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美股投资网获悉，在周二美股盘后交易中，mRNA疫苗领域领军者Moderna (MRNA)股价一度大幅上涨超11%，此前该生物科技领军者与Arbutus Biopharma(ABUS)和Genevant Sciences(ROIV)就专利诉讼达成和解。随着专利阴云逐渐消退，以及与OpenAI深度合作的Moderna试图将AI深度嵌入mRNA药物研发与运营体系的增长叙事主线，市场正在将“mRNA平台+前沿AI能力”定价成Moderna下一阶段股价主升浪的核心催化剂。
Moderna将在第三季度支付9.5亿美元，且未来无需再支付任何专利使用费。这笔费用将在会计准则上计入第一季度。因此，该公司目前预计其年末现金及现金等价物将为45亿至50亿美元。
不过，Moderna仍有可能因需要支付更多款项而陷入现金流困境，并未完全摆脱一次性法律成本与尾部风险。这家总部位于美国的生物科技领军公司将向美国联邦巡回上诉法院提起上诉，主张其“政府承包商豁免”抗辩依据一项联邦法规限制了其赔偿责任，即要求其政府承包商豁免权辩护限制其在联邦法规下的责任。如果Moderna胜诉，则无需再支付任何其他的款项。如果法院认定Moderna负有责任，则其将在裁决作出后的90天内，可能需要额外支付最多13亿美元。
根据公司最新的新闻稿，此次和解涵盖了与Moderna的Spikevax和mRESVIA疫苗相关的诉讼，“并为Moderna整个传染病产品组合提供了未来的确定性，包括mNEXSPIKE、mCOMBRIAX及其未来疫苗管线，且未来无需支付任何专利使用费”。
今年2月，特拉华州一名联邦法官表示，这起纠纷应通过陪审团审判来解决。
对于Moderna增长前景而言，如果彻底摆脱专利诉讼，进而无需再支付任何专利使用费，意味着该公司有望将增长重点与研发管道全面转向“AI+医疗”超级大浪潮。更准确地说，专利诉讼阴云的消退，确实有助于 Moderna的高管代表们把管理层注意力、资本分配和研发资源更多集中到下一阶段的业绩增长引擎上。
Moderna 将成为“AI+医疗”浪潮的下一个爆发标的?
2025年以来，与“AI+”相关联的核心投资主线已经悄然显现，其中之一就是华尔街大行们近期在研报中覆盖的“AI+医疗”。人工智能+，简称“AI+”，即指代将OpenAI等科技巨头所引领的“AI大模型/生成式AI应用/AI代理”与各行各业深度融合，推动行业创新发展提速以及生产率革新的一种最前沿理念。
作为英伟达的掌舵人，有着“AI教父”称号的黄仁勋已经不止一次地在各种公开场合将“AI+医疗科学/生物学”称为全球技术领域中“下一场惊人的革命”。他甚至在一场会议中放言，人人都必须学会计算机的时代过去了，生物学以及医学才是人类未来。
生成式AI与医疗/医药/制药领域的深度融合，已经大力推动多项细分领域取得积极研发进展，特别是在新药物发现、基因编辑、疾病诊断、患者监护和医疗影像分析等方面，预计2025年可能将涌现出一大批与“AI+医疗”相关的极具商业前景的突破式研究成果。谷歌DeepMind掌门人、2024年诺贝尔化学奖得主德米斯·哈萨比斯近期在达沃斯论坛上描绘了AI的终极图景不仅要在2026年将AI设计的药物送入临床试验，更预言未来10到15年人类将迎来“药物发现的黄金时代”。哈萨比斯解释道，他领导的Isomorphic Labs专注于将药物研发过程从十年或更长时间缩短至“几周或几个月”。
据悉，Moderna已经把 AI 系统性嵌入研发和运营，该公司正在积极与OpenAI合作推进 mRNA medicine，官方还披露AI已用于试验设计、数据分析、预测、生产网络优化、监管文件编写与内部流程提效。从技术逻辑看，“AI+医疗”这一前沿技术前景非常适合Moderna，因为 mRNA 平台本身就是高度数据化、可编程、可流程化优化的药物平台。
“AI+医疗”技术路径可谓是Moderna下一阶段估值重塑的“放大器”和“效率引擎”，它会大幅强化临床开发、制造与商业化效率;Moderna正在积极尝试把模型、序列设计、患者分层、生产调度和临床开发 接成一条闭环。如果未来 1—3 年它能把这种闭环在肿瘤疫苗或更多 mRNA 治疗产品上持续验证，那么 AI+医疗完全有机会从“加分项”升级为Moderna的核心牛市催化剂。
