顾问机构Glass Lewis和ISS，以及英国石油前十大股东之一LGIM，也支持作出违背英国石油意愿的投票。
像Glass Lewis和ISS这样的大型金融顾问机构主导着股东投票中的巨大部分，而且很少推动对一家公司的董事会成员投反对票。LAPFF在一份声明中表示，根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据，该论坛旗下的所有养老金成员们合计起来相当于英国石油公司的前五大股东之一，其提出这一建议源于对“公司透明度和稳健治理”的担忧。
英国石油公司已将气候活动组织Follow This提交的一项重要决议排除在4月23日举行的年度股东大会之外，并请求获准仅以线上的方式举行年度股东大会，同时还要求撤销此前两项要求公司进行特定气候治理综合报告的决议。
LAPFF表示，该机构所代表的基金资产规模超过4250亿英镑(大约5690亿美元)，约持有1.34%的英国石油公司股份，并反对英国石油公司发起的所有这些举措。
Follow This的这项最新决议要求英国石油公司定期披露，在石油和天然气需求下降的情景下，其业绩经营战略将会有怎样的表现。英国石油公司此前曾多次表示，该决议无效，而且即便在其年度股东大会上获得正式通过，也将不会产生任何效果。
在谈到其拟撤销上述两项至关重要气候决议的计划时，英国石油公司的一位发言人表示，这家石油巨头已经与其最大持股的某些股东们进行了广泛接触，并正专注于打造一家更具价值的公司。“这就是我们提出这些建议的原因，旨在提供透明、标准化的信息披露，以支持不同公司之间进行清晰比较，”这位发言人表示。
值得注意的是，股东们曾在2025年和2019年以几乎一致的支持通过了这两项至关重要的气候治理决议。英国石油公司若想撤销它们，需要获得至少75%比例的投票支持。
LAPFF还表示，它将继续违背英国石油公司的建议，并且还将转而支持由气候组织ACCR提交的一项股东决议;该决议要求这家英国传统能源巨头公布更多信息，以证明将支出从低碳项目转向石油和天然气将会增强股东价值。
这场反对浪潮恰逢英国石油公司的管理层发生重大变动。新任首席执行官梅格·奥尼尔于4月初开始履新;她是自2023年以来的第四位首席执行官，也是英国石油公司一百多年来首位外部聘任的首席执行官。新任董事长阿尔伯特·马尼福德此后不久则紧随其后加入英国石油，后者于10月就任该职位。
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美股投资网获悉，据四位知情人士透露，特斯拉(TSLA)正在研发一款全新的、尺寸更小、价格更亲民的电动SUV。
据称，特斯拉近期已与供应商展开接触，商讨这款紧凑型SUV的计划细节。该车型是一款全新产品，并非特斯拉现有Model 3或Model Y的衍生车型。双方讨论内容涉及制造流程以及各类零部件的规格要求。
其中三位消息人士称，这款紧凑型SUV将在中国生产，另一位则表示特斯拉还计划将生产扩大至美国和欧洲。两位消息人士透露，该车长度为4.28米(约14英尺)，明显短于特斯拉最畅销的Model Y SUV，后者长度约为15.7英尺。
据了解，特斯拉首席执行官埃隆・马斯克曾在2024年决定取消备受期待的低成本电动汽车项目，转而将公司重心投向自动驾驶出租车和人形机器人领域。目前关键问题在于，此次研发小型SUV的举措，究竟是标志着特斯拉战略重回面向大众市场的有人驾驶电动汽车，还是这款新车型将更契合其完全自动驾驶汽车的愿景。
