美股投资网获悉，美国监管机构给予特斯拉(TSLA)五周的延期，以开始调查该公司在启用全自动驾驶系统(FSD)时，其车辆违反交通法规的缺陷。特斯拉本周向美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)申请延长调查期限。NHTSA正在调查特斯拉FSD的一系列功能。该机构于去年10月启动调查，列举了数十起特斯拉闯红灯、逆行或其他故障的案例。

NHTSA上个月向特斯拉发出信息请求，要求该公司提供与所指控缺陷相关的消费者投诉、现场报告、财产损失索赔、仲裁程序或诉讼的数量。特斯拉于1月12日告知监管机构，需要更多时间来确定可能与调查相关的交通违章报告。

据特斯拉向NHTSA提交的文件显示，截至今日，仍有8313条记录需要人工审核。该公司估计每天能够处理约300条记录，并需要在2月23日前做出回应。

对于特斯拉而言，FSD的熟练程度日益重要。该公司首席执行官埃隆·马斯克寄希望于该系统能够提振市场需求，此前特斯拉的年度汽车交付量连续下滑。尽管马斯克经常吹捧特斯拉自动驾驶功能的有效性，但加利福尼亚州指责该公司夸大了其汽车的性能，并威胁要暂停销售30天，该禁令可能于今年年初生效。

除了调查特斯拉在启用FSD功能时违反交通安全法规的行为外，NHTSA还在审查该公司车辆检测并妥善应对阳光眩光、雾霾和其他低能见度环境的能力。在发生多起事故(其中一起造成人员死亡)后，该监管机构于2024年10月启动了这项调查。

特斯拉本周向NHTSA提交的延期申请中，抱怨监管机构的问询堆积如山。除了NHTSA关于FSD和交通违规的质询外，该公司同时还在准备回应NHTSA对事故报告延迟和车门把手失灵等问题的调查。

特斯拉告诉监管机构，要在短时间内回复三个大型信息请求“负担过重，影响了回复的质量”。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

周四，美股芯片与银行板块领涨，帮助主要股指在连续两日下跌之后反弹。截至收盘，道指涨幅为0.60%；纳指涨幅为0.25%；标普500涨幅为0.26%。

最新的劳动力市场数据与制造业扩张态势令市场进一步下调了短期降息预期，导致美联储年内预期降息幅度收缩至不足50个基点。

AI选股表现

我们的美股大数据AI智能选股，今天选出了卫星通讯股ASTS。开盘仅6分钟，就在 94.7 美元发出买入信号。

随后股价就一路稳步上涨，收盘涨超 6%，盘后动能不减再度飙升 6%。就这么简单的收获了超13%的收益！

在行情瞬息万变的智能交易时代，依靠 AI 智能选股不仅能帮助 VIP 社群成员抢占最核心的成本优势，更让投资者很好的告别了“信息焦虑”。

台积电财报表现

台积电第四季度的财务表现可以用“炸裂”来形容。更难得的是，作为一家重资产投入的晶圆代工厂，台积电的盈利能力正在突破传统工业逻辑的极限。

而在台积电财报发布前，我们通过基本面分析、量化模型和多维数据深度研判，果断在价格330.9美元时通知VIP社群买入，并给出明确目标价350美元。

台积电财报后股价应声大涨近7%，日内高点达到 351.33美元。只比我们给出的目标价多了 1 块多。

这种几乎精准无误的预测，再次验证了我们对半导体周期律的精准把控，恭喜跟上的所有社群成员

扫码加入2万人VIP社群

• 单季度营收突破指引上限：337.3亿美元，同比增长25%。
• 利润率的质变： Q4毛利率录得62.3%，经营利润率达到54%，双双远超市场预期。
• 先进制程统治力： 3nm制程营收占比已升至28%，5nm则贡献了35%。7nm以下的高端制程合计营收占比高达77%，刷新历史纪录。