Moderna非常有机会把“AI+医疗”真正做成核心估值引擎，尤其是在个体化肿瘤疫苗和平台化 mRNA 药物开发上。 这家生物科技公司的结构性优势不只是“结合了最前沿AI技术”，而是它本身就是高度标准化、数据密集、可编程的 mRNA 平台公司其官方材料把自身研发引擎定义为“专有数字化药物设计工具 + 高度自动化生产设施”，而个体化癌症疫苗项目又天然依赖 DNA/mRNA 测序数据与算法来筛选肿瘤新抗原。
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美股投资网获悉，聚焦于网络安全领域的超级巨头CrowdStrike Holdings Inc.(CRWD)在周三晨间公布截至1月31日的2026财年第四季度业绩报告，以及关于下一财季与2027财年的最新业绩展望。毋庸置疑的是，CrowdStrike这份强劲的财报数据以及高于市场预期的未来展望，足以明显削弱“AI将迅速颠覆网络安全软件，压垮现有的网安平台厂商们增长逻辑”这一极端化的悲观叙事论调，CrowdStrike用强劲的业绩数据告诉投资者们，Anthropic此前推出的AI驱动网络安全超级工具不足以对平台型网络安全霸主构成重大威胁。
2026财年第四季度业绩显示，CrowdStrike总营收约13.05亿美元，同比大幅增长23%，高于华尔街分析师们平均预期的约13亿美元，其中订阅性质营收实现约12.42亿美元，同比增长23%;第四财季该公司的非GAAP准则下的调整后每股收益为1.12美元，同比增长 38%，且高于分析师们预期的约1.10美元。截至2026年1月31日，该公司的年度经常性收入(ARR)同比大幅增长24%，达到52.5亿美元，其中3.307亿美元是第四财季新增的净ARR——同比增长47%创下历史纪录，远远高于分析师们预期的约3亿美元。
其他的2026财年第四财季关键业绩指标方面，非GAAP准则下的营业利润约3.26亿美元，同比大幅增长45%;Falcon Fle 账户ARR同期实现约16.9 亿美元，同比增长 120%+;Flex客户数量超过1,600家;Cloud Security ARR同期实现超过8亿美元，同比增35%+;Next-Gen SIEM(LogScale)ARR同期实现5.85 亿美元，同比大增75%;Next-Gen Identity ARR 约5.2亿美元，同比增34%。
市场最为聚焦的业绩展望方面，对于2027财年第一财季，CrowdStrike管理层预计ARR区间为55.018亿美元至55.038亿美元，总营收区间约13.60亿美元至13.64亿美元，略高于华尔街分析师们平均预期的约13.6 亿美元，调整后的非 GAAP每股收益预期区间为1.06美元至1.07 美元，与分析师平均预期基本持平。
对于2027财年全年展望，CrowdStrike管理层预计ARR区间为64.658亿美元至65.164亿美元，总营收区间约58.676亿美元至59.276亿美元，高于华尔街分析师们平均预期的约58.6亿美元到58.7亿美元，给出的调整后非GAAP每股收益预期区间则为4.78美元至4.90美元，略高于分析师平均预期。
所以，若用一句话概括CrowdStrike最新业绩报告的话这是一份“Q4双beat，ARR/净新增ARR强劲得多，Q1业绩展望大体超预期，全年业绩高于预期”的全线超预期强劲财报。
华尔街知名投资机构Wedbush近日发布研报称，渠道调研数据显示，目前并未发现企业因 AI 替代担忧而取消网络安全订单，相反，AI 驱动的威胁激增正在推动企业采用比如CrowdStrike Falcon 平台的高级防御系统。Wedbush维持对这家网络安全服务提供商股票的“跑赢大盘”评级以及高达600美元目标价，并补充表示，CrowdStrike在2026年将是Wedbush所编制的IVES AI 30(美股AI科技30强)名单上的核心赢家。截至周二美股收盘，CrowdStrike股价收于391.42美元。
重创软件等众多板块的“AI颠覆一切”悲观市场基调
在高盛等华尔街顶级投资机构们看来，当前美国股票市场更像处在“先经历一轮震荡/回撤式洗盘，再尝试有效突破7000点，进而实现新一轮牛市”的高概率阶段。美股在实现更强劲牛市轨迹之前，可能因地缘政治风波以及关税风暴、“AI颠覆一切”的悲观市场基调等负面组合事件而经历显著向下调整轨迹。
