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美股投资网获悉，巴里克矿业(B)周二宣布，推进其北美黄金资产在纽约上市，并重申有望在今年年底前完成此次首次公开募股(IPO)。
这家全球第三大黄金生产商正筹备北美业务的IPO计划，以期实现业务的重新调整。此前，公司接连遭遇运营挫折和管理层变动，其中包括去年9月首席执行官Mark Bristow突然离任。此次拟分拆上市的北美业务估值或超600亿美元。历经多年产量下滑后，通过业务分拆，公司可将北美优质资产与马里、巴基斯坦等高风险地区业务隔离开来。
巴里克周二表示，其北美业务将在纽约进行主要上市，多伦多作为第二上市地。巴里克将继续持有其多数股权。
巴里克还公布负责北美业务的高管领导团队，其中包括首席运营官Tim Cribb和首席财务官Wessel Hamman。
此次组织架构调整，是巴里克分拆北美资产的最新举措。公司计划于今年晚些时候，出售该北美业务10%至15%的股份。此次分拆将包括巴里克与纽曼矿业(NEM)在内华达州、多米尼加共和国的合资项目权益，以及公司位于内华达州的福尔迈尔矿区项目。
巴里克表示，此次 IPO 推进无需取得纽曼矿业的批准，但补充称，公司仍在与合作方协商，共同优化双方内华达州合资矿区的运营管理。此前媒体报道称，纽曼矿业一直要求，在任何资产分拆落地前，必须先完成运营整改。
在新任首席执行官Mark Hill与董事长John Thornton的领导下，本次分拆上市计划仍是巴里克战略转型的核心举措。Thornton在本月早些时候的股东信中提到，分拆北美业务上市将是释放企业价值、回馈投资者的第一步。
Thornton还表示，公司将寻求收购，同时减少对风险较高地区的投资，这标志着公司过去十年在非洲和亚洲积极扩张的战略发生了逆转。
截至发稿，巴里克、纽曼矿业盘前均跌超2%。今年以来，巴里克股价已下跌近7%，而纽曼矿业股价则上涨逾16%。
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美股投资网获悉，4月28日，全球饮料巨头可口可乐(KO)交出了新帅Henrique Braun上任后的首份成绩单。2026年一季度，公司营收与利润双双超预期，并随即上调全年盈利增长指引。财报发布后，可口可乐股价在周二盘前交易中上涨近3%，并带动百事可乐(PEP)、Keurig Dr Pepper(KDP)等同业股价小幅走高。这份“开门红”背后，既有提价策略的持续兑现，也有产品组合升级带来的增量，更折射出公司在新兴市场中强劲的本土化动能。
净营收同比增长12%至124.7亿美元，高于市场预期;有机营收增速达10%，远高于市场预期增速7%。净利润方面，归属于股东的净利润为39.24亿美元(合每股0.91美元)，较上年同期的33.30亿美元(合每股0.77美元)增长18%。非GAAP每股收益为0.86美元，同比增长18%，预期为0.81美元。
基于一季度的强劲表现，可口可乐将2026全年可比每股收益增长指引从此前的7%–8%上调至8%–9%，同时维持全年有机营收增速4%–5%的预期不变。
增长引擎拆解价量齐升，多品类协同发力
一季度，可口可乐全球单位箱销量同比增长3%，所有运营分部的销量全部录得正增长。尤为值得一提的是，北美大本营销量增长4%，成为本季度最大亮点之一。整体价格/产品组合增长了2%，主要得益于市场上的定价举措，但部分增幅被不利的产品组合因素所抵消。
价格策略理性转型“小包装+高单价”捕获分层需求
过去数年，可口可乐高度依赖提价驱动收入，但随着全球通胀压力向终端消费者传导，预算敏感型消费者已出现“消费疲劳”迹象，继续粗暴提价的边际空间正逐步收窄。
本季度的应对策略是推广更小包装、更高单价的定价策略。2026年1月起，7.5盎司迷你罐首次以单罐形式登陆美国便利店，为消费者提供了“更小份量、更低总价”的即饮选择，也为公司创造了更高的单位利润率。这一差异化定价策略，将过去“逢人便涨价”的粗放模式，升级为更精细化的价格分层打法。
零糖与健康化产品引领品类升级
消费趋势从传统含糖碳酸饮料向零糖、功能性和健康化饮品加速迁移，可口可乐正积极将这一趋势转化为增长动力零度可口可乐全球销量同比飙升13%，带动含气软饮料分部整体销量增长2%。水、运动饮料、咖啡及茶饮分部全球销量增幅达5%，领跑所有品类。高端品牌Fairlife牛奶和Smartwater持续受益于“K型经济”分化——高收入消费群体价格敏感度较低，支撑了这些品牌的溢价空间。
新兴市场增长显著
北美市场和欧洲、中东及非洲地区有机营收分别增长12%和11%，成为增长贡献最大的区域板块。而在新兴市场，可口可乐通过一系列高度本地化的营销活动持续获取市场份额在中国市场，借力AI技术推出结合传统剪纸艺术的数字互动营销，让消费者通过可口可乐包装生成个性化的新春数字画像;在中东及东南亚地区，围绕斋月文化开展各类社区聚餐主题的线上线下联动，其中在埃及创下“单小时社区供餐服务人数最多的吉尼斯世界纪录”。
新CEO Henrique Braun此前在拉美和中国等国际市场的深厚管理经验，有望为公司在新兴市场的持续扩张提供更清晰的战略指引。
挑战与隐忧伊朗战火冲击下，提价空间收窄、成本压力犹存
摩根大通分析师在最新点评中指出，可口可乐一季度的销量全面增长“印证了消费必需品在全球不确定时期的结构性防御价值”，但全年有机营收增速4%–5%的指引相对保守，或反映出管理层对下半年宏观环境的审慎态度。