这一组数据清晰地传递了一个信号：即便在消费电子尚未全面复苏的背景下，台积电凭借对先进制程的垄断地位，已经通过AI芯片的强劲溢价实现了盈利能力的阶跃。

560亿美元的豪赌

如果说Q4的历史数据是过去的辉煌，那么台积电对2026年的前瞻性指引则是给空头的一记重锤。此前华尔街普遍担忧AI芯片可能出现阶段性供应过剩，或认为2026年一季度会由于消费电子淡季而出现疲软。

然而，台积电管理层将2026年全年的资本开支指引上调至520亿至560亿美元区间，同比增幅最高达37%。这一数字意味着，作为全球最谨慎、最看重ROI的晶圆厂，台积电已经看到了未来三年极其确定的订单需求。

从增长引擎来看，台积电将2024-2029年AI相关业务（包括GPU、ASIC及HBM控制器）的复合年增长率指引上调至50%以上的中高段，并将整体营收的年复合增长率目标从15%-20%直接拉升至25%。这种规模的巨头给出如此高增速的长期指引，在半导体历史上极为罕见。

供应链能见度拉长

台积电的资本开支是整个半导体产业链的“水龙头”。当台积电决定大手笔扩产，最先受益的是处于上游的半导体设备公司。周四英伟达、ASML等核心标的同步上行，背后的逻辑非常直观：台积电的支出就是它们的收入。

更深层的逻辑在于，台积电明确表示2026年一季度的美元营收将维持36%-40%的高速增长，且净利润率有望冲击50%大关。这彻底打破了市场对“季节性疲软”的恐惧。随着N3制程毛利率在明年超越公司平均水平，台积电正在进入一个“量价齐升”的新周期。

OpenAI发力机器人与AI设备

据美股投资网了解到，OpenAI这家长期占据AI软件顶层的巨头，正式向美国本土供应商伸出橄榄枝，范畴涵盖了芯片、精密电机、散热设备及包装材料。

这释放了一个明确的信号：在追求通用人工智能（AGI）的道路上，OpenAI不再满足于只做一个“大脑”。通过重金布局硬件供应链，Sam Altman正试图打破大模型在虚拟世界中的增长天花板，将智能真正引入物理世界。

AI驱动下的“再次工业化”

OpenAI首席全球事务官Chris Lehane在周四的表态，揭示了公司在宏观层面的考量。他将AI比作美国“再次工业化的催化剂”，并明确主张将供应链带回美国本土。

• 逻辑重构：过去十年，全球硬件供应链的重心在亚洲；但Lehane认为，虽然中国在硬件制造上具有规模优势，美国则在“机器智能大脑”领域保持领先。

• 战略合力： OpenAI通过RFP（提案请求）寻求本土合作伙伴，不仅是为了保障自身供应链的韧性，更是对当前Z府推动制造业回流政策的积极响应。这种软硬结合的趋势，正成为美国科技巨头构建竞争壁垒的新共识。

5000亿美元基建蓝图

OpenAI对硬件的渴求，首先爆发在其庞大的算力基建上。据悉，公司正利用此次RFP为“星际之门”（Stargate）项目寻找核心供应商。

这一项目由OpenAI与甲骨文等伙伴共同推进，计划在未来四年内投入5000亿美元，用于在美国本土建设下一代AI数据中心。

值得关注的是，尽管英伟达等芯片厂商在尝试优化散热，但OpenAI在招标中依然将“防止芯片过热的冷却方案”作为重中之重。这种对物理基础设施的严苛要求，体现了其在算力扩张中的稳健心态。

机器人业务回归

在2021年解散早期机器人部门后，OpenAI正以一种更具野心的方式回归。Lehane透露，机器人行业的发展速度将超出多数人的预期，而OpenAI的战略重点也早已从“算法实验”转向了“大规模落地”。

2025年9月，OpenAI组建了专注人形机器人的新团队。其招聘信息中有一个细节让业界侧目：寻找具备“百万台以上大批量生产经验”的机械工程师。

这一指标意味着OpenAI的目标不是实验室的原型机，而是能够进入工厂或家庭的通用劳动力实体。通过将GPT系列的多模态能力注入硬件，OpenAI正试图在物理交互领域与特斯拉等对手展开正面竞争。