在最近一次冲击7,000点失败后，重创软件股的“Anthropic风暴”仍在全球股票市场发酵——即“AI颠覆一切”所带来的恐慌抛售情绪仍然存在，加之反复升温的资金流出趋势和地缘政治层面重大风险，使标普500指数短线更容易先走出一段“痛苦路径”。
随着一批批聚焦代理式工作流的革新式AI智能体重磅推出，其可能颠覆一个又一个传统行业，并在更广泛经济中压制定价能力。自2月初期以来，“AI超级大浪潮可能压缩企业盈利、扰动就业并带来通缩冲击”的担忧迅速外溢到软件、私募信贷、地产服务和保险等多个传统经济板块。“AI颠覆一切”的市场悲观预期如同多米诺骨牌般冲击各个行业板块，从软件、SaaS、PE到保险、财富管理、房地产与物业管理甚至物流板块“轮流大跌”，最终利润预期大幅下滑，因此AI可谓在过去一两周内逐个传统行业扫荡，投资者们加速抛售那些潜在的“输家”。
2月以来的“AI颠覆一切”悲观基调主要因市场愈发担心类似Claude以及OpenClaw(曾用名Clawdbot、Moltbot)爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基于SaaS席位订阅营收模式的整个软件帝国，遭遇了罕见抛售，这一抛售迅速蔓延到保险、房地产、卡车运输以及其他任何看起来是席位营收模式或者劳动密集型商业模式的行业——市场认为这些行业将被AI彻底颠覆。
“Anthropic AI风暴”引领的这种抛售压力在2月下旬持续加剧，彼时Anthropic推出了Claude Code Security——一款AI驱动的网络安全漏洞扫描器。该工具令包括CrowdStrike、Cloudflare和Okta在内的网络安全企业在单个交易日内大幅下跌了8%至10%。随后，在Anthropic表示其Claude Code工具能够帮助企业们实现运行于IBM系统上的传统编程语言在AI智能体驱动下实现极低门槛的自动化处理进程之后，美国老牌科技巨头IBM遭遇了25年多以来最剧烈的单日股价跌幅。
CrowdStrike用强劲业绩与展望强力驳斥悲观叙事论调
“AI颠覆一切”这一悲观叙事逻辑重创偏向数字资产与轻资产的美国股市之际，聚焦于网络安全领域的超级巨头CrowdStrike 可谓用强劲业绩反驳这一叙事论调。
如果AI智能体真能够在短期内快速“去中介化”CrowdStrike 这类平台型网安龙头，投资者们首先会看到的是新增ARR急剧放缓、平台渗透率恶化、相邻模块扩张放慢、全年业绩指引保守;但这次投资者们所看到的恰恰相反——净新增ARR创纪录、Flex 扩张极强、6+/7+/8+ 模块渗透继续抬升，Cloud / SIEM / Identity 等平台层业务仍保持高增速。
2月22日CrowdStrike股价因“Anthropic AI风暴”而暴跌之际，CrowdStrike首席执行官乔治·库尔茨在领英的一篇帖子中表示“人工智能很强大。它具有变革性。它绝对会使我们的安全性更好。但人工智能并没有消除用户们对网络安全平台的强劲需求。它反而大幅增加了安全性。”
即使人类社会全面步入AI时代，仍有一些岗位愈发火热，比如FDE等“把模型真正嵌入企业工作流”的岗位正在爆发，需求在2023—2025年间增长了42倍;并且股票市场最终定价可能并不是简单地“软件全输、AI全赢”，真正的利好方向可能集中于两大主题第一类是AI部署与治理基础设施，即能够帮企业把AI真正跑起来的平台型集成服务提供商，包括云计算与模型平台、网络安全平台、数据治理、身份权限、审计/安全、可观测性、工作流编排等等全面能够帮企业把AI真正跑起来的平台型集成服务提供商(比如CrowdStrike、微软、甲骨文、ServiceNow与SAP)。当AI大幅提升优化效率、降低边际决策成本时，类似CrowdStrike、微软与SAP这样的平台型软件公司反而可能出现“吞吐提升 + 单位经济学更强”的正反馈，而不是被彻底替代。第二类则是当前全球市场逻辑最硬的赛道——AI数据中心算力与电力链条。
库尔茨在该公司刚刚发布的业绩报告中表示“人工智能革命为CrowdStrike创造了巨大的增长机遇，我们的技术、团队和生态系统都有能力继续获胜。”