成本端方面，中东地缘冲突推高能源价格，导致塑料包装和铝材等核心投入品成本上升，对公司基础毛利率形成压制。财报显示，基础毛利率同比收缩约80个基点，部分被汇率因素等抵消。与此同时，消费者在高油价和高食品价格的挤压下趋向节俭消费，进一步限制了公司继续提价、保护利润率的空间。
不过，可比营业利润率仍同比提升约70个基点至34.5%，主要得益于有机营收增长和运营费用的有效节降。
地缘政治不确定性也在加剧。墨西哥新糖税和食品券使用规则趋严，均构成对公司区域业务的潜在挑战。此外，中国市场始终是投资者关注的焦点。本次财报未单独披露中国区业绩，但在全球经济不确定性升温的背景下，中国消费复苏的节奏将成为影响可口可乐后续业绩的核心变量之一。
本月初，其竞争对手百事公司公布的季度业绩也超出预期，这得益于无糖汽水需求的持续坚挺，以及该公司对乐事(Lay's)等部分核心零食品牌采取的降价策略。不过，该公司也发出预警称，受地缘政治冲突的影响，宏观经济环境将变得更加动荡。
新帅首秀Henrique Braun时代的战略信号
此次财报是Henrique Braun今年3月底接替James Quincey出任CEO以来的首份季度报告。Braun在财报电话会上表示“我们今年开局强劲……但在应对复杂多变的外部环境方面，我们仍有巨大的发挥空间。”
他同时强调了四大战略重心——“洞察(Insights)、创新(Innovation)、亲密(Intimacy)、整合(Integration)”。具体而言，公司将加大区域本土品牌的孵化和规模化力度，利用数字化平台和AI技术获取更深入的本地消费洞察，并进一步提升终端执行效率。Braun还特别指出，公司计划继续投资印度等“未来市场”，将“超前投资”作为面向长期增长的核心策略。
从可口可乐一季度展现的韧性来看，在通胀压力尚未完全消退、地缘政治风险持续发酵的宏观环境下，这家百年饮料巨头正凭借品牌组合升级、定价策略优化和本土化深耕，展现出新一轮增长周期的清晰轮廓。
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西部数据(WDC)与希捷科技(STX)均保持着清晰的盈利增长轨迹，这促使美国银行上调了两家公司的股票目标价。
由 Wamsi Mohan 领导的美国银行分析师在周一的一份投资者报告中表示：“由于制造商并未增加单位产能，机械硬盘(HDD)供应依然紧张，我们认为这是一种结构性变化。因此，我们继续看到需求超过供应，并认为原始设备制造商(OEM)仍有进一步提价的空间。”
美国银行将希捷的目标价从 605 美元上调至 700 美元，将西部数据的目标价从 415 美元上调至 495 美元。在牛市情景下，美国银行发现两家公司到 2028 年的每股收益(EPS)总额都可能大幅提高。
希捷估值分析
分析师在评价希捷时指出：“我们估计，目前约 587 美元的股价反映了 2028 日历年29 美元的每股收益(这是基于近线存储每 TB 价格年均复合增长率 4% 和 2028 日历年 47% 的营业利润率得出的)，并假设市盈率为 20 倍(我们认为这符合希捷的增长和(64.9, -1.05, -1.59%)利润率特征)。但是，在牛市情景下，我们认为其每股收益潜力可达 45 美元(届时 2028 日历年每 TB 价格达到 20 美元，三年价格年均复合增长率为 16%，营业利润率为 55%)。”
西部数据估值分析
对于西部数据，美国银行表示：“我们估计，目前约 400 美元的股价反映了 2028 日历年约 20 美元的每股收益(基于近线存储每 TB 价格年均复合增长率为 0% 即无增长，以及 2028 日历年 45% 的营业利润率得出)，并假设市盈率为 20 倍(我们认为这符合西部数据的增长和利润率特征)。但在牛市情景下，我们认为其每股收益潜力可达 33 美元(届时 2028 日历年每 TB 价格达到 20 美元，三年价格年均复合增长率为 12%，营业利润率为 55%)。”
随着两家公司与客户锁定长期合同，业务的可见性也在不断改善。
Wamsi 补充道：“该市场仍处于寡头垄断状态(仅有三家原始设备制造商提供机械硬盘)，我们认为新进入者进入该市场的威胁很低。”
今年以来，希捷和西部数据的股价均已上涨超过一倍。
硬盘“老兵”的逆袭
在固态硬盘（SSD）高歌猛进的今天，许多人曾预言机械硬盘（HDD）将步入夕阳。然而，近期美国银行对希捷与西部数据目标价的大幅上调，像一记响亮的耳光，惊醒了低估这一行业的投资者。如今的机械硬盘市场，正经历着一场前所未有的“结构性蜕变”：它不再是廉价的代名词，而是数据中心与 AI 浪潮下最稳固的盈利堡垒。
“寡头垄断”
当前机械硬盘市场处于“寡头垄断”状态。在经历了几十年的残酷价格战与兼并后，全球 HDD 市场已经缩减至仅剩三家主要玩家：希捷、西部数据和东芝。从市场份额来看，西部数据与希捷形成双寡头对峙，各占约40%-41%，东芝约占19%。
这种高度集中的格局形成了一道天然且极高的“护城河”。对于潜在的挑战者而言，研发大容量机械硬盘所需的资本支出与技术积累已是天文数字，在市场进入存量博弈的今天，几乎没有任何新势力愿意(或能够)入场。这种稳定的三足鼎立，让现有厂商彻底告别了“赔本赚吆喝”的非理性竞争，转而追求更高质量的利润水平。
消费级市场的萎缩与数据中心市场的爆发，正在重塑厂商的产品策略。在西部数据和希捷的营收结构中，消费级HDD占比已从20%以上骤降至不足10%。有限的产能被优先分配给利润更高的企业级客户，消费级产品实际上已被"边缘化"。这一结构性转变，使得市场格局从"全面覆盖"转向"精准聚焦"。