消费电子终端

在靠近用户的终端侧，OpenAI也展现出了激进的布局。由Jony Ive主导设计、代号为“Gumdrop”的首款AI硬件已进入实质性阶段。

• 产品定位：预计2026或2027年上市，极可能是一支智能笔或挂在身上的音频挂件。

• 交互突破：这款设备强调“去屏幕化”。依托于即将发布的、具备实时情感表达和处理打断能力的新一代语音模型，OpenAI试图定义一种全新的交互范式——让AI成为用户的实时协作伴侣，而非仅仅是一个手机里的App。

• 制造闭环：富士康作为独家代工方，已经完成了从服务器到终端设备的闭环布局，这为其在代工行业的领先地位提供了坚实的支撑。

产业链上的价值机遇

• 算力与基建：ORCL 。作为“星际之门”的深度参与方，ORCL已不再是单纯的数据库公司。它正通过与OpenAI的协议，成为美国本土AI基建的最大承接商之一。其在德州等地的超大规模数据中心布局，使其在电力保障和基建速度上占据了先机。
• 定制化半导体：AVGO 。OpenAI在追求供应链自主的过程中，与AVGO在定制化芯片（ASIC）领域的合作将进一步深化。只要OpenAI想要降低“算力税”，AVGO就是其绕不开的设计伙伴。
• 工业基建与温控：VRT / ETN 。只要OpenAI还在追求液冷散热和高压配电，VRT和ETN这类传统工业龙头就会在RFP招标中获得极高的确定性订单。这属于典型的“卖铲人”逻辑在物理层面的延伸。
• 智能连接与边缘：AMZN。尽管OpenAI正试图战略独立，但其与AMZN在服务器端的巨额协议，以及AMZN在物流、配送端与机器人技术的潜在整合空间，使其在OpenAI的实体化扩张中保持了长期的协作价值。

《2026 年必买十只股（下集）》其中就包括一只牛股 TTMI。

就在这几天里，它连续5天暴涨45%，作为一家印刷电路板（PCB）和射频（RF）组件制造商，它正处在一个极其有利的位置——同时受益于国防支出的持续上升，以及 AI 驱动的数据中心需求爆发式增长。

早在2025年12 月 26 日，我们美股投资网就在 VIP 社群中，将 TTMI 正式列入 2026 年度「必买股」名单。

当时的价格是 66.86 美元。

而就在视频制作、剪辑、发布的这短短 5 天时间里，该公司持续获得华尔街机构看多与资金追捧，股价一路拉升，也让不少观众错失了最佳上车区间。

这，就是投资中最残酷、却最真实存在的东西——时间成本。

在这个高度依赖信息差的时代，晚看到一天，可能就意味着你要为同一家公司，多付出 30%–40% 的溢价。

这也是为什么越来越多的投资者选择订阅美股投资网 VIP 的核心原因。

我们不是只做“结论”，而是通过量化研究海量美股大数据，在深度和广度上同时发力。

•              深度：拆清楚产业链、订单、资本开支与盈利拐点

•              广度：提前覆盖尚未被市场充分定价的高潜力标的

只有这样，才能在机构大规模进场之前，把真正有赔率的机会筛选出来。

投资不是看得准不准，而是看得早不早。

而真正决定收益差距的，往往只差那几天。

目前，我们已完整发布2026年潜力股名单的上、下两集。但是发视频的时候有些好公司不一定处于一个好的价格，有些需要等回调，因为买入价格，直接决定了你未来的安全边际和回报率。

好了，正式开始介绍2026年剩下5只尚未被市场充分认知的潜力股，点赞、订阅打开小铃铛，这样你才不会错过每一期的重磅更新！

高端印刷电路板制造商TTMI

第一家是TTM Technologies，美股代号TTMI，这是一家高端印刷电路板（PCB）制造商。

PCB 是所有电子设备的“骨架”——芯片、电源、传感器都必须焊接在其上才能工作。而 TTM专注的，是技术门槛最高的一类 PCB：应用于 AI 服务器、战斗机和 5G 基站的高密度、多层、高频电路板。