从底层 IT/安全架构逻辑看，AI不会减少安全需求，反而会把安全需求从endpoint安全扩展到 identity、cloud、data、workflow、model、agent以及browser runtime。 CrowdStrike最近的一份威胁报告就给出很强的产业证据AI技术所驱动的攻击量同比增89%，平均breakout time压缩到仅仅29分钟;这意味着攻击者正用AI提升侦察、凭证窃取、规避检测和横向移动效率，防守方如果没有统一遥测、实时关联分析、自动化调查和响应能力，根本来不及。
也正因此，库尔茨近来一直在强调 AI agents、prompt injection 和 AI-powered hacking tools 带来的新风险，这和近期市场担心“AI 让安全软件失去价值”的逻辑，其实在工程上是相反的AI让攻击自动化、身份泛化、访问动态化，反而抬高了CrowdStrike这类积极将前沿AI技术融入网络安全模式的平台型安全中枢的必要性。因此CrowdStrike既受益于训练浪潮，但更深度、更持久地受益于推理/AgentAI智能体普及浪潮。
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美股投资网获悉，几年前成为特斯拉(TSLA)最大个人股东之一的亿万富翁廖凯原(Leo KoGuan)表示，他周二购买了英伟达(NVDA)100万股股票。英伟达股票周二收于180.05美元，这意味着这位71岁的亿万富翁大约支付了1.8亿美元。根据数据，他的财富为128亿美元。
廖凯原周三在X上发帖说“我确信人工智能不是泡沫，它仅仅是个开始。计划很快再买入更多英伟达股票，以安抚紧张的市场。”
尽管廖凯原对埃隆·马斯克和特斯拉越来越持怀疑态度，包括特斯拉决定向其首席执行官提供价值可能高达1万亿美元的薪酬方案，但他表示自己“仍然主要持有特斯拉股票”和美国国债。他拒绝透露这些年来他减持了多少特斯拉股份。
他在社交媒体平台上写道“我认为特斯拉的能源、网络安全和Teslabot的价值还没有完全反映在股价中。所以，有胆识的投资者现在仍然可以买入特斯拉股票，以期未来获得巨额财富。特斯拉是全球领先的智能人机交互公司。”
廖凯原出生于印度尼西亚，在纽约接受教育，现居新加坡。他最初通过与前妻共同经营的位于新泽西州萨默塞特的SHI国际公司积累了财富。这家企业软件公司由他本人创立。他曾表示，自己从2019年开始买入特斯拉股票，并迅速利用股票期权建立起庞大的持股规模，多次增持股份。
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美股投资网获悉，博通(AVGO)将在周四晨间公布最新季度业绩。华尔街预计该公司将公布强劲的盈利报告，但根据最近的交易模式，即使超过这一高标准，也可能不足以扭转该股持续数月的低迷局面。
这家芯片制造商的股价较去年12月创下的历史高点下跌了24%，远逊于标普500指数。此次抛售是投资者因担忧数千亿美元人工智能研发投入的可持续性而纷纷抛售大型科技公司股票的一部分。博通是标普500指数中市值排名第七的公司，市值达1.5万亿美元，它是Alphabet(GOOGL)和其他人工智能巨头的芯片制造合作伙伴，因此也是这些巨额投资的受益者。
尽管这些担忧未来可能会成为现实，但博通目前看起来形势稳健。分析师预计，该公司第一财季调整后每股收益将同比增长27%至2.03美元，营收将增长29%至约193亿美元，其中人工智能相关销售额将几乎翻一番，达到约82亿美元。如果该公司同时发布令人鼓舞的业绩展望，华尔街的专业人士也不会感到意外。
Freedom Capital Markets科技研究主管Paul Meeks表示“博通公司肯定会发表很多言论，但这可能无关紧要。”
回顾一下英伟达(NVDA)上周发布财报后的股价走势。这家芯片巨头业绩超出华尔街预期，并上调了业绩指引，原因是市场对其产品需求强劲，以及超大规模数据中心运营商计划进行大规模资本支出。然而，接下来的两个交易日，英伟达股价暴跌9.4%，创下自4月以来最大的两日跌幅。
博通股价在去年12月发布财报后大幅下跌，跌幅超过11%，创下近一年来最差表现。问题在于未来六个季度人工智能产品订单积压高达730亿美元，远低于预期。投资者自然希望了解订单情况的最新进展，以及博通为谷歌生产的张量处理单元(TPU)芯片的最新进展。谷歌的订单预计将在今年下半年大幅增长。与OpenAI的合作也有望推动博通在2027年实现业务扩张。