据一位了解新车项目的人士以及一位熟知特斯拉当前产品理念的员工称，这样一款车型有可能同时服务于这两个目标。这位特斯拉员工既未证实也未否认任何具体车型的细节，但总体表示，特斯拉目前的目标是打造可实现无人驾驶，但同时也提供有人驾驶选项的车型。
该人士还指出，尽管特斯拉致力于全系车型实现完全自动驾驶，但也意识到，全球许多市场在未来数年内仍无法大规模接受或法规上认可无人驾驶车辆。因此，保留某款车型是否配备驾驶控制装置的选项，有助于增加销量，并确保特斯拉的汽车工厂维持接近满产状态。
在特斯拉追逐无人驾驶未来的同时，一些分析师预测，为其带来绝大部分收入的传统电动汽车，将连续第三年出现销量下滑。截至目前，特斯拉仅在得克萨斯州奥斯汀运营少量自动驾驶出租车，其中许多车辆的副驾驶座位上还配备有人类安全员。
特斯拉未对有关新车型计划的置评请求作出回应。
四位了解该项目的人士均表示，该项目仍处于早期开发阶段。目前无法确定特斯拉是否已批准这款汽车投入生产。
特斯拉在产品开发方面，向来有项目长期延迟或最终取消的历史。例如，特斯拉在2017年展示了Roadster超级跑车和Semi半挂卡车的概念车型，但至今尚未量产该跑车，Semi也未实现大规模生产。
两位消息人士称，特斯拉计划为这款新车型设定的售价，将大幅低于其入门级Model 3。Model 3在中国的起售价为3.4万美元，在美国约为3.7万美元。他们还表示，特斯拉计划通过使用容量较小的电池来降低成本，这意味着其续航里程将比Model Y的306-327英里更短。
其中一位人士补充道，特斯拉还将为这款车配备单电机，而非当前车型的双电机性能配置选项。该人士称，特斯拉还希望将车身重量大幅降低至约1.5吨，相比之下，Model Y约为2吨。
三位消息人士表示，这款新车型将在特斯拉上海工厂生产。尽管具体时间尚不确定，但今年不太可能开始生产。
特斯拉在平价电动汽车领域的反复历程
自2008年特斯拉开始生产豪华电动汽车后的数年里，马斯克一直表示，公司的真正使命是生产价格亲民、面向大众市场的电动汽车，这对于应对气候危机至关重要。然而，迄今为止，为实现这一目标所做的努力时断时续，至今未能如愿。
从2020年起，马斯克宣称特斯拉的目标是到本十年末，每年销售2000万辆汽车，几乎是目前全球销量领先的丰田汽车(TM)销量的两倍。马斯克大力宣扬的一款售价2.5万美元的电动汽车项目，常被特斯拉粉丝和投资者称为“Model 2”，原本预计将推动汽车销量爆发式增长。
但在2024年有报道称特斯拉已放弃Model 2计划，不过仍打算在同一平台上开发无人驾驶出租车。当时，特斯拉在中国的主要电动汽车竞争对手已开始生产价格更低的车型。同年晚些时候，马斯克表示，对于特斯拉而言，生产一款面向有人驾驶的2.5万美元电动汽车“毫无意义”且“愚蠢”，因为公司很快将推出无人驾驶汽车。
一位前特斯拉经理表示，一款全新的廉价传统汽车，将与特斯拉在2025年年中之前的理念存在显著差异。该经理称，在此之前，特斯拉已放弃大规模生产入门级汽车的努力，转而将无人驾驶出租车视为降低乘客每英里出行成本以及车主充电成本的关键。
在取消Model 2计划后，马斯克和其他特斯拉高管曾含糊地描述过新型“更实惠”电动汽车的不同计划。然而，去年秋季推出的车型，只是当前Model 3和Model Y的精简版，以新的“标准”配置级别推出，仅提供适度的折扣。
Model 3标准续航版在美国的售价为36990美元，Model Y为39990美元，一些投资者认为这个价格过高，难以吸引新的消费群体，且对特斯拉的整体销量尚未产生显著影响。
无人驾驶Cybercab能否如期推进?