目前，TTM在全球拥有 22 家工厂，服务 1,600 多家客户，其中包括英伟达、AMD、洛克希德·马丁和雷神等行业巨头。

其实，TTM这个名字本身，就已经点出了它在高端制造领域的核心价值。它代表的是 Time-to-Market ——也就是“把产品尽快推向市场的能力”。

在当下的 AI 军备竞赛中，快，就是一切。对英伟达这样的客户来说，真正昂贵的从来不是硬件成本，而是——等不起。

TTM的优势在于深度嵌入客户的研发流程。当下一代芯片还停留在草图阶段，TTM的工程师就已经介入；在美国本土，它能提供 3-5 天的‘闪电式’打样验证；一旦设计定型，马来西亚基地立刻就能开启全球化规模生产。这种从实验室图纸到大规模交付的‘极速闭环’，让 TTM成为了顶级大厂购买‘领先时间’的首选。

进入 2026 年，这一能力被一个现实瓶颈进一步放大——AI 芯片太烫了。

随着英伟达 B200 等芯片功耗突破千瓦级，传统风冷已接近极限。TTM率先量产了集成液冷通道的特种电路板——将冷却管道直接嵌入超过 30 层、比头发丝还细的精密线路中。这种技术不仅不可替代，而且单板价值高达数千美元。

这直接反映在了数据上：2025年 Q3，TTM在数据中心计算领域的营收同比暴增 44%，预计 2025 Q4还将保持 46% 的高增速。管理层指引显示，随着业务持续向 AI 与数据中心市场转型，未来业绩仍将保持强劲。

更具前瞻性的是，公司在纽约州新建的 Ultra-HDI 工厂将于 2026 年下半年投产，专供下一代微米级布线。这意味着，它不仅吃到了当前的红利，更提前锁定了未来三年的核心位置。

与此同时，另一条增长曲线提供了强大的防御力：国防业务。

TTM是美国军方最大的 PCB 供应商，近一半收入来自国防和航空航天。由于涉及国家安全，必须拥有高级别的安全认证（ITAR），这道天然屏障直接把所有海外对手挡在门外。

目前，公司手握 14.6 亿美元的国防积压订单，涵盖了先进雷达、导弹制导系统等关键装备。这些订单利润稳、周期长，正进入加速兑现期，是公司应对宏观波动的最强避风港。

最后，我们看一个衡量公司健康度的关键指标：Book to Bill（订单比率）。 TTM目前的比率为 1.15，这意味着它拿到的订单远多于目前的产能，处于典型的“供不应求”状态。

总结来说，TTM 是一家左手抓着 AI 爆发、右手握着国防壁垒的硬核巨头。它不仅在卖产品，更是在卖这个时代最稀缺的资源——速度与确定性。

我们认为合理的入场价是66美元，目标120美元。

AI数据标注与模型优化服务商INOD

第二家是数据处理公司Innodata，美股代号INOD，这是我们去年2025就推介的必买公司这一。去年的收益率是168%。今年我们再次把它列为必买股。

为什么？因为 AI 竞争进入下半场，真正拉开差距的，不仅是参数规模，而是数据质量，高质量的数据好比高质量的燃料，让AI这台发动机更好的运转并输出好的结果。

NOD就是高标号精炼燃料。它在全球拥有 6000 多名法律、医疗、工程等领域的专业人士，核心工作就是把人类专家长期形成的判断逻辑和经验，转化为 AI 能学习的高质量数据，让模型真正学会像专家一样思考。

那为什么需要这么高的配置？两点逻辑。

第一，AI 已经进入“专业场景的逻辑博弈”。

当谷歌、微软这些巨头做医疗诊断、法律合同、复杂编程时，根本不敢直接抓网上一堆杂乱信息来训练，不然模型很容易“说得很像，但其实在胡说”。所以他们需要的是：干净、可验证、可追溯、能对齐专家标准的数据。

第二，数据工作不会被 AI 取代，反而会更重要。

因为 AI 正在往“智能体”走，它开始做审计、决策、风控这种高难度任务。问题是：这些任务错没错，普通人很多时候根本看不出来。AI 越强，就越需要懂行的人当“考官”，把错误揪出来，把标准钉死。INOD 的角色就是这一类“专家考官”。