突破点“深护城河”
Janus Henderson 的高级科技研究分析师Shaon Baqui表示“对他们来说，强调自身在设计大型定制芯片方面的真正专长至关重要，他们在谷歌拥有七代TPU的成功经验。这种代代相传的能力非常重要，尤其是在与英伟达竞争的情况下。”该公司持有博通的股份。
他补充说“制造这些巨型人工智能加速芯片真的很难。我认为博通公司应该强调，他们在这个领域拥有非常强大的竞争优势。”
博通在上一份财报中提到的另一个问题是利润率，首席执行官Hock Tan表示，人工智能业务的销售额拖累了利润率。博通第一财季的调整后毛利率预计约为77%，低于上一季度的78%和去年同期的79%。
分析师可能会对该公司的软件业务提出疑问，该业务在2025年占其总收入的42%。该业务板块过去被视为平衡半导体销售周期性波动的一种方式，但近期软件股的抛售给该股带来了压力。
Freedom Capital 的 Meeks 说“看看他们会如何汇报，以及他们会如何指导这个特定领域的发展，这将很有意思。他们显然需要在问答环节直接回答有关他们如何看待这部分业务的问题，这部分业务曾经是他们多元化投资的重要来源。而现在，在人工智能时代，它却被视为一个巨大的负担。”
博通股价近期的抛售潮确实使其价格有所下降。然而，其股价可能仍有下跌空间。目前博通的市盈率约为27倍，虽然低于去年12月42倍的峰值，但仍远高于其五年平均水平22倍。此外，博通的市盈率也高于竞争对手英伟达的21倍。
期权交易员押注财报发布后股价将出现剧烈波动，预计财报发布后股价可能出现约7%的涨跌幅。分析指出，有三件事可能提振股价宣布新增更多营收贡献显著的超大规模客户、同期人工智能积压订单大幅增长，以及Tan就与OpenAI和Anthropic的交易发表积极评论。
但考虑到市场近期的悲观反应，即便如此，也可能不足以引发博通股价的上涨。分析师称“似乎业绩越好，股价表现就越差。至少在本财报季是这样。”
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美股投资网获悉，Fundstrat研究主管兼BitMine(BMNR)董事长Tom Lee表示，尽管全球市场近期受到地缘政治局势以及前期技术性回调的压力，但加密货币、软件板块以及被统称为“MAG-7”的科技巨头股票本月都将迎来复苏——它们要么已经触底，要么即将触及低点。
Lee 在接受采访时表示"我认为抛售最剧烈的阶段将在本周结束。我预计 3 月份股市将会上涨。"上周末，在美国和以色列对伊朗发动袭击以及德黑兰方面实施报复后，加密货币走势疲软，令全球投资者不安。
然而，当被问及是否担心以太坊时，Lee 表示以太坊基本面强劲，而且由于链上正在构建大量的代币化项目，一旦市场环境回暖，价格就会跟上。
他还补充称，尽管与战争相关的担忧令投资者紧张，但他预计 3 月份股市将会上涨。
Bitmine同时披露，其加密货币持仓、现金及"登月计划"资产总规模已达99亿美元。具体来看，该公司质押了3,040,483枚以太坊，按当前每枚1,976美元的价格计算，该部分资产价值约60亿美元。
此外，Bitmine重申其MAVAN质押解决方案正按计划推进，预计将于2026年第一季度正式推出。据了解，MAVAN 是 Bitmine 推出的质押产品名称。
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周二美股早盘阶段，市场几乎是单边下挫。
在中东冲突加剧、霍尔木兹海峡封锁风险升温的背景下，能源供应担忧迅速升温。原油价格盘初急涨，通胀预期被重新点燃。特朗普公开表示在伊.朗问题上将“不惜代价”，市场解读为地缘局势存在进一步升级的可能。
风险资产随即遭遇抛售。
标普500盘中一度下跌2.5%，道指跌幅一度接近1300点，小盘股指数跌近1.8%，纳指领跌三大指数。VIX指数快速拉升，盘中触及2025年4月以来高位，避险情绪明显上升。
这一阶段的核心逻辑非常清晰：
油价上涨 → 通胀预期抬头 → 利率预期上修 → 高估值资产承压。
午后出现关键转折，特朗普在社交平台发文称：