“供给持续紧张”并非偶然，而是厂商们的一种策略性选择。过去，硬盘商们通过增加产能来抢占市场，结果导致价格雪崩；而现在，分析师指出，制造商们正在停止增加单位产能。
逆势上涨的价格趋势
这标志着 HDD 行业从“规模驱动”转向了“利润驱动”。由于产能被锁死，而数据中心、云计算平台对海量存储的需求却在 AI 浪潮的推动下持续激增，市场天平迅速向卖方倾斜。
机械硬盘的价格走势在2024-2025年间出现了令人瞩目的"逆周期"上涨。2024年，HDD出货量十年来首次实现增长，整体销售额较2023年大涨50%，平均售价更是回到了1998年的巅峰水平。进入2025年下半年，西部数据和希捷先后宣布全线涨价，四个月内主流HDD价格平均上涨约50%，部分型号涨幅高达66%。
尽管希捷2026-2027年的产能已全面售罄，西部数据CEO仍明确表示"不想建造无法预知用途的产能"。这种主动限制供给的行为，叠加消费级产能向企业级的转移，造成了市场供需的紧平衡，进一步推高了价格。
估值逻辑的重构
机械硬盘市场正经历一场深刻的"价值重估"。在绝对垄断的格局下，AI冷数据存储需求打破了HDD"夕阳产业"的宿命论，推动其从"量增价跌"转向"量稳价升"。三巨头的控产策略与消费级市场的战略性放弃，标志着行业进入"高毛利、高精度"运营的新阶段。
当希捷的目标价被看高至 700 美元，西部数据被看好至 495 美元时，市场其实是在为一种“高确定性”买单。在 2028 日历年的蓝图中，两家巨头的每股收益(EPS)分别有望达到 45 美元和 33 美元。
今年以来，这两家公司的股价已经翻了一倍多，这并非泡沫，而是市场对 HDD 价值的一次重新定价。在数据成为“新石油”的时代，作为承载这些石油的油桶，HDD 巨头们正坐拥着属于他们的寡头红利。
美股投资网获悉，据媒体援引知情人士消息报道，谷歌(GOOGL)已加入越来越多科技公司的行列，与美国国防部签署协议，允许其人工智能(AI)模型用于机密工作。报道称，该协议允许美国国防部将谷歌的AI模型用于“任何合法的政府用途”。这使谷歌与OpenAI以及马斯克旗下xAI一样，后者也已签署协议，为机密用途提供AI模型。
机密网络用于处理广泛的高敏感性工作，包括任务规划和武器瞄准。据报道，谷歌与美国国防部的协议要求该公司根据政府的要求，协助调整其AI的安全设置和过滤器。该合同包含的条款表述为“双方同意，在没有适当人类监督和控制的情况下，AI系统不得用于国内大规模监控或自主武器(包括目标选择)。”然而，报道补充称，该协议也规定，谷歌无权控制或否决合法的政府行动决策。
谷歌表示，其支持政府机构开展机密及非机密项目。一位发言人表示，谷歌仍坚持行业共识，即AI不应被用于国内大规模监控，也不应用于缺乏适当人工监督的自主武器。谷歌发言人表示“我们认为，以行业标准做法和条款提供对商业模型的API访问权限(包括在谷歌基础设施上运行)，是一种负责任地支持国家安全的方式。”
美国国防部表示，其无意利用AI对美国民众实施大规模监控，也无意开发无需人类参与即可运行的武器，但希望允许AI的“任何合法用途”。
美国防部力推“全合法用途”标准 Anthropic拒绝妥协被拉入“黑名单”
美国国防部在2025年与包括Anthropic、OpenAI和谷歌在内的多家主要AI实验室签署了最高价值各2亿美元的协议。此前报道称，美国国防部一直在推动包括OpenAI和Anthropic在内的顶级AI公司，使其工具能够在机密网络上运行，并取消这些公司通常对用户施加的标准限制。
美国国防部在其“全合法用途”(All Lawful Use)采购标准上的立场正变得日益强硬。该标准要求军事机构有权在现有美国法律和军事政策允许的任何范围内使用供应商的AI能力，而无需受制于科技公司附加的伦理限制条款。
在这一标准的执行过程中，谷歌的主要竞争对手Anthropic遭遇了美国政府严厉的打压。Anthropic拒绝妥协，坚持在其合同中保留禁止将Claude模型用于国内大规模监控和无人类监督的完全自主武器的限制。
Anthropic则因此被美国政府列为“供应链风险”，并被给予6个月的过渡期从美国政府网络中全面清退。美国总统特朗普更是直接下令所有联邦机构立即停止使用Claude，指责其为试图强迫军队接受其价值观的“激进左翼”公司。
3月9日，Anthropic就特朗普政府将其列为“供应链风险”的决定对美国防部及其他联邦机构提起诉讼。3月26日，美国加州北区联邦地区法院法官Rita F. Lin批准了Anthropic的临时禁令申请，阻止美国联邦政府禁用Anthropic人工智能技术的命令生效。
值得一提的是，Anthropic与美国政府之间的紧张关系似乎正在缓和。特朗普上周二在接受采访时表示，有望达成一项协议，允许Anthropic的AI模型在美国国防部内部使用。本月早些时候，Anthropic发布了Mythos模型。鉴于其先进的网络安全能力，该模型仅向部分精选企业推出。Anthropic表示，正就该模型与美国政府官员进行“持续讨论”。尽管该模型是在Anthropic与国防部争端最激烈的时候推出的，但其发布为该公司重新赢得政府好感打开了大门。
“不作恶”沦为过去式？
若上述报道中的协议属实，将标志着谷歌在面对国家安全与伦理准则的长期博弈后，其企业战略发生了根本性转向。在面对微软(MSFT)Azure和亚马逊(AMZN)AWS在政府机密云市场的长期主导地位时，谷歌亟需通过此类国防级AI整合项目来实现业务的战略突围。