在公开场合，马斯克和特斯拉持续强调无人驾驶出租车和人形机器人计划，这有效地维持了特斯拉令人瞩目的市值。
特斯拉的市值约为1.3万亿美元，远远超过其财务基本面所应支撑的水平，即便与其他高估值科技同行相比亦是如此。去年，投资者批准了一项薪酬方案，根据一系列产品和财务目标，马斯克最多可获得1万亿美元的特斯拉股票。
特斯拉目前表示，计划于本月开始生产一款双门Cybercab无人驾驶出租车，该车型于2024年首次作为概念车亮相，没有踏板和方向盘。但目前尚不清楚这款车何时上市销售，或何时能在特斯拉运营的无人驾驶出租车车队中投入使用。美国国家公路交通安全管理局的一位发言人表示，特斯拉尚未申请销售无方向盘和踏板车辆所需的联邦豁免。
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美股投资网获悉，摩根士丹利表示，苹果公司(AAPL)的可折叠iPhone确实有望在9月如期发布，这一观点与此前外媒报道相符。
分析师埃里克·伍德林在给客户的一份报告中写道“截至目前，我们并未发现可折叠iPhone的发布计划有任何延迟。今天早些时候，一家iPhone零部件供应商告诉我们，他们尚未看到任何针对可折叠iPhone的订单调整。因此，我们维持对2026年iPhone出货量及季节性趋势的预测不变。”
本周，有报道称，可折叠iPhone的工程问题比苹果预期的更为复杂，解决这些问题需要更多时间。该媒体还指出，在最坏情况下，这款可折叠设备的发布可能推迟数月。此外，MacRumors也暗示生产环节可能存在后期障碍。
伍德林对苹果的评级为“超配”，目标价315美元。他认为，解读这些相互矛盾的报道需要结合历史背景。苹果会经历“多个阶段”的测试，即工程验证测试(EVT)，以验证产品功能和设计，确保大规模生产时没有问题。
历史上，iPhone的EVT测试通常在6月至8月进行，但可折叠iPhone的EVT测试已经启动。伍德林认为，这表明苹果可能“遇到了一个工程上的小问题”，需要额外关注，或许与可折叠iPhone的显示屏铰链有关。
伍德林补充道“由于苹果仍处于EVT阶段的早期，任何工程上的障碍将如何影响可折叠iPhone的发布时机，目前尚不完全确定，因此延迟发布的可能性仍然存在。
不过，根据我们的供应链核查以及其他公开报道，可折叠iPhone的零部件出货和发布时机并未发生变化。我们认为，苹果预计能在今年夏天大规模生产之前解决这一问题，可折叠iPhone仍有望在2026年9月如期发布。”
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美股投资网获悉，安飞士(CAR)股票出现了轧空现象可供交易的股票数量不断减少。股价却持续攀升。在Pentwater Capital Management宣布收购租车公司安飞士的大量股份后，安飞士股价在过去三周内飙升了150%以上。安飞士的股东中已经包括SRS Investment Management这家持股比例很高的公司。
据金融分析公司S3 Partners称，这使得卖空者难以继续借入股票，而且借入成本也飙升。S3董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，他正在密切关注做空该股的交易员是会继续持有还是会止损。
“这只股票遭到了轧空，”Dusaniwsky说。“这就像去看纳斯卡赛车比赛一样，撞车事故确实很精彩。”
据S3数据显示，截至周三，看跌投资者已做空该公司约43%的可交易股票，低于3月中旬的49%。当被大量做空的股票价格大幅上涨时，一些看跌的投资者被迫买回股票以平仓，这反过来又会形成恶性循环，进一步推高股价。所谓的“轧空”造成了近代史上一些最剧烈的市场动荡。
2008年，大众汽车股份公司股价遭遇轧空，一度成为全球市值最高的公司。2021年，散户投资者在短短几天内推动游戏驿站股价暴涨，导致包括Melvin Capital在内的对冲基金蒙受巨额损失。