即刻生效，我已命令美国发展金融公司（DFC）以合理价格为所有途经海湾地区的海上贸易。尤其是能源运输提供政治风险保险与金融安全保障。如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮穿越霍尔木兹海峡。无论如何，美国将确保能源自由流通至全球。
这等于向市场释放两个信号：
第一、政府准备介入稳定能源供应预期；
第二、短期封锁风险可能不会演变为全面供应中断。
油价随即自高位回落，市场恐慌情绪明显缓解。美股自日内低点快速反弹，跌幅显著收窄。收盘时，标普500跌0.9%，道指跌0.8%，小盘股指数跌近1.8%。纳指依然相对疲弱，科技板块表现落后。
技术层面同样值得关注。标普500盘中一度跌破6800点这一关键位置。美股投资网分析指出，若指数持续运行在6800点下方，市场可能进入“负Gamma”区间。
所谓负Gamma，并不是简单的技术指标，而是期权市场仓位结构的变化。当市场处在负Gamma环境中，做市商为对冲风险，会在指数下跌时被动卖出，在指数上涨时被动买入。
结果是——跌时助跌，涨时助涨。
价格波动不再是单纯由基本面驱动，而是被对冲机制放大。这也是为什么一旦跌破关键关口，波动率指标VIX可能迅速上冲，理论上存在触及30的风险。
换句话说，6800点不仅是技术支撑位，也是期权结构的分水岭。
同时，科技股的压力并非完全来自地缘风险。近期市场内部正在出现另一条主线——“AI资本开支恐慌”。部分投资者开始担忧大型科技公司在AI领域的高强度资本投入是否会压缩未来现金流，同时高估值软件股在利率预期上修背景下天然更敏感。这也是纳指全天表现弱于标普500的重要原因。
总结来看，周二市场给出的信号很清晰：
第一、当前盘面高度受新闻驱动，波动弹性极大;
第二、能源风险暂时被政策表态压制，但并未真正消除;
第三、技术结构已经变得脆弱，6800点成为关键观察位。
如果地缘局势继续升级，油价再次上冲，通胀预期回摆，美股波动区间可能被重新打开。如果局势稳定，油价回落，市场或重新回归企业盈利与AI主线。
短期由战争风险溢价主导，中期仍由盈利与估值定价。这才是当前阶段最重要的判断框架。
油价冲击如何传导至通胀
中东局势升级之后，市场真正担心的并不是油价本身，而是油价如何重新点燃通胀，并改变美联储的政策路径。
首先传导至加油站。
美国能源信息署指出，原油价格是决定美国汽油零售价格的最大单一因素。汽油价格调整频繁、竞争激烈，传导链条短，因此几乎是油价波动最直接的出口。
经济学界常用一个经验法则：油价每上涨5%，会推动同比通胀指标上升约0.1个百分点。单次影响有限，但若油价连续上行，累积效应会逐步显现。
其次传导至运输和航空。
卡车运输成本上升，会抬高食品与日用品价格；航空燃油上涨，则推高机票价格。能源成本由此扩散至更广泛的商品和服务类别。
油价上涨的两种情景
不少经济学家认为，如果能源市场扰动短暂，通胀的抬升可能只持续一到两个月。
去年伊朗与以色列为期12天的冲突，曾在高点将油价短暂推升约10美元，但能源基础设施并未实质受损，油价随后回落，对物价影响偏短周期。
同时，汽油在居民消费结构中的占比并不高。根据最新Z府通胀报告，汽油约占消费者支出的3%，食品约13%，住房成本超过三分之一。这意味着，除非油价上涨幅度大且持续，仅靠汽油并不足以长期主导通胀。
但如果冲突升级、油价维持高位，情形就不同。
Harvard Business School经济学家Alberto Cavallo指出，若原油持续上涨，其影响可能在数周内反映至加油站，并抬升总体通胀。
Capital Economics首席经济学家Neil Shearing估算，若油价在较长时期内升至每桶100美元，可能令总体通胀上升约0.7个百分点。对于已经接近政策目标的通胀路径而言，0.7个百分点足以改变政策预期。
美联储的政策门槛
在通胀路径重新抬头的情形下，美联储将更难忽视能源风险。美股投资网分析认为，若通胀因油价显著抬升，美联储将更不愿意下调短期利率。
今年以来，劳动力市场趋稳，部分价格压力仍显顽固，支持进一步宽松的理由本就有所减弱。如果能源冲击叠加此前关税调整仍在向价格链条传导的影响，政策层面会更趋谨慎。
过去，美联储往往将能源冲击视为短期扰动，选择等待影响消退。但去年9月至12月连续三次降息的重要前提，是通胀短期改善。如果油价把通胀重新推高，降息的门槛自然提高。
扫码+万人VIP社群，更深度的美国市场分析