为了把专家经验做成规模化能力，INOD 也在往平台化走。它和英伟达等生态伙伴做更深的技术协同，开发自动化测试与质检能力——你可以把它理解成一个“数字监考官”，能更快发现模型的逻辑漏洞。这样一来，INOD 就从“主要靠人力”升级成“人 + 平台”的模式，门槛更高，毛利也更好。

目前，全球科技“七巨头”里，有五家都是它的深度客户。对一家市值约 20 亿美元的公司来说，这意味着它已经嵌入了 AI 巨头的关键链条里，位置很稳。

你可能会问，它的竞争对手Scale AI 不是也很强吗？

强是强，但我们看一个事实：2025 年，Meta 投资 Scale AI，金额大约 143–148 亿美元，拿下 49% 的股份，估值推到约 290 亿美元。更关键的是，Scale AI 的 CEO 也会加入 Meta 去带更前沿的新团队——所以这不只是投资，而是利益深度绑定。

那换位思考：如果你是谷歌、微软、苹果，你敢把自己最核心、最机密的数据需求，交给一家和 Meta 深度绑定的公司去处理吗？肯定不敢。

这就给了 INOD 一个很大的优势：中立红利。为了避免被竞争对手卡脖子，订单会更倾向流向更中立的供应商。这个趋势在 2026 年可能会更明显。

到了 2026 年，它还有两个全新的增长点。

一个是“主权 AI”。越来越多国家希望 AI 的数据、语言和规则掌握在自己手里，这会带动本地化、多语言的数据需求。像 INOD 这种能覆盖 85+ 语言和方言、做数据采集与数据工程的公司，就更容易吃到这波增量。

另一个增量来自美国政府方向：INOD 在 2025 年宣布成立政府业务单元 Innodata Federal，并披露首个项目预计带来约 2500 万美元收入（主要在 2026 年确认）。同时，公司还请来了退役四星上将、前特种作战司令部司令 Richard D. Clarke 加入董事会，这对它切入国防、情报与政府客户，是一张很强的“信任背书”。

财务上它很稳：截至 2025 年 9 月 30 日，公司账上现金约 7386 万美元，营运资金约 7526 万美元；同时 2025 年前 9 个月经营现金流净流入约 3387 万美元。更关键是，公司还有最高 3000 万美元的循环信贷额度，但到披露日都没有动用，所以资金安全垫很厚。

我们认为合理的入场价是 60美元，目标150美元

觉得视频对你有帮助，先点赞收藏，关键时刻能帮忙，接下来内容更加精彩。

半导体掩模制造公司PLAB

第三家公司Photronics，美股代号PLAB,它是全球最大的独立第三方掩模版制造商——不造芯片，但它决定了芯片能不能被造出来。

因为所有芯片在光刻之前，都必须先有一块刻好电路图案的“母版”，也就是掩模版。你可以把台积电、三星理解成印刷厂，而 PLAB 做的，就是那套极其精密的印刷底版。没有掩模，再先进、再昂贵的光刻机也无法工作。

过去五十多年，PLAB在全球建了11座工厂，覆盖北美、欧洲和亚洲，成为少数能高精度、大规模制造先进掩模版的公司之一。

它的核心业务就两块：一是芯片掩模（IC），二是显示面板掩模（FPD）。

2025财年，IC业务收入6.15亿美元，表面看增长平缓，但内部结构发生了根本转变——高端产品在第四季度占比飙升至42%，创历史新高。这意味着公司已经从成熟制程的“走量”，成功转向靠技术壁垒吃溢价。

这背后的核心驱动力，就是 AI。

今天的AI芯片电路层数多、图形密度高、容错率极低。当芯片厂从45纳米转向28纳米甚至更先进节点时，不仅掩模层数增加30%以上，每一块掩模的复杂度和校正难度也指数级上升，导致单套价格轻松翻倍。

更关键的是Chiplet（小芯片）架构的普及，让市场对超大尺寸中介层掩模的需求大幅增加。因为这些中介层的面积比传统芯片要大得多，制造难度更高，且良率低。全球能稳定量产的厂商不超过三家。而PLAB不仅具备能力，还已进入头部客户的供应链。