由Matthew Halbower领导的 Pentwater 公司上个月在监管文件中披露，该公司购入了数百万股安飞士股票，并卖出了大量该股票的看跌期权。随后几天，安飞士股价飙升。根据本周提交的另一份文件，截至3月底，Pentwater持有的股份总计达 22% 。
Pentwater由Halbower于2007年创立，Halbower曾任Deephaven Capital Management和Citadel的投资组合经理，这家总部位于佛罗里达州那不勒斯的公司进行事件驱动型投资，根据监管文件显示，其管理的监管资产超过190亿美元，其中包括杠杆资产。
SRS是安飞士的长期支持者，持有该公司近一半的股份。其创始人Karthik Sarma自2020年起担任安飞士董事会成员。他于2006年离开老虎环球基金后，创立了规模约140亿美元的对冲基金。
安飞士是全球最大的租车公司之一，在约180个国家拥有超过1万个门店。近几周来，由于美国各地机场的混乱局面促使旅客放弃航班，转而选择长途自驾，租车行业因此受益匪浅。自3月初以来，赫兹租车(HTZ)的股价已飙升约37%，而安飞士同期股价更是翻了一番多。
德意志银行分析师Chris Woronka本周在一份报告中指出，安飞士的核心业务正呈现增长势头，但他同时承认，近期股价的波动更有可能是由于轧空造成的，而轧空可能会在短期内继续推高股价。分析师预测显示，该公司今年有望实现小幅盈利。
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美股投资网获悉，随着2026年第一季度财报季的临近，华尔街正迎来一个里程碑式的时刻。根据分析师预测数据，以高盛(GS)、摩根士丹利(MS)和摩根大通(JPM)为首的五大银行巨头，预计在本季度的股票交易业务中斩获高达180亿美元的总收入。这一数字将不仅刷新历史纪录，相较于去年同期增长约14%，更是达到十年前水平的两倍之多。这一亮眼的预期数据标志着在全球经济格局剧烈波动的背景下，顶级金融机构的盈利能力再次展现出极强的韧性。
这一创纪录收益的背后，是全球范围内多重不确定性交织导致的剧烈市场波动。近期，中东局势的持续动荡，特别是美伊之间的紧张关系，直接导致了全球原油市场的剧烈震荡，布伦特原油价格一度飙升至每桶109美元上方，这种由地缘政治驱动的避险情绪和调仓需求，为银行提供了海量的交易佣金。
与此同时，特朗普政府频繁变动的关税政策——如对向伊朗提供军援的国家威胁征收50%的高额关税——进一步加剧了资本市场的不安。对于普通投资者而言，这种不确定性意味着风险，但对于作为市场中介的华尔街巨头来说，波动的价格正是其交易收入翻番的温床。
在具体的机构表现方面，高盛集团预计将以47.9亿美元的单季股票交易收入领跑全行业，摩根士丹利紧随其后，预计收入将达到46.7亿美元，而摩根大通的表现同样强劲，预估收入接近44亿美元。
除了传统的佣金收入外，这些巨头在人工智能(AI)领域引发的市场焦虑中也获益匪浅。由于投资者对AI技术可能对传统产业带来的颠覆性影响感到不安，大规模的调仓活动频繁发生。此外，蓬勃发展的对冲基金行业通过主经纪业务(Prime Brokerage)向这些大行支付了丰厚的服务费用，进一步推高了整体收益。
值得一提的是，本季度固定收益交易部门亦可能创佳绩，分析师预测美国银行将刷新纪录，花旗集团则有望录得自2020年初新冠疫情冲击市场以来的最佳季度表现。彭博情报分析师尼尔·西普斯表示“当前市场正处于完美风暴——人工智能、私人信贷等领域叙事快速演变，客户迅速调整策略，叠加战争因素，所有模型均面临失效风险。”
尽管交易端表现优异，但市场专家也指出，这种高度依赖市场波动性的收入增长模式具有一定的不确定性。目前，纳斯达克等交易平台正在积极探索股票代币化等新型金融基础设施，旨在通过技术手段降低高昂的中介交易成本，这在未来可能会对传统投行的收费模式构成挑战。
然而，就眼下而言，华尔街银行正处于一个由地缘冲突、政策变动和技术变革共同构成的“超级交易周期”中，其在全球金融版图中的统治地位依然难以撼动。