美股投资网获悉，迈威尔科技(MRVL)将于周四美股盘后公布最新季度业绩。摩根大通发布研报，预计其光DSP解决方案(1.6T/800G)需求强劲，其领先的定制AI ASIC项目(Trainium 2)将继续保持强劲增长势头，存储业务(云HDD/SSD控制器)也将呈现强劲增长趋势。小摩重申对迈威尔科技“增持”评级，目标价130美元。
总体而言，小摩预计迈威尔科技1月季度业绩和4月季度业绩指引将与市场普遍预期持平或略高于预期，主要得益于数据中心业务的稳健增长，以及非AI周期性业务的持续逐步改善。回顾1月份CES炉边谈话中，管理层强调短期订单“火爆”，积压订单和收入可见性持续扩大。此后，美国四大云/超大规模云服务商均提高了对未来一年资本支出增长的预期，预计到2026年，资本支出总额将达到6450亿美元(同比增长56%)。强劲的消费环境得到了人工智能半导体供应链(例如 Macom(MTSI)、Astera Labs(ALAB)和英伟达(NVDA))业绩超预期和业绩指引上调的进一步验证，小摩预计迈威尔科技也将受益于类似的趋势。
在定制ASIC方面，预计 2026 财年人工智能定制收入将达到约 18 亿美元(同比增长 20%)，并在 2027 财年翻番至 36 亿美元。Trainium 2 ASIC 的产能爬坡在今年上半年保持稳健，下一代 Trainium 3 XPU ASIC 项目计划于年中开始爬坡，并在下半年实现量产。团队已获得 2026 财年全年的采购订单，小摩预计该项目将在下半年实现 20 亿美元的年化收入。迈威尔科技的微软AI ASIC MAIA 3nm 项目也按计划在 2026 财年下半年和 2027 财年实现产能爬坡。小摩认为下一代2nm ASIC项目(AWS的Trainium 4和微软的Maia 2nm)正按计划推进，将于2027/2028财年实现量产。
总体而言，摩根大通预计在强大的AI基础设施建设和客户特定项目量产的推动下，该公司将在2026财年取得稳健的业绩。小摩正在更新2028财年的预测，这反映了Celestial AI和XConn收购的完成，这进一步增强了迈威尔科技的规模化网络能力，并使公司能够兼容多种网络技术，从而巩固其强大的网络产品组合。鉴于迈威尔科技凭借其AI XPU/ASIC的成功中标以及在光纤和铜缆连接领域的市场领导地位，受益于AI基础设施支出趋势，该行继续看好迈威尔科技。
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美股投资网获悉，软银旗下日本支付应用运营商PayPay周一公布了其首次公开募股(IPO)条款。该公司计划通过发行5500万份美国存托股份(ADS)筹资10亿美元，发行价区间为每ADS 17-20美元。按拟议区间中值计算，该公司市值将达到124亿美元。该公司计划在纳斯达克上市，股票代码为“PAYP”。
10亿美元的筹资规模仍将使PayPay此次IPO成为有记录以来日本发行人在美国规模最大的IPO，超过了2016年Line Corporation完成的双重上市(当时在美国融资7.22亿美元，在日本融资4.27亿美元)。
不到一个月前，有报道称PayPay原计划以超过196亿美元的估值募资。然而，宏观经济逆风及对人工智能颠覆的担忧在过去一段时间对金融科技股构成压力，过去一年多数金融科技IPO目前股价均低于发行价。
PayPay原计划于去年12月上市，但美国历史上持续时间最长的政府停摆推迟了监管审批进程，从而导致该公司延后了原定的上市时间。PayPay的上市将成为自2023年英国芯片设计公司Arm Holdings(ARM)备受瞩目的重磅IPO以来，首个软银持股占多数的投资项目在美国上市。当前，软银正通过资产变现，为其不断扩张的人工智能布局筹集资金。
PayPay于2018年由软银与雅虎日本联合成立，在推动日本数字化转型方面发挥了重要作用。该公司通过其移动应用提供支付返现，鼓励消费者减少现金使用。PayPay运营一个连接用户与商户的数字金融平台。其业务分为两个板块支付与金融服务。支付板块包括基于二维码的移动支付应用PayPay，以及信用卡服务PayPay Card。金融服务板块包括通过PayPay Bank Corporation提供的应用程序银行服务，以及通过PayPay Securities Corporation提供的投资与经纪服务。上述服务共同构成一个一体化移动平台，使用户能够完成支付、获取信贷、管理银行账户以及进行投资。