再看FPD业务，2025年贡献2.34亿美元营收，逆势增长2%。这背后原因是，智能手机、笔记本和车载屏幕持续向OLED、高分辨率和柔性显示升级——这些都离不开高端面板掩模。而PLAB在LTPS和AMOLED掩模领域已有成熟产能，稳稳抓住了这一需求。

为什么 2026 年它很难被超越？

第一，政策红利。它是目前唯一总部位于美国、且能为国防项目量产高端掩模的公司。在芯片供应链追求“本土安全”的大背景下，这让它直接拿到了政策保驾护航的确定性订单。

第二，行业门槛极高。2026年，公司计划投入3.3亿美元扩产，重点布局美国和韩国。但制造先进掩模所需的高端设备，比如多束电子束写入机。全球只有极少数厂商能提供，订一台要等一年以上。这意味着，即使竞争对手有钱，也很难快速复制它的先进产能。

第三，商业模式更灵活。日本的主要对手（如Toppan、DNP）通常是大型集团的一部分，业务庞杂；而PLAB专注做掩模，而且是独立第三方，它不属于任何芯片厂，因此能服务所有巨头。当三星等厂商为了聚焦极紫外（EUV）研发而将成熟制程外包时，这些巨大的订单红利，正源源不断地流进它的口袋。

估值上，PLAB当前市盈率约17倍，远低于半导体设备行业平均的37倍。在高端业务放量、政策红利释放的2026年，存在明显的修复空间

风险方面，公司客户集中度高，前五大客户占营收40%-50%，若主要代工厂调整策略，短期业绩会波动。此外，设备依赖少数供应商，若交付延迟可能影响扩产节奏；长期还需关注无掩模光刻等替代技术，尽管目前尚无商业化威胁。

我们认为合理的入场价是 30，目标价53

AI云基础设施商NBIS

第四家是我们去年7月给大家推介的必买股Nebius，美股代号NBIS。当时的价格仅有49美元，发布后不到两个月股价直接到了141美元，整整翻了3倍！大家也可以回头看那期视频，我把链接放在视频下方。

我们美股投资网今天再推荐它，不是重复旧逻辑，而是因为 AI 基建赛道的竞争焦点正在发生变化——从“算力规划与愿景”，走向“实际交付与落地能力”。

要理解 Nebius，首先要看懂它与传统云巨头的本质不同。亚马逊云、微软云像是“综合超市”，架构通用但臃肿，往往带来 10%-15% 的性能损耗。Nebius则完全不同，它像一家只做高难度手术的AI专科医院——从芯片选型、服务器设计到软件调度，全部围绕大模型训练和推理深度定制。

正因如此，它的 Nebius AI Cloud 3.1 才能绕过通用管理层，直接提供几乎零损耗的裸金属算力。在 2026 年的算力时代，哪怕效率只高几个百分点，长期节省的成本就是百万美元级别。

事实上，Nebius 通过部署英伟达最新的 GB200 NVL72 系统，已经把实际运行性能推高到比此前行业最高水平再提升 14.2%，这种“榨干芯片性能”的能力，让它成为了性价比之王。

但光有性能还不够，因为AI真正的瓶颈其实在电力。行业预测，到2030年全球数据中心总功耗将逼近200吉瓦——这相当于几十座核电站的输出。谁掌握电力，谁就能快速扩产。

而Nebius不仅在芬兰建了电源使用效率（PUE）低至1.10的数据中心（行业平均是1.58），公司预计在 2026 年底将签约电力飙升至 1 GW 以上。通过在堪萨斯城、新泽西等地推进‘表后’发电项目，Nebius 旨在绕过长达四年的电网排队。这意味着当别人还在等电，它已在 2026 年即将进入产能爆发期，直接将算力交付给客户。

这种交付能力，也延伸到了AI应用的新战场——推理。

Nebius在2025年末推出了 Token Factory 平台，让企业无需操心底层架构，就能一键部署微调后的开源模型，比如 Llama 或 DeepSeek。早期客户 Prosus 用它替代 GPT-4，成本直降26倍。这背后，是Nebius对模型推理链路的深度优化：剪枝、量化、自动扩缩容，全都针对英伟达芯片精细调校。