谷歌与美国国防部达成的机密AI协议实际上是其内部AI伦理准则经过数年深刻修正后的必然结果。2018年，在员工的强烈抗议下，谷歌退出了利用AI分析无人机视频的“Maven项目”(Project Maven)，并在此后确立了明确的AI原则，承诺不开发用于武器或极易造成伤害的监控技术。
然而，随着全球AI军备竞赛的加剧，谷歌这一立场发生了根本性改变。2025年2月，谷歌悄然修改了其内部的AI原则，直接删除了题为“我们不会追求的应用”的部分，即取消了不将AI用于武器和监控的承诺。
在2026年3月的内部全体会议上，谷歌全球事务副总裁Tom Lue向对国防合同感到担忧的员工传递了明确的信号，表示公司正在“更多地倾向于”国家安全工作，并认为这些合同与更新后的AI准则相符。
尽管如此，内部的异议并未平息。超过100名谷歌AI员工近期向首席科学家Jeff Dean联名致信，要求公司禁止军方将Gemini用于国内监控或自主武器，凸显了企业商业目标与员工伦理坚守之间的巨大张力。
Anthropic的退出为谷歌和OpenAI创造了巨大的战略真空。面对美国军方的强硬立场，谷歌选择接受“全合法用途”这一总体框架，转而通过在具体合同文本中“提议”加入防止大规模监控和自主武器无监督滥用的条款来进行斡旋。分析人士指出，这种策略既满足了五角大楼对于技术自主控制的底线要求，又试图在表面上维护科技公司的伦理形象，反映了地缘政治竞争压力下企业边界的退让。
谷歌与美国国防部达成的协议表明，这家科技巨头正寻求巩固其作为下一代“国防-AI-工业复合体”核心供应商的地位。在这一进程中，传统的企业伦理边界不可避免地向国家地缘战略的绝对需求做出了妥协。
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美股投资网获悉，全球最大企业比特币持有者Strategy(MSTR)在截至4月27日的一周内新增购入2.55亿美元比特币，较此前两周累计投入35亿美元明显放缓，显示公司在大举加仓后调整买入力度。
根据周一提交给美国证券交易委员会的文件，Strategy在上述期间购入3273枚比特币。公司联合创始人兼执行董事长塞勒表示，本轮购币资金来自普通股出售融资。
这是Strategy本月持续大规模增持比特币行动的最新一步。根据数据，Strategy 4月累计买入比特币约41亿美元，创一年来单月最高购入力度。
市场认为，Strategy持续加仓叠加比特币现货ETF需求回暖，是推动本轮加密市场反弹的重要力量之一。作为全球最大的企业级比特币持有者，该公司当前持有加密资产价值约610亿美元。
值得注意的是，本月此前大部分购币交易主要通过出售公司永续优先股STRC融资。塞勒去年推出这一带息证券，旨在将其打造为购买比特币的主要融资来源，同时缓解普通股股东对股权稀释的担忧。
分析人士指出，此次购币规模缩减，可能并不意味着公司战略转向，而更像是在前两周高强度部署后的节奏调整。此前Strategy在两周内投入35亿美元，购入力度远高于本轮2.55亿美元。
与此同时，比特币价格波动剧烈。周一盘中，比特币一度触及12周高点79,488美元，截至发稿，比特币价格则向下跌破7.7万美元，加密货币概念股集体走低，IREN Ltd(IREN)跌超4.6%，Circle(CRCL)跌近3%，Coinbase(COIN)、Robinhood(HOOD)、Strategy(MSTR)跌超1%。Strategy股价过去一年累计下跌约54%，显示投资者对高杠杆比特币策略的波动风险仍保持谨慎。
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美股投资网获悉，一位德国高级军官向媒体透露，德国武装部队目前不打算向美国数据分析与国防软件公司 Palantir(PLTR)授予合同。当地媒体周二援引负责德国军方网络防御事务的Thomas Daum的话称“目前，我完全看不出这种事情会发生。”
Daum的措辞比以往任何外交辞令都要直接。虽然德国军方正在积极寻求利用人工智能等技术来快速分析战场数据，以求实现比人类更快的数据处理与战术响应，但当涉及到核心的国家数据库时，底线清晰得接近刚硬——“尽管我们对该系统应用于我们自身的数据库所能提供的功能很感兴趣，但目前让企业人员访问国家级数据库，简直是不可想象的。”
上个月，报道称，Palantir 的人工智能系统将正式成为五角大楼的“官方备案项目”(Program of Record)，从而锁定该公司武器瞄准技术在美国全军范围内的长期使用权。
Palantir正在经历一场鲜明的“冰火两重天”——在美国本土，其影响力如日中天，被军工体系深度绑定;但在大西洋彼岸的欧洲核心地带，政治与战略上的红灯已然亮起。这不仅是商业合同的此消彼长，更映射出大西洋两岸在国家安全、技术主权与数字信任上的深层裂隙，而Palantir的全球扩张之路，也因此比市场预期的更为复杂。
欧陆技术主权与数据保护的深层碰撞
德国的抗拒并非孤立事件，其本质是对国家数据主权的捍卫。对柏林的核心决策者而言，一旦将深深绑定美国军方及情报体系的科技公司引入国家级机密数据库，德国国家防御的安全命脉便等同于暴露在另一个独立主权国家的监管之下。围绕Palantir软件是否具备“解构”德国数据保护体系的风险，德国内部已进行过长达两年的激烈辩论。德国数字化部长Karsten Wildberger今年4月在接受专访时明确表示，欧洲需要自己的Palantir“我的偏好是，我们在欧洲开发自己的产品和企业，在全球市场上具备竞争力……长期来看，我们希望依靠欧洲的替代方案。”
德国“按下暂停键”并非局限于一项军事采购的技术性考量。在跨大西洋关系的更广维度上，这已升级为欧洲对“数字附庸”身份的系统性反思。