私人信贷
规模达1.8万亿美元的私人信贷行业风险正笼罩即将进入财报季的各家银行。摩根士丹利分析师马南·戈萨利亚认为，鉴于银行在信贷结构中设置多重保障，这更多是一种声誉风险(headline risk)，而非实质性风险。他指出“银行将借财报机会澄清私人信贷风险敞口水平、类型及内置保障措施。”
已有银行受波及。杰富瑞金融集团作为首家披露业绩的美国银行，一季度因涉及市场金融解决方案公司和第一品牌集团两起信贷事件，录得1700万美元亏损。彭博情报分析师西普斯表示“市场仍在努力厘清银行与该业务的关联及真实风险敞口。”
摩根大通在调降部分贷款价值后，已限制对部分私人信贷基金的贷款。首席执行官杰米·戴蒙在本周早些时候发布的股东信中称，虽不认为私人信贷构成系统性风险，但杠杆贷款损失将高于预期，部分源于信贷标准“轻微”放松。
投资者和分析师将密切关注高管就中东局势、私人信贷及人工智能等议题的表态。西弗斯表示“相比业绩本身，高管评论可能更为重要。当前市场弥漫着多重担忧。”
部分银行高管已淡化市场波动和地缘政治对交易活动的抑制作用。3月底，Citizens Financial Group首席执行官布鲁斯·范·索恩称，并购活动“实际未放缓”。3月初，美国银行联席总裁迪安·阿塔纳西亚预测投资银行业务收入将实现两位数增长，花旗集团首席执行官简·弗雷泽则预计该业务收入增幅将达15%左右。
伊朗战争引发的油价飙升亦引发消费通胀压力担忧。Chime Financial表示，其客户3月燃油支出较上月增加25%。摩根士丹利戈萨利亚认为，当前信贷质量稳健，暂未发现油价上涨引发消费信贷损失风险，但若油价持续高企，情况可能生变。
美国银行分析师将重点关注高管对价格飙升及市场波动的表态，及其对消费和企业需求的潜在影响。分析师易卜拉欣·普纳瓦拉在客户报告中指出“单凭业绩难以扭转投资者情绪恶化趋势——私人信贷负面新闻、软件行业动荡及滞胀风险上升正加剧市场担忧。”
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)首席执行官Andy Jassy在2025年致股东的信中，详细讨论了公司的芯片业务、2026年高达2000亿美元资本支出计划的回报，以及其他相关议题。
Jassy在周四发布的信中表示“我们在2026年投入约2000亿美元的资本支出，并非基于直觉。近期OpenAI承诺的(超1000亿美元)投资便是一例，此外还有数项客户协议已完成(或尚未公布)，或正在深入洽谈中。我们预计2026年在AWS上的大部分资本支出将在2027至2028年实现货币化，其中相当一部分已获得客户承诺。”
在2月公司第四季度财报电话会议上，Jassy曾表示，亚马逊整体预计投入约2000亿美元资本支出，主要用于AWS。他补充道，公司面临极高的需求，客户希望AWS承载其核心及AI工作负载，“我们正在以最快的速度部署算力并实现货币化”。
Jassy在信中指出，公司芯片业务(包括Graviton、Trainium和Nitro)的年营收运行率现已超过200亿美元，并实现三位数的同比增长。
Jassy进一步说明“与其他芯片公司对比，这一运行率实际上被低估了，因为我们目前仅通过弹性计算云(EC2)实现芯片货币化。如果我们的芯片业务是独立公司，并像其他领先芯片公司那样，将今年生产的芯片销售给AWS及其他第三方客户，那么年运行率将达到约500亿美元。市场对我们芯片的需求非常旺盛，未来我们极有可能直接向第三方销售整机柜芯片。”
Jassy还称，进入AI浪潮的第三年，AWS在2026年第一季度的AI业务年营收运行率已超过150亿美元(是AWS同期自身规模的近260倍)，并且正在快速增长。
此外，Jassy指出，在大规模应用下，亚马逊预计Trainium AI芯片每年可为其节省数百亿美元的资本支出，并在推理任务上相较于依赖其他厂商芯片，带来数百个基点的运营利润率优势(AI推理是指运行训练好的AI模型，对新的、未见过的数据生成预测或结论的过程)。