订单，是最真实的投票。

2025 年，Nebius 拿下微软的多年 AI 协议，以及 Meta 一份价值 30 亿美元、为期五年的算力合同，新增产能几乎全部被提前锁定。

财务数据也印证了这一点：2025 年 Q3 营收 1.46 亿美元，同比暴增 355%，年化收入已达 5.51 亿美元。为抢占先机，公司单季资本开支接近 10 亿美元，全年资本支出指引上调至 50 亿美元，虽然短期拖累了账面利润，但调整后 EBITDA 利润率已接近 19%。

这也让它在与CoreWeave的竞争中展现出独特优势。虽然对方规模大约是它的10倍，但是CoreWeave目前背负着超过 100 亿美元的债务，部分利率甚至高达 9%-10%，这在无形中吞噬了大量利润；而 Nebius 的资产负债表远比对方稳健，这种‘轻装上阵’的技术领先，让它在算力长跑中拥有更高的抗风险能力和盈利天花板。

总而言之，Ne bius手握大客户订单、自控电力、深度优化到芯片级。在2026年“谁先交付谁赢”的AI基建赛道，它正把算力需求实实在在转化为收入。

我们认为合理的入场价是 80，目标价 200美元

核能公司SMR

第五家是NuScale Power，美股代号SMR，它是全球极少数能真正制造“小型核电站”的公司。

它的产品不是传统那种占地几平方公里、耗资上百亿美元的巨型核电站，而是一个个集装箱大小的模块化反应堆——每个模块输出 77兆瓦的电力，足够支撑一个中型城市，或者一个超大规模 AI 数据中心。

最关键的是，这些模块在工厂里标准化生产，运到现场像搭积木一样组装，大幅缩短工期、控制成本，也避免了传统核电“越建越贵、越建越慢”的老问题。

其实我们2024年就分析过几家核能股，如今股价都已翻倍。今天之所以聚焦 SMR，是因为——它的股价仍处于相对低位，而基本面正在发生质变。

为什么现在小型核反应堆突然变得至关重要？答案就在 AI 对电力需求太疯狂。

2026年，训练一个大型 AI 模型的年耗电量，可能超过上万户家庭全年用电总和。而且 AI 不能断电，必须依赖 24/7 稳定、零碳的基荷电力。

风能和太阳能虽然成本低，但间歇性强，必须搭配昂贵的储能系统；而核能，尤其是 SMR 这类小型堆，可以直接部署在数据中心园区内，提供永不中断的清洁电力。

美国政府早已意识到这一点——2025年发布的行政令明确要求到2028年，必须在军事基地和关键基础设施内部署小型模块化反应堆（SMR），这已上升为国家战略。

那么，SMR 凭什么在这场竞赛中领先？它的核心护城河有三层：

第一，监管壁垒——它是全美唯一获得核管会（NRC）标准设计认证（SDA）的 SMR 公司。这类认证花了十年时间，意味着其他竞争对手即便技术可行，在美国合法商用至少还要等三到五年。

第二，燃料安全——它采用成熟的轻水堆技术，使用普通低浓缩铀（LEU），全球供应链稳定；而多数对手如 TerraPower 或 Oklo，依赖高丰度低浓铀（HALEU），目前商业供应严重依赖俄罗斯，地缘风险极高。

第三，被动安全设计——即使全厂断电，反应堆也能靠自然对流自动冷却，无需人工干预或外部电源。事故后果极小，NRC 允许其应急计划区仅限厂区围墙内，这让它能紧邻高价值设施部署，比如 AI 园区、炼油厂甚至城市边缘。

财务上，SMR还没盈利，但已完成关键转型——轻资产模式：与合作伙伴 ENTRA1 合作，只负责技术授权、模块交付和长期运维服务，大幅降低资本压力。2025 年 Q3，现金储备超过 7.5 亿美元，短期没有生存风险。