数据显示，Palantir已在德国多个联邦州的地方警察系统中投入使用，包括巴伐利亚、黑森、巴登-符腾堡、北莱茵-威斯特法伦等地。然而在联邦国防军的核心数据库这个真正的深水区，政府内部的共识基础仍然相当薄弱。德国联邦议会情报控制委员会主席Marc Henrichmann曾指出，需要保持对功能性系统的开放态度，但同时必须建立独立的本土能力;而社民党议员Sebastian Fiedler则直言，使用Palantir等同于“在一个关键的技术行业扶持一家强烈反民主倾向的美国公司”，并以牺牲德国本土企业为代价。
这也是为何德国数字化部长Wildberger在认可“在可预见的未来，欧洲的国家安全仍需依赖Palantir”的同时，又积极推进“两到三年内扶植本土替代方案”的路线图。更深层次的博弈在于，一旦德国联邦国防军的大合同放出，其他仍在观望的欧洲国家(如法国、北欧诸国)极有可能随之跟进，在欧洲防务自主的雄心与眼前最可用AI作战指挥系统之间，形成剧烈的政策矛盾。
Palantir深度绑定五角大楼AI战争的合伙人与常备军
与德国和欧洲其他地区的谨慎形成鲜明对比的，是Palantir在美国本土国防体系中的绝对化渗透。上个月，Palantir的人工智能系统正式成为五角大楼的“官方备案项目”(Program of Record)，锁定该公司武器瞄准技术在美国全军范围内的长期使用权。
“官方备案项目”这一标签在美军国防采购体系中具有非凡分量。这意味着Palantir旗下的Maven智能系统不再是外挂在美军作战体系上的“试验性插件”，而是被编入预算编制、长期整编和跨军种滚动落实的核心构件。
2024年，五角大楼授予Palantir一份高达4.8亿美元的合同;2025年5月，合同上限又被推至13亿美元;同年8月，美国陆军签下一份为期十年、潜在价值高达100亿美元的企业级协议，全面整合数据集成、分析和人工智能工具。2025年全年，Palantir美国政府业务营收同比增长55%至18.5亿美元，第四季度年增幅更达66%至5.7亿美元。
美国国防部副部长史蒂夫·费恩伯格在3月9日致国防部高层与美军指挥官的内部信中直言，将Maven纳入军事作战是为作战人员提供“侦测、威慑并全面掌控敌人的最新工具”，并强调“必须立即且专注地投资，以深化AI在联合作战部队中的整合”。在执行层面，曾耗时数小时的军事目标识别和武器瞄准流程，在Palantir的算法驱动下已压缩至数秒级别。
在这套大西洋两岸背道而驰的战略选择背后，以美国为主导的“AI先行检验，风险后置”路线与欧洲坚持的“规则前置，技术跟进”路径，构成了不可调和的结构性矛盾。
天价估值逻辑资本市场与军工复合体的双重驱动，Palantir是美军的AI“标准答案”
资本市场上，Palantir已然成为国防AI赛道的风向标。截至周一，Palantir股价收报143.10美元，市值超过3400亿美元。机构对Palantir的判断高度分化——做多者认为其已从“项目型工具提供商”跃升为整个西方防务体系的“数字底座”;看空者则紧盯其高得惊人的估值倍数(市盈率超过220倍)。
但基本面的强劲确实毋庸置疑。2025年第四季度，Palantir总营收单季飙升至14亿美元，同比增长70%，连续第10个季度实现加速增长。其美国商业板块增长尤其迅猛，单季营收暴增137%至5.07亿美元，增速甚至超过同为高速增长的美国政府业务。2025年全年总营收攀升56%至44亿美元，管理层给出的2026年营收指引高达71.9亿美元，增幅预计达61%。
Palantir高管的语言风格也在悄然转变。在一次面向投资人与媒体的内部交流中，CEO Alex Karp明确暗示，那些在官僚主义与“错误数据保护意识”中固步自封的欧洲国家，正在错失AI定义下的国家安全窗口。
Palantir首席技术官Shyam Sankar在美国众议院军事委员会作证时披露，Maven项目已有“数万名用户”，并敦促国会提供更多资金。而“金色圆顶”(Golden Dome)——特朗普政府推动的标志性反导防御工程，总投资规模高达1850亿美元——也已选定Palantir作为关键软件开发商之一。在中东战场上，Maven系统已经从决策支持工具演化为实质性的战场管理引擎。美军在所谓“史诗之怒”行动期间，利用这一高度人工智能化的系统，在数秒内完成了过去需要数小时处理的情报整合与目标锁定。
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美股投资网获悉，截至周一美股市场收盘，全球SSD存储产品领军者闪迪(SNDK)股价延续2025年以来的无比强劲涨势，截至收盘大涨超8%，其股价自2026年初以来可谓暴涨超350%大幅跑赢全球股市基准指数，总市值接近1600亿美元。在整个2025年，闪迪股价涨幅高达惊人的580%，今年在AI基建狂潮带来的近乎无止境存储芯片需求推动之下，仍在上演“全球存储芯片神话”般的史诗级涨势，乃全球股市毋庸置疑的AI算力基础设施主题“超级大牛股”。
闪迪将于美东时间4月30日周四盘后公布其2026财年第三季度财务业绩，就在该公司万众瞩目的业绩数据发布前夕，包括摩根士丹利在内的多家华尔街金融巨头上调了它们对于闪迪的最新目标价和每股收益预期，凸显出市场普遍看好该公司业绩强势超预期且带动股价继续创新高。