成立仅七年多，PayPay已迅速扩张，成为日本使用最广泛的支付平台之一。截至12月31日，其注册用户约达7200万。日本曾以“现金为王”的理念著称，但近年来无现金支付比例大幅提升。不过，与全球其他国家相比，日本在支付技术方面仍相对滞后，增长空间仍然广阔。数据显示，PayPay在截至12月31日的12个月内实现营收23亿美元。
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美股投资网获悉，摩根大通近日结束对奈飞(NFLX)的研究限制期，恢复覆盖即给予该流媒体巨头"增持"评级。该机构分析指出，优质内容储备、全球订阅用户增长、持续定价能力及尚处早期变现阶段的广告业务，将共同驱动这家科技传媒公司保持有机增长态势。
分析师认为，其广告支持套餐在扩大用户基数的同时，将持续贡献高边际收益增量。"奈飞2025年广告收入实现逾150%的同比增长，预计2026年将翻番至30亿美元规模。随着精准投放与效果测量技术的持续优化，该业务板块已形成显著发展动能。"摩根大通在3月2日发布的报告中如是称。
报告同时预测，得益于华纳兄弟探索(WBD)支付的28亿美元终止合作费用及当前具有吸引力的股价水平，奈飞2026年将维持强劲的自由现金流生成能力，并有望加大股票回购力度。
在人工智能应用层面，摩根大通认为算法推荐将提升内容发现效率与个性化体验，广告解决方案与效果评估体系也将得到优化，最终实现制作成本管控。
"相较于交易型商业模式，叙事能力与人才储备作为核心护城河，将使奈飞更好抵御AI技术变革带来的行业冲击。"该机构强调道。
摩根大通为奈飞设定120美元目标价，这意味着当前股价存在近25%的上行空间。
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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)与谷歌(GOOGL)之间的合作关系，随着生成式人工智能的快速发展，正在发生重大转变。据报道，双方在年初就Gemini模型授权达成了协议，而现在这种合作已经扩展到了云基础设施领域。知情人士透露，由于新一代Siri和Apple Intelligence对算力的需求激增，苹果正与谷歌谈判，计划在谷歌的数据中心托管并运行专门支持Siri后台业务的服务器集群。
该知情人士称，谷歌此前已就于数据中心内部署服务器进行过调研。谷歌计划遵守苹果强有力的隐私标准。
报告指出，谷歌云当前已为苹果提供多项关键服务支持，包括在线数据存储及部分苹果内部AI模型的训练任务。
在基础设施战略层面，苹果高层并未选择从财务维度大规模投入自建数据中心，而是采用混合云架构模式——该模式融合了苹果自有的私有云资源与谷歌云、亚马逊云等第三方云服务商的公共云能力，形成弹性互补的数字化基础设施布局。
这一举措反映出苹果在“私有云计算”建设上的需求。尽管苹果一直致力于构建闭环生态系统，但其自有数据中心的扩张速度，目前难以完全满足全球用户处理复杂AI任务的需求。
通过选择谷歌作为首选云服务提供商，苹果能够直接利用谷歌成熟的Tensor硬件加速器进行模型推理，也能降低自建算力中心的成本。这种“混合云”模式，在保证业务灵活性的同时，也优化了财务表现。
然而，这种深度合作也引发了市场对隐私保护和技术主权的担忧。作为以隐私保护为核心的品牌，苹果如何在竞争对手的机房内实施其严格的安全协议，是双方谈判的关键。
目前的方案倾向于一种“托管服务器”模式，即苹果在谷歌的机房内运行自研或定制化的硬件架构，由谷歌提供基础电力与网络带宽，以此平衡成本效率和数据安全。这种模式不仅让谷歌有望获得每年高达10亿美元的收入，也巩固了其在AI基础服务市场的领先地位。
行业分析师认为，这种合作更像是一种“阶段性联盟”。苹果并未放弃自研AI服务器芯片的计划。供应链报告显示，苹果自研的高性能AI芯片预计将在2026年下半年投入大规模量产。
这意味着当前的云服务扩张，是苹果为缓解短期算力不足而采取的策略。在苹果完成从芯片到云端的全栈自研之前，这种与谷歌“竞争与合作并存”的复杂关系，将成为未来几年科技巨头竞争的常态。
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