Jassy还提到，Trainium3芯片已于2026年初开始出货，其性价比比Trainium2高出30%至40%，目前几乎已全部被预订。
“Trainium4芯片虽然距离大规模供货还有约18个月，但已有相当大一部分被提前预订。此外，AWS的主要且快速增长推理服务Amazon Bedrock，其大部分推理工作负载都运行在Trainium上。Trainium的需求正在爆发式增长，”Jassy表示。
Jassy还谈到了公司与英伟达(NVDA)的合作关系及竞争态势。
Jassy称“我们与英伟达保持着紧密合作，始终会有客户选择运行英伟达平台，我们也会继续让AWS成为运行英伟达芯片的最佳平台。然而，客户希望获得更优的性价比。”
他指出，第二代自研AI芯片Trainium2相比同类GPU，性价比提升了约30%，并且目前已基本售罄。
Jassy还透露，AWS在2025年新增了3.9吉瓦(GW)的电力容量，预计到2027年底总电力容量将翻倍，并且这些容量在投入使用后迅速实现货币化。他补充道，2025年第四季度，AWS实现了24%的同比增长，年营收运行率达到1420亿美元。
“这是相当可观的绝对增长。然而，我们仍然面临产能限制，导致部分需求无法满足。顺便提一句，已有两家大型AWS客户询问是否可以购买我们2026年全部Graviton实例容量——Graviton是我们广泛采用的自研CPU芯片——鉴于其他客户的需求，我们无法同意这些请求，但这足以让你了解需求的旺盛程度，”Jassy说道。
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美股投资网获悉，中信建投发布研报称，美伊冲突持续，3月大类资产普遍调整。随着冲突第一波高潮过去，进入谈判期+脱敏期，短期可交易反弹。但不宜过度乐观，市场较难重现去年关税后的趋势性上涨行情，且不排除仍有一跌。继续提示美股科技的配置机会。当前估值大幅压缩，科技相对大盘的估值溢价几乎消失，但EPS预期持续上修，后续财报若超预期，可能出现强劲催化。若美股出现又一波下跌，建议积极增持。
中信建投主要观点如下
一、3月大类资产回顾
冲突爆发并持续，双方均未能在战场上占据绝对主导，霍尔木兹海峡被封锁，经济担忧升温，联储降息预期被逆转，特朗普言论反复无常对市场带来进一步干扰。
全球资产普遍遭遇冲击，美股美债受滞胀风险打压，商品在前期极端行情后出现去杠杆迹象，仅油价(供给冲击)和美元(避险需求)获得支撑。
二、4月大类资产展望
1、整体走势
冲突第一波高潮过去，进入谈判期+脱敏期，短期可交易反弹。但不宜过度乐观，市场较难重现去年关税后的趋势性上涨行情，且不排除仍有一跌。
(1)从市场点位看，本轮美伊冲突后，主要资产的跌幅远低于去年关税冲击，甚至不如常见的回撤案例，当前美股、美债、商品的点位均处于近半年的中性水平，市场更像是借此事件完成了年初上涨后的压力释放，进一步上行空间或有限。
(2)基本面维度，一些核心矛盾仍有待解决。例如通胀影响多大，联储是否降息，油价能否回归冲突前(当前仍在90高位)，AI的资本开支和营收问题，私人信贷的风险，战争是否推升财政赤字，等等。
(3)冲突以来，市场整体仍是基于特朗普TACO定价，而迫使特朗普和美国妥协的核心负反馈，来自金融市场的恶化，迫使其他国家介入调停的负反馈，来自油价的走高。但当前，美股和美债跌幅有限，油价中枢也远未到俄乌冲突后的水平，是否足够让特朗普就范，尚存疑。不排除最终谈判完成前，还需要一轮美股大跌/油价大涨的帮助。
2、机会提示
继续提示美股科技的配置机会。当前估值大幅压缩，科技相对大盘的估值溢价几乎消失，但EPS预期持续上修，后续财报若超预期，可能出现强劲催化。若美股出现又一波下跌，建议积极增持。
风险提示美国通胀上行超预期，美国经济增长超预期，导致美联储货币政策继续收紧，美元大幅升值，美债利率上行，美股继续下跌，商业银行破产危机，以及新兴市场出现货币和债务危机。美国经济衰退超预期，导致金融市场出现流动性危机，联储被迫转向宽松。欧洲能源危机超预期，欧元区经济陷入深度衰退，全球市场陷入动荡，外需萎缩，政策面临两难。全球地缘风险加剧，中美关系恶化超预期，大宗商品、运输出现不可控因素，逆全球化程度进一步加深，供应链持续被破坏，相关资源争夺恶化。