由资深分析师Joseph Moore带领的摩根士丹利分析师团队在周一的一份投资者报告中表示“目前第三方预测显示，整体NAND平均销售价格(ASP)将在第一季度大幅上涨约90%，第二季度有望上涨70%至75%，其中大型数据中心级客户eSSD表现可能相对更强劲(相较于NAND存储同行，这是闪迪特别强势的一个细分领域)。”此外，摩根士丹利将闪迪目标价从690美元大幅上调至1100美元，并维持其“增持”评级。
Moore等分析师指出“我们仍然非常看好该股，但市场已充分理解其近期强势;要相信这种强势的持续时间，可能还需要一段时间。对我们而言，DRAM仍然是AI增长更严重的瓶颈，但NAND也将紧随其后，而更长期的数据中心企业级别预付款本身应该已经说明问题。并且相较于DRAM，NAND资本开支仍然较低，因此供应扩张并不是追赶需求的因素。”
在每股收益方面，摩根士丹利将其对于闪迪的2026年预期从此前予以的41.09美元大幅上调至53.24美元，同时还将2027年预期从82.73美元大幅上调至155.06美元，将2028年每股收益预期从91.92美元上调至134.13美元。
对于2026财年第三季度，市场一致预期闪迪调整后的每股收益约为14.55美元，GAAP每股收益预期则为13.82美元。该季度总营收预计将高达47.2亿美元，相比之下上年同期则仅仅约为17亿美元。
另一华尔街知名机构——即明星分析师Ben Reitzes领导的Melius分析师团队首次覆盖闪迪，并且予以“买入”评级和高达1350美元的目标股价。截至周一美股收盘，闪迪股价收于1070美元附近。Melius 的分析师们认为，人工智能热潮将推动存储需求持续增长至本十年末(即2030年)，美国存储芯片双雄美光(MU)与闪迪(SNDK)两家公司股价仍有进一步上行的牛市空间。
中东战火压不住“AI牛市”叙事! GPU不再独霸算力主题 智能体浪潮引爆CPU与存储
根据市场研究机构Counterpoint Research统计数据，存储市场已进入“超级牛市”或者“超级周期”阶段，当前供需与价格行情远远超越了2018年云计算热潮时期的历史高点。2026年以来，DRAM/NAND存储芯片仍在持续狂飙，研究机构TrendForce集邦咨询最新存储器价格调查显示，预估2026年第二季度整体一般型DRAM(Conventional DRAM)合约价格将环比大幅增长58%-63%(此前Conventional DRAM的Q1涨价预期为93%至98%)，NAND Flash市场持续由AI训练/推理以及广泛的数据中心相关需求所主导，全产品线连锁涨价的效应不减，预计二季度整体合约价格在第一季度上涨近100%的基数之上，将环比大幅增长70%-75%。
随着Anthropic重磅推出的Claude Cowork，以及OpenClaw这类可自主执行任务的超级AI代理工具在2026年集中爆发，这一股AI智能体(AI Agent)浪潮迅速席卷全球，AI算力架构瓶颈可谓正在从以矩阵乘加吞吐为核心的GPU，彻底转向以控制流、任务编排、内存/IO协调为核心的数据中心CPU，面向超大规模AI数据中心的高性能CPU陷入严峻供不应求态势。
在摩根士丹利等金融巨头们看来，AI算力投资主线叙事正在从“围绕AI GPU/ASIC单点算力竞赛”转向“AI智能体驱动的人工智能全栈系统”，而在这种AI主线叙事转变中，数据中心CPU与存储芯片可能是最大赢家势力。
随着韩国股市基准——三星与SK海力士占据高额权重的KOSPI韩国综合指数在地缘政治局势恶化重压之下创下历史新高，以及AI热潮最大赢家之一——有着“芯片代工之王”称号的权重股台积电带动之下中国台湾股市也创下历史新高，加之有着“芯片股风向标”称号的费城半导体指数出现创纪录的17连涨，都令投资者们愈发坚信“AI算力投资主题”能够压倒一切市场噪音。
无论是谷歌主导的无比庞大TPU AI算力集群，抑或海量英伟达AI GPU算力集群，均离不开需要全面集成搭载AI芯片的HBM存储系统，且除了HBM，当前谷歌与OpenAI科技巨头们加速新建或扩建AI数据中心还必须大规模购置服务器级别DDR5存储以及企业级高性能SSD/HDD等存储解决方案。
从底层硬件理论看，AI计算本质上不仅是被算力端限制，也被“数据搬运能力”限制。英伟达GPU也好，TPU算力体系也罢，真正决定大模型训练与推理效率的，不仅是Tensor Core/矩阵单元数量，而是每秒能以多高带宽把权重、KV cache、激活值和中间张量喂进计算核心。
站在半导体与 AI 数据中心基础设施的交叉分析视角，DRAM/NAND存储芯片之所以“完美卡位”AI 浪潮，是因为它同时吃到训练扩张与推理扩张两条主线，而且它还是跨平台、跨架构、跨生态的“通用收费站”。当AI时代从训练主导转向推理、Agent、长上下文、检索增强主导时，系统对容量、带宽、功耗效率和数据持久层的需求只会更强。
摩根士丹利预测数据显示，在2030年将额外催生15至45EB级别的DRAM存储芯片需求，规模相当于2027年全行业年供给规模的26%至77%。大摩分析师团队强调，存储芯片正在成为AI算力基础设施系统中最具“持续变现能力”的层级之一，无论是主机级别DRAM、内存接口芯片，还是CXL扩展与分层存储体系，都将成为承接长期价值的重要载体，存储芯片不再只是容量配置选项，而是直接决定AI系统工作负载效率与吞吐能力的核心组件。
GPU/TPU算力再强，没有HBM提供带宽喂数、没有企业级NAND和大容量HDD承接训练检查点、向量数据库和推理数据湖，整套AI算力基础设施集群的利用率与AI工作负载效率就上不去;全球资本市场因此愿意给存储链更高估值，因为它吃到的是“量增+价升+供给长期受限”三重杠杆，而不只是单一出货增长。
AI引爆“存储超级周期”!从HBM到NAND全面短缺，闪迪与美光等存储巨头站上超级风口