最后说风险。

第一是“首堆风险”——历史上核项目常因延期、超支失败。SMR第一个商业项目预计2029年投运，在此之前，市场会一直担心它能不能真正落地。

第二是监管不确定性，虽然设计认证有了，但每个具体电站还要过NRC的场地审批，流程可能拖很久。

第三是制造依赖外部厂商，比如韩国斗山，如果核心部件交货延迟，会影响整个进度。

我们认为合理的入场价是18美元，目标50美元

好了，今天的视频到这里就结束，到此为止，我们美股投资网给大家介绍了14家公司，你们看到的仅仅是代号，但是这背后是我们团队没日没夜的努力调研。

如果你觉得有帮助，记得点赞、分享、评论，让更多人看到。点赞破 1000，我将在下期制作2026年必买的IPO新股系列，绝对干货满满！

此外，我们还额外筛出了几家更可能爆发的公司，已更新到 VIP 社群和强势上涨股 Top Stock清单： https://StockWe.com/vip ，欢迎添加客服领取。我们下期见。

美股投资网获悉，光刻机巨头阿斯麦(ASML)将于美东时间1月28日公布2025年第四季度业绩。摩根大通发布研报称，受来自台积电和三星电子的订单推动，预计阿斯麦第四季度订单额将达到70亿欧元，较市场共识预期高出约4%——而市场共识预期已被不断上调。该行维持其对阿斯麦美股的“增持”评级，目标价为1518美元。这一目标价较该股1月14日收盘价有约20%的上涨空间。值得一提的是，阿斯麦美股今年迄今已上涨约18%。

对于阿斯麦第四季度业绩，小摩预计当季营收将为95.03亿欧元(同比增长2.6%、环比增长26.4%)，较市场共识预期低0.6%，处于该公司指引区间93-98亿欧元的中点。在盈利方面，预计当季毛利率为51.8%(该公司指引区间为51%-53%)，与市场共识预期一致;预计每股收益为7.50欧元，同样与市场共识预期一致。在业绩指引方面，小摩预计，阿斯麦2026年营收将增长约3.2%，尽管这一数字可能因向三星电子的出货存在上行空间，但小摩表示，并不确信阿斯麦会给出买方共识预期的2026年营收增长约10%的指引。小摩补充称，只要第四季度订单额表现强劲，一个不那么激进的2026年营收指引对股价而言仍将是积极的。

小摩指出，阿斯麦在2025年前三个季度的订单额较上年同期强劲增长26%，但仍未达到2021年或2022年的水平。与此同时，2025年第四季度将是阿斯麦最后一次报告订单额的季度。这一数据将成为焦点，因为2026年出货量将同时受到客户未能在2025年早些时候下订单、以及洁净室交付周期延长导致半导体产能扩张受限的影响。

小摩解释称，第四季度往往是获得Y+2订单的首个季度。阿斯麦在2025年第四季度的订单大部分将关联到2027年的出货。鉴于目前人工智能市场，尤其是DRAM/HBM市场表现出的巨大需求，芯片制造商很可能为2027年第一季度起的交付预订大量阿斯麦的设备。特别是，由于洁净室交付周期延长，芯片制造商在2026年的产能扩张将受限，因此必须为2027年扩产做准备。

小摩补充道，台积电是阿斯麦在2025年订单额和出货量的主要推动力，而在2025年大幅减少光刻机采购的三星电子可能在未来成为阿斯麦订单增长的最强驱动力。SK海力士和美光科技也将是阿斯麦订单增长的推动力，但就绝对值而言，由于三星电子拥有可配备设备的现有洁净室空间，其带来的订单增长可能最为强劲。小摩还表示，相信台积电在为2027年上半年订购所需先进制程设备方面也会表现积极。

此外，小摩认为，阿斯麦是EUV光刻机的唯一供应商，受更高的EUV平均售价驱动，该公司在光刻机领域的市场份额应会超过80%-89%区间。向High-NA的转变预计将于2027年开始，而DRAM制造中EUV的更多采用也将起到同样作用。存储芯片行业环境在过去一个季度发生了显著变化，DRAM价格大幅上涨。阿斯麦因其与所有主要存储芯片公司的业务关联，将成为存储上行周期的显著受益者。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！