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美股投资网获悉，有着“英伟达亲儿子”称号的云端AI算力租赁巨头CoreWeave(CRWV)已将其向Facebook母公司Meta Platforms(META)供应人工智能算力基础设施的最新协议扩大至高达210亿美元，此举是在两家公司于9月达成的142亿美元云算力协议基础之上的新签署协议。CoreWeave将在2032年前为其提供算力，从而加深与这家正试图在最前沿AI大模型竞赛中迎头赶上Anthropic、OpenAI等AI领军者们的社交媒体巨头之间的业务关系。
对英伟达最新推出的Vera Rubin 旗舰AI算力基础设施平台而言，Meta追加算力支出此举可谓是将Vera Rubin从技术路线图推进到有真实客户、有长期订单、有商业化落点的系统级AI算力基础设施。对于近年来堪称以“一己之力”撑起全球股票市场牛市轨迹的“AI牛市叙事”而言，可谓大幅强化了这一宏大叙事逻辑，竭力证明了当AI大模型参数规模、推理链路与多模态/代理式Agentic AI(即AI智能体)工作负载推动算力消耗呈指数型外扩时，科技巨头们的资本开支主线仍然最倾向于AI算力基础设施。
根据CoreWeave周四发布的一份声明，按照新条款，Facebook母公司Meta承诺向算力租赁巨头CoreWeave追加210亿美元以购置AI云算力容量，CoreWeave将通过在2032年12月之前利用多个大型AI数据中心向Meta提供庞大的AI云计算基础设施容量，这些数据中心其中一部分由AI芯片超级巨头英伟达最新推出的将Vera Rubin AI算力基础设施平台提供支持。
此外，两家公司此前达成的协议原本持续至2031年12月，并附带一个可在增加额外容量的情况下延长至2032年的选择权。也就是说最新达成的这个约210亿美元初始AI算力基础设施承诺，包含两部分一部分是新订单对应的新AI云端算力容量，另一部分是执行此前协议中的算力扩容选项。
最新动态消息公布之后，CoreWeave股价周四盘前一度大幅上涨超过8%。该股今年以来已大幅上涨24%，大幅跑赢标普500指数以及纳斯达克100指数。Meta股价盘前则上涨约2%。
“英伟达亲儿子”CoreWeave再获超大规模算力订单
有着“英伟达亲儿子”称号的CoreWeave是新兴崛起的“新型云计算服务商”群体中的一员，这类企业通过出租以英伟达AI GPU核心的领先云端AI算力基础设施的使用权限来开展业务，其核心竞争对手包括Nebius Group NV以及Nscale，都属于所谓“新云”(neoclouds)云端AI算力租赁类型的云计算阵营。CoreWeave一直是大型科技公司们竞相构建最先进AI大模型所带来的主要AI算力产业链受益者之一，这场竞赛已推动算力需求激增。
毋庸置疑的是，Meta已成为AI算力基础设施领域支出最高的科技公司之一。该科技巨头的首席执行官马克·扎克伯格计划在未来几年投入数千亿美元，用于建设、训练和运行AI大模型所需的无比庞大能源、算力基础设施以及全球最顶级人才。
CoreWeave还另行表示，公司计划发行2032年到期的30亿美元可转换优先票据，以及2031年到期的12.5亿美元优先票据，用于一般企业用途，其中包括偿还未偿债务。有媒体援引知情人士透露的消息报道称，今年2月，该公司正寻求从包括摩根士丹利和三菱日联金融集团在内的多家大型投资银行筹集约85亿美元资金，以帮助为其面向Meta扩建云计算容量提供融资。
作为数据中心领域英伟达图形处理器(即GPU)的最早期云端租赁采用者，CoreWeave凭借抢跑数据中心AI算力资源需求浪潮，喜获英伟达的风投部门青睐，甚至能够数次优先获得需求极度旺盛的英伟达H100/H200以及Blackwell系列AI GPU，曾迫使微软等云服务巨头向CoreWeave租赁云端AI算力资源，喜提“英伟达亲儿子”这一称号。