华尔街当前对于存储芯片供需动态的核心预判在于DRAM内存/NAND闪存供需错配可能延续到2028年前后，市场仍低估本轮存储芯片厂商们的盈利增长轨迹。也正因为如此，闪迪股价自2026年初以来已大幅上涨，并在过去一年出现极端级别重估——这本质上不是单纯情绪炒作，而是市场在重新给“AI驱动的存储定价权”估值。
存储芯片正在从传统“强周期商品”被市场重新定价为AI基础设施核心瓶颈资产。SK海力士最新财报几乎是这轮超级周期的样本一季度营收约52.6万亿韩元——同比增长198%、环比增长约60%，营业利润约37.6万亿韩元——同比增长405%、环比增长约96%，标志着公司首次单季营收突破50万亿韩元大关，营业利润率更是高达72%，管理层也强调AI相关HBM需求仍显著超过产能;三星电子预告一季度营业利润或达57.2万亿韩元，意味着同比约八倍增长，核心驱动力同样来自AI数据中心建设狂潮对DRAM/HBM/NAND的拉动。换句话说，AI服务器不只是需要GPU，也需要HBM做高带宽近端内存、DDR5/LPDDR5做系统内存、NAND/eSSD做数据湖与推理缓存，存储已经从“配套零部件”变成AI工厂的吞吐瓶颈。
闪迪这条线则对应NAND/SSD的高Beta重估。摩根士丹利将闪迪目标价从690美元上调至1100美元，并大幅上调2026—2028年每股收益预测，核心逻辑是NAND ASP继续上行、AI与企业SSD需求强劲、同时NAND资本开支仍偏克制，供给难以快速追上需求。Melius则进一步给出闪迪1350美元以及美光700美元的牛市目标价，认为AI正在把存储需求从短周期PC/手机驱动，改造成由云厂商、AI服务器、智能体与物理AI驱动的长期基础设施需求。市场之所以愿意给闪迪、美光这类存储芯片巨头更高估值，本质上是相信存储芯片能够从“周期制造商”彻底转向带有长期供货协议、预付款和高确定性现金流的“AI基础设施供应商”。
更有意思的是，市场投资逻辑正在从单纯“HBM溢价”扩展到传统DRAM/NAND供给短缺。传统DRAM利润率甚至开始强于HBM利润率——当DDR5、LPDDR5、企业SSD和NAND价格持续飙升时，存储芯片厂商未必愿意把所有增量资本开支都押在先进封装极度复杂、耗资庞大且良率难以扩张的HBM上，而是会在HBM、传统DRAM、NAND和先进封装之间重新计算资本回报率。换句话说，HBM仍是AI训练/海量推理工作负载的明星资产，但当前更大的超预期来自“整个存储池都短缺”，尤其是高性能DRAM与eSSD也被大规模用于AI推理工作负载，它们的需求与涨价空间可能远未完结。
大型云计算厂商、AI ASIC大客户们和服务器制造厂商们为了保证未来几年HBM、DDR5、eSSD大规模供应，确实在推动多年期协议;但在现货和合约价格每季大涨、供给可能持续紧张至2028甚至2030的环境下，存储芯片厂商更有动力保留季度议价权，或要求预付款、价格重置条款和更高保障回报。最终结果可能是——存储板块的牛市不再只是“英伟达带火HBM”，而是演变成AI资本开支持续扩张、有限晶圆扩产、先进封装瓶颈、云厂商囤货与传统存储涨价共同驱动的直至2030年左右的全栈存储超级周期。
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美股投资网获悉，华尔街研究机构Melius Research认为，人工智能热潮将推动存储需求持续增长至本十年末，存储芯片双雄美光(MU)与闪迪(SNDK)两家公司股价仍有进一步上行空间。
Melius周一首次覆盖美光与闪迪，并给予两家公司“买入”评级，同时设定两年目标价分别为700美元和1350美元。机构指出，AI驱动下存储正成为整个人工智能投资逻辑中的核心环节。
受利好推动，美光周一上涨5.6%，收报524.56美元，过去12个月累计上涨558%；闪迪上涨8.1%，报1070.20美元，过去一年累计飙升3158%。公司将于周四盘后公布财报。
Melius分析师Ben Reitzes表示，市场应开始承认，存储已成为AI投资逻辑的重要组成部分，与AI半导体、AI硬件和超大规模云服务商形成深度联动。
尽管股价涨幅惊人，Melius认为市场对存储股估值仍偏保守。目前，美光和闪迪未来12个月预期市盈率分别约为6.4倍和10.3倍，显著低于费城半导体指数平均约25倍水平。若客户越来越多签订多年期供货协议，上述估值仍有提升空间。
该机构认为，存储对于客户而言已具有“生存级重要性”。随着AI模型性能提升越来越依赖更高内存容量，而AI综合体的兴起也对各计算层级提出更高存储需求，存储需求正呈指数级增长。
Reitzes指出，如果AI趋势延续，存储价格上涨趋势可能持续，因为供需关系正发生结构性变化。
Melius认为，与本世纪初上一轮存储行业下行周期不同，当时需求下滑、库存积压，而如今AI云计算支出提供需求支撑，且销售模式正从现货采购转向长期供货合同，行业周期属性正在弱化。
华尔街整体也普遍支持这一逻辑。FactSet数据显示，超过四分之三分析师给予闪迪“买入”评级，92%的分析师看好美光。
与此同时，摩根士丹利分析师Joseph Moore也进一步上调闪迪目标价，由690美元升至1100美元，并维持“增持”评级。
他指出，闪迪核心业务NAND存储价格动能有望持续，超大规模云服务商需求正在挤压其他买家供应，这将继续支撑价格上涨。摩根士丹利预计，闪迪周四将交出强劲财报和乐观指引。不过，该机构也提醒，由于闪迪4月已累计上涨68%，即便业绩强劲，股价未必会立即进一步上涨。
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在纽约上空，空中出租车距离成为现实又近了一步。美股投资网获悉，Joby Aviation(JOBY)周一完成了纽约市历史上首次点对点eVTOL(电动垂直起降)演示飞行，标志着美国最拥挤大都市的城市空中交通迎来了一个转折点。Joby的飞机——被称为N545JX——往返于约翰·F·肯尼迪国际机场和曼哈顿现有的直升机停机坪网络之间，包括市中心的Skyport以及位于西30街直升机停机坪的Blade Air Mobility休息室，展示了未来有朝一日可以将前往肯尼迪机场的60至120分钟车程缩短为7分钟飞行的航线。
Joby股价周一收盘涨幅超6%，盘后交易时段再度续涨3.43%。该公司首席产品官埃里克·艾莉森表示，这是至关重要的概念验证，公司计划最早于2026年下半年启动载客飞行。“这正是我们实现效率跃升和规模扩张的方式——无论是成本结构还是环保性能，”艾莉森在Blade Air Mobility休息室接受采访时称，“这是一架零排放飞机，往返肯尼迪机场与这里时噪音极低。我们降落时门是开着的——如果是直升机降落时开着门，休息室里的人肯定不会高兴。”
据了解，低噪音是Joby的核心卖点——不同于传统直升机，其设计旨在最大限度降低噪音。全电动推进系统实现零排放，艾莉森认为这能开拓传统直升机无法触及的市场。“有些地方人们不希望直升机降落，”他表示，“而这项技术让垂直飞行的便利性触手可及——通过优步应用预订行程，以每小时200英里速度飞往机场，这正是行业发展的关键。”
商业落地层面，Joby 正通过多方联动的策略推进其 2026 年下半年的正式通航计划。目前，公司已与达美航空(DAL)和优步(UBER)建立了深度战略联盟，旨在将空中航段无缝整合至达美航空的订票系统和优步的地面调度网络中。
为了支撑后续规模化运营，Joby于2025年收购直升机预订服务Blade Air Mobility客运业务后，获得了其乘客群体及曼哈顿地区直升机停机坪网络。艾莉森本周透露，Blade乘客在等待直升机飞往肯尼迪机场时，看到Joby飞机降落便询问是否可以改乘该机。“这充分展现了人们对这一项目的热情，我们已迫不及待想要推出服务。”
与此同时，纽约与新泽西港务局正加速对拉瓜迪亚等核心枢纽进行电力化基础设施改造，以迎接即将到来的电动飞行时代。
事实上，Joby并非独行者。英国竞争对手Vertical Aerospace(EVTL)正研发其Valo飞机，目标在欧洲开辟类似城市空中交通航线，并与美国航空、维珍航空等建立合作。Joby则与达美航空、维珍航空及日本全日空航空保持合作关系。
当被问及Vertical Aerospace时，艾莉森表示“我们只能专注自身业务。我们深耕此领域已久——我认为我们是行业领导者，对这项技术的理解比几乎任何人都更透彻。”
Joby表示，其飞机FAA认证正在推进，首架符合标准的飞机目前已进入测试阶段。
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美股投资网获悉，投资公司 Evercore ISI 表示，微软(MSFT)与 OpenAI 之间修订后的协议应能为前者减少围绕通用人工智能 (AGI) 的模糊性，并为后者提供更大的灵活性。
根据两家公司周一联合声明，作为终止独家安排的交换条件，微软将不再就其通过云平台转售的OpenAI产品支付收入分成。这项修订协议旨在简化双方长期复杂的合作关系，同时为双方探索新商业机会提供更大灵活性。
Evercore 分析师 Kirk Materne 在给客户的一份报告中写道“从宏观层面看，新协议简化了双方的关系，微软放弃了一部分排他性，以换取更高的透明度、灵活性和经济确定性。OpenAI 获得了更多在整个市场运作的空间，而微软仍保留了首选战略角色、对 OpenAI 技术的长期访问权，以及对 OpenAI 增长的持续参与。我们认为，关键点在于与 AGI 挂钩的术语似乎已从商业框架中移除，这明确了截至 2032 年的知识产权(IP)访问权限，以及截至 2030 年的营收分成经济模式的相关截止日期，尽管现在设有上限。底线是，我们认为这份修订后的协议目前不应令投资者感到意外，因为微软已日益显露出对更广泛的多模型战略的兴趣，而 OpenAI 显然也有动力在整个市场更广泛地扩大分发渠道。”
Materne 对微软的评级为“跑赢大盘”，目标价为 580 美元。
通用人工智能(AGI)此前被描述为“奇点”——即技术超越人类且变得不可逆转的时刻。
作为修改后协议的一部分，微软将继续作为 OpenAI 的主要云合作伙伴，且 OpenAI 的产品将优先在 Azure 上发布。然而，现在有一项调整规定如果微软“不能且选择不支持必要的能力”，OpenAI 可以寻求其他合作伙伴。
此外，OpenAI 可以将其所有产品通过任何云服务商(如亚马逊 AMZN 的 AWS)提供给客户。微软将继续拥有在 2032 年之前为其模型和产品使用 OpenAI 知识产权的许可，但该许可现在将是非排他性的。
微软也将不再向 OpenAI 支付营收分成，不过到 2030 年为止，无论 OpenAI 的技术进展如何，微软都将从 OpenAI 处获得营收分成款项。最后，这家 Windows 制造商补充称，微软仍是 OpenAI 的主要股东。
微软定于 4 月 29 日收盘后公布其财年第三季度财报。
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