当前全球AI算力资源需求，无疑持续呈现出炸裂式扩张之势，这也是为何Fluidstack 、Nebius Group NV以及Nscale和CoreWeave这类云端AI算力租赁领军者今年以来估值持续扩张。与AI训练/推理密切相关的AI算力资源需求已把底层算力基础设施集群能够满足的容量推到极限，哪怕近期持续扩建的大型AI数据中心也无法满足全球范围的无比强劲算力需求。
把时间线拉长到近一年看，CoreWeave公开披露的大型新云订单几乎都来自最顶级的生成式AI买家们。2025年3月拿下OpenAI一份最高119亿美元、为期五年的训练与推理算力合同;5月又从 OpenAI 获得最高40亿美元扩单;9月再获 OpenAI 最高65亿美元追加协议，使双方总合同价值升至约224亿美元;同月再与Meta签下142亿美元长期算力协议;而这次又从Meta再拿下一份约210亿美元的新协议/扩展协议。
“AI牛市叙事”势必再度掀起巨浪
对近年来支撑全球股市牛市轮廓的“AI牛市叙事”而言，这笔交易最重要的地方在于强化了“天量级别AI推理工作负载所驱动的长期签约云AI算力扩容”，凸显出AI算力需求并没有像“AI泡沫论调”所质疑的那样见顶，反而正从训练高峰全面过渡到上下文推理、Agentic AI以及生产级部署的长期算力扩张期。 “AI牛市叙事”在地缘政治局势显著降温的背景下，势必再度掀起巨浪。
此外，Facebook母公司Meta通过CoreWeave提前锁定Rubin架构初期部署，等于是在替市场确认一大重要趋势下一轮AI capex不只是继续购置Blackwell架构，而是开始为英伟达新推出的Rubin这一代“机柜级/工厂级”AI算力基础设施系统腾出巨额预算。 这对英伟达本身，以及交换芯片、高性能网络、液冷、OCS交换机与光互连、光模块/硅光电路、HBM/存储、2.5D/3D先进封装、数据中心电力链条等整条AI算力产业链而言，都是非常强劲的需求锚。
英伟达CEO黄仁勋在3月GTC大会上展现出英伟达在AI算力基础设施领域的“前所未有AI算力创收超级宏图”，他告知全球投资者们，在Blackwell架构GPU算力强劲需求以及即将量产的Vera Rubin架构AI算力体系更加炸裂式强劲需求推动之下，其在人工智能芯片领域的未来营收规模到2027年(2025-2027年)可能至少达到1万亿美元，远远高于上一次GTC大会抛出的到2026年实现5000亿美元AI算力基础设施蓝图。
当模型规模、推理链路与多模态/代理式Agentic AI工作负载推动算力资源消耗呈指数型外扩时，科技巨头们的资本开支主线愈发倾向于向AI算力需求井喷之下的AI算力基础设施集中，全球投资者们更是将围绕英伟达、谷歌TPU集群与AMD的新品迭代与AI算力集群交付预期的“AI牛市叙事”，继续锚定为全球股市中最具确定性的景气投资叙事之一;同时也意味着电力、液冷散热系统、光互连供应链等与AI训练/推理密切相关的投资主题将跟随英伟达、AMD以及博通、台积电、美光等AI算力领军者们在中东地缘政治局势面临不确定性之际，仍继续位列股票市场最火热投资阵营。
根据机构汇编的最新分析师预期，亚马逊连同谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms Inc.，以及甲骨文公司和微软，预计将在2026年的累计人工智能相关资本支出达到大约6500亿美元，还有一些分析师认为整体支出可能超过7000亿美元——意味着同比AI资本开支增幅可能超过70%。值得注意的是，上述的这五大美国超级科技巨头，预计将在2023年至2026年间，为打造无比庞大的AI算力基础设施累计投入约1.5万亿美元;相比之下，这些科技巨头们在2022年之前的整个历史统计期间累计投资约6000亿美元